炒房当心“流动性风险”

叶辉

关于房子，先说说发生在我身上的一个故事。这件事对我触动很大，直接改变了我的一些投资理念。

老家在浙江沿海的一个县城附近，我的户口至今也还在那里。十多年前，村里的土地全部被政府收走建开发区，每人分了几万元钱，每家还分了一套宅基地。由于离县城很近，宅基地当时就能卖23万元，有很多人拿着现金收购。几年之后，宅基地涨到了30多万元，后来又涨到了40多万元。再之后，我在北京买房子缺钱，想把宅基地给卖掉，结果卖了好几年还没卖出去。不是我要价太高，而是买宅基地的人少，流动性极差，价格虽然不断上涨，但是每年就成交那么几次，即使降价也未必能卖出去。

通过这件事，我对“流动性”有了深刻的认识：即使涨得再快的投资品，如果没有流动性，你想要钱的时候换不成钱，那它都绝对不是好的投资标的。

这件事对我影响深远，我后来的投资也从中受益。我最大项的投资是艺术品，前些年收益可观，但从去年开始，艺术品市场遭遇“特大寒流”，很多画廊和投资者遭遇困境：手里的作品价格跌得厉害，而且少人问津。相比之下，我的处境要好很多：由于提前注意流动性风险，买的都是市场上比较“硬通”的作品，因此在遇到熊市时作品也还能流通，并没有遇到太大的危机。

城市里的房子同样如此，字画卖不出去就是一张废纸，房子卖不出去也没人租的话，还不如废纸。

从去年下半年开始，破天荒的“理财荒”背景下，大量的资金涌入房地产市场，直接导致北上深等不少地方的房价涨了一倍。而二线城市南京、苏州、合肥、厦门、杭州等城市房子遭遇爆炒，各地不得不出台一系列的限购政策。

作为家庭最大宗的财富，我相信每个人都特别关注房产价格的涨跌。短期来看，房子的炒作风潮已经被压下来了。但从长期看，我相信还会有很多人去炒房。毕竟，炒房让太多人赚到了钱，有“路径依赖”的人在没有更好投资标的时候不会放弃炒房。

你有想过吗，你投资买房的地方，二手房交易活跃吗？如果不活跃，你买的房子涨价后想卖的时候卖给谁呢？三亚，就是最好的案例。在很长一段时间里，新房价格普遍高于二手房，而二手房偏偏还不容易卖出去。倘若你200万元投资的房子名义上价格涨了100万，但是根本卖不出去的话，岂不是像我曾经拥有的那套宅基地一样，是个鸡肋？

房子变现是否容易？稍微降点价是不是有很多人去买？我想，这是衡量下一步你是否值得投资某个城市的房产，或者衡量自己手里房产风险有多高的一个很重要的指标。谁都不希望，自己拥有巨额的房产，等到用钱时却卖不出去房子，而无钱可用。

在我看来，炒房的流动性风险，也许比价格下跌更可怕。北京、上海等大城市虽然房价超高，但是风险未必多大，因为还有很多人需要买房，还有大量的刚需。相反，在一些中小型城市，即使房价便宜，如果没有太多外来人口，再低的房价也会让你一买就成为“房东”。