人民币汇率变动与中国入境旅游相关性分析（2002—2016）

刘小燕

摘要：旅游业具有敏感性的特征，汇率因素的变动会对出入境旅游产生显著影响，对汇率变动与入境旅游业的关系进行研究具有必要性。本文对近年来国内外学者有关汇率变动对国际旅游业影响的研究文献进行了归纳和分析，结合15年来的入境旅游相关数据和人民币汇率变动的数据，进行回归分析，结论指出，人民币汇率与入境旅游外汇收入和入境游客数皆成反向线性关系。

关键词：人民币汇率；入境旅游；相关性分析

一、汇率因素与入境旅游的相关性研究述评

国际旅游是伴随着旅游客源国与目的地的经济文化交流而产生，从国际贸易的角度来讲，入境旅游的增加有利于扩大旅游贸易顺差，仅2015年，中国接待入境游客13382.04万人次，同比增长4.14%。2015年入境旅游外汇收入1136.5亿美元，旅游服务贸易顺差91.5亿美元，这一切都直接反映国家的政治、经济和文化环境在世界范围内的受认可程度。

在分析国际旅游的影响因素中，Anthony G. Webber（2001）将汇率作为解释变量，选择季度数据和9个主要旅游目的国，运用协整方法分析了澳洲境外休闲旅游的长期需求，他认为汇率变动势必会影响旅游需求。Neelu seetaram（2010）利用动态面板数据的协整技术来确定澳大利亚的入境游客弹性，把收入、实际汇率和机票价格作为入境需求的决定因素，选择1991年至2007年来源于10个主要市场的入境数据进行实证研究，从旅游需求弹性上进行了长期和短期的对比。

国内学者的研究中，定性研究方面，耿选珍、邓建平（2006）、荆虹（2006）都认为汇率升值的会导致旅游人数的减少进而降低旅游外汇收入，但是存在一定的幅度问题。陈卓（2006）、刘晏兵（2006）对汇率变动幅度上做了更深入的研究，认为小幅度变动的人民币汇率并不能对入境旅游的需求量产生明显影响。曾博伟（2007）认为人民币的升值幅度过快，世界范围内中国旅游业的价格优势将逐渐丧失，可能减少价格弹性相对较小的商务、会议游客的入境游。

在定量研究层面，章泽武（2006）选取经济增长、实际有效汇率指数作为自变量，建立入境旅游增长的回归模型，分析了汇率的变动对入境旅游需求量的影响，他认为人民币实际有效汇率指数每上升1个点，可能会使入境旅游收入下降0.5465亿美元。谌坤（2006）通过出入境游人数、人均旅游外汇收入、人民币名义汇率以及人民币实际汇率因素与旅游外汇收入的关系，得出人民币名义汇率和实际汇率的适当贬值有利于旅游创汇。李承斌（2007）的协整分析发现，长期情况下，人民币实际贬值或升值1%，将有可能导致国际旅游收入增加或减少37.9384%。赵东喜（2010）选择2005年1月至2008年12月的月度数据，运用协整与误差修正模型分析人民币兑美元汇率的变化对美国市场需求的影响，他认为美国市场较为特殊，由于旅游者对中国旅游产品需求稳定性强，反而对旅游产品的价格不敏感。

二、人民币汇率变动与中国入境旅游数据分析

（一）15年来人民币汇率变动（2002-2016）

2015年以前，人民币升值趋势明显，2015年之后，尤其是2016年，人民币贬值趋势明显。在人民币纳入SDR篮子货币之后，为了减弱人民币这种高估的压力，中国央行不得不宣布一套人民币汇率新的权重指数，以为这样做，人民币对美元是贬值了，但对非美元并没有贬值甚至可能是升值的。这样，从数据上来看，这就既可以减弱维持人民币高估之压力，又能够让国际市场感觉人民币并没有贬值。

从人民币对美元、日元、港币和欧元四大币种的汇率的数据和变动曲线来看，总体波动并不是特别大，除了日元在2007-2008年期间呈现明显的升值趋势，在2011年前后呈现明显的贬值趋势之外，就是2015年之后的较为明显的贬值趋势。

而人民币对港币、美元和欧元在2015年以前都是呈现总体的升值趋势，2015年以后则是比较明显的贬值趋势。

需要注意的是，人民币对欧元则在2014年前后经历了先贬值、再升值、再贬值的W型曲线。

（二）入境旅游人数与入境外汇收入

从趋势图和数据上来看，2002年至2013年的入境游客数和入境旅游外汇收入基本保持平衡，波动幅度非常小，但是在2013年至2014年期间，入境旅游外汇收入增加非常迅速，超过100%的环比增长率。2014年之后，入境游客数和入境旅游外汇收入开始呈现上升态势。

（三）人民币汇率波动与中国入境旅游数据相关性分析

从15年来的人民币汇率曲线变动和15年来的入境游客数、入境旅游外汇收入的数据来对比发现，人民币汇率的波动并没有对入境游客产生非常明显的影响。

李凌鸥（2004）、刘媛媛（2005）等人在很早前就研究过人民币汇率对入境旅游外汇收入和入境游客数的关系，都是以人民币汇率为自变量构建简单的一元线性回归方程。荆虹（2006）、陈卓（2006）等人在研究时发现，人民币汇率的波动幅度较小时，对入境旅游的影响非常细微。

本文将用回归方程的方式进行检验15年来的人民币汇率波动分别和入境旅游外汇收入、入境游客数之间的关系，从而验证我们从数据趋势中得到的结论，由于三个变量的单位并不一致，因此将三个变量都进行标准化处理，其中，人民币汇率的波动利用人民币和四大币种的标准化分数的算数平均数来作为总体波动数据，其他两个变量则以15年来数据的算数平均数作为基础，来计算标准分，从而得到表3。

将入境外汇收入标准分定义为Y1，入境游客数标准分定义为Y2，人民币汇率标准分定义为X，则可得出两个一元回归方程：

Y1=a+bX； Y2=c+dX；

表3数据通过SPSS18.0软件可以计算出两个线性方程分别为：

（1）Y1=6.46-5.461X； （2）Y2=1.635-0.635X；

从SPSS中得出，两个线性方程相应的P概率都是小于0.05，代表变量X与Y1、Y2确实存在线性关系。而事实上，2015年以前，人民币汇率总体是升值的，2015年以后则是贬值的。因此，从方程参数来看，可以得出，人民币汇率的提升，会造成外汇收入的减少，汇率的提升代表的是贬值。同样的道理，入境游客数也和人民币汇率呈现出反向的关系。

结论

人民币贬值势必会造成大量资金逃出国内，但是从旅游业来看，情况相反，一方面，增加国外游客进入中国消费，扩大旅游服务贸易顺差，国内旅行社可以充分利用此基于增加对外宣传，吸引国外游客进入；另一方面，会从某种程度上抑制国内游客的出境旅游意愿和出境后的购物意愿，将会有更多的民间闲散资金在国内进行消费，推动国内生产消费的新一轮高峰。

参考文献：

[1]Anthony G.Webber. Exchange Rate Volatility and Co-integration in Tourism Demand[J].Journal of Travel Research，2001，39（4）

[2]Neelu Seetaram.Use of Dynamic Panel Co-integration Approach to Model International Arrivals to Australia.Journal of Travel Research，2010，49（4）

[3]耿选珍，邓建平.浅析人民币汇率升值对我国旅游业的影响[J].科技信息（学术版），2006（11）

[4]荆虹.论汇率变动对我国旅游业的影响及对策[J].金融经济，2006（24）

[5]陈卓.浅析汇率变动对我国旅游业的影响[J].财经纵横，2006（06）