负利率时代的风险投资警示

在宏观经济陷入持续低迷，通胀压力较大的情况下，投资者应该采取“现金为王”的策略，接受低收益的现实，保持资金的流动性，耐心等待拐点出现。

林鸿钧， 经济学硕士，资深资格认证讲师，国际金融理财标准委员会中国专家委员会高级顾问，北京当代金融培训有限公司学术委员会副主任

2016年3月，由于蔬菜价格与猪肉价格飙涨，全国CPI同比上涨2.3%，超过1.5%～2%的1年期定存利率，中国再次步入负利率时代，保守的储蓄者可能出现购买力不断降低的情况。然而，想要追求更高的收益，就要做足功课，否则一旦发生风险，甚至连本金都难以保全。

数据显示，截至3月，有38.2%的P2P网贷平台进入停业、跑路、提现困难等非正常状态。在宏观经济陷入持续低迷，通胀压力较大的情况下，投资者应采取“现金为王”的策略，接受低收益的现实，保持资金的流动性，耐心等待拐点出现。如果配置高收益投资工具，应使用即使亏损也不影响短中期理财目标的闲置资金，且比例不应超过20%。

“高收益+保本”并不现实投资界有句名言：“如果有一个投资项目好得不像真的，那就不是真的。”在目前的经济环境下，大部分规范的投资机构面临“资产荒”，收益率持续走低。一些信托产品与信誉较好的P2P平台提供的收益率相继跌破10%，信托产品与企业债的刚性兑付惯例多次被打破。因此，投资者首先可剔除那些宣称保本且收益率在10%以上的产品，这些产品的收益已无法覆盖本金损失的风险。

不被表象迷惑除了以保本与10%以上的高收益吸引投资者，目前出现问题的网贷平台还存在一些共同的表象：如“80后”高学历创始人、雇用美女销售团队、请明星代言大力宣传、在大城市的商业中心租用高档办公室等。这些平台将大部分成本投入到销售推广上而非风险控制上，很可能是要靠持续的新增资金才能维持存量资金本利给付的庞氏骗局。

做好事前调查在进行投资前，投资者可查询该公司的基础工商资料，包括理财平台、平台的担保公司和资金最后流向的项目公司。投资者也可通过法院网站或征信中心查询股东或企业是否有案底或信用违约记录，真实可靠的股东背景可以避免理财平台自融、自担保的情况。此外，应关注平台是否有合规的资金托管方，要求平台提供被投资方详细的财务数据，了解平台的风控手段等。

在出事平台受害者登记中可以看到，有20%是60岁以上缺乏投资经验的老年人，这部分投资者不敢投资股票等高风险投资工具，却相信销售员“保本+高收益”的承诺，将用于养老的资金全数投入这些居心不良的理财平台，期望以高收益来提升退休后的养老水平，而这种投资承受的是只有危险没有机会的纯粹损失风险。在负利率时代，将20%以内的资金投资于指数型股票基金或配息率高的个股，风险与机会并存，并与80%的存款或国债搭配，这种投资组合的收益率才有可能跑赢通胀。