达利食品整固再升

黄德几

达利食品（03799.HK）主要生产和销售休闲食品和饮料，并拥有多个自有品牌，产品多元化，包括7个产品类别，如糕点、饼干、凉茶和功能饮品等。集团除计划巩固传统渠道外，亦增强现代渠道和电商平台。

截至6月底止上半年，集团收益90.21亿元（人民币.下同），按年上升6.1%，除息、税、折旧及摊销前利润上升10.4%至23.71亿元，纯利升8.2%至16.42亿元。整体毛利率由去年同期的33.4%提升至39.2%，其中食品产品和饮料产品的毛利率均显著增加，分别上升5.5个百分点和7.4个百分点，至34.6%和46%。

糕点类产品为达利主要收入来源，期内分部销售收入按年增加0.8%至30.28亿元。饮料业务方面，乐虎功能饮料维持高速增长态势，销售收入上升71.4%至10.92亿元；凉茶销售收入15.11亿元，增加4.4%。存货周转天数则由去年6月底的29.3天，减少至今年6月底的26.7天；贸易应收款项及应收票据周转天数，则由4.5天轻微增加至4.7天。期末，手持现金69.72亿元，并无任何借款，资产负债比率下降至16.2%，财务稳健。

走势上，11月17日现「穿脚破头」利好形态，连续四个交易日呈大阳烛上扬，其后在4港元（下同）至4.3元区间上落，STC%K线续走低于%D线，MACD牛差距收窄，整固后有望再上。宜候低于4元吸纳，反弹阻力4.5元，不跌穿3.8元续持有。