房地产价格波动对宏观经济的影响

王玲玲

摘要：随着国民经济快速发展，深化住房制度改革及城市化进程的进一步加快，我国房地产业也得到了极大发展。并逐步成为国民经济的支柱性产业，因此房地产经济波动直接影响着宏观经济发展。

关键词：房地产；波动；宏观经济；影响

中图分类号：F293.3 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2016）08-0027-02

作为资金密集型行业，房地产业对国民经济的作用主要表现在两个方面，一是房地产投资及其对国民经济的投资效应，二是房地产消费及其产生的消费需求。据相关数据显示，由1998年我国房地产投资总额为3614.23亿元，到2010年已经增长到48267亿元，年平均增长率为24.1%，同期GDP增长多出了10.3%。据2016年我国一季度数据显示，我国房地产整体开发投资金额为17677亿元，同比名义增长率为6.2%。由此可见，房地产业发展直接影响着国民经济增长幅度。

一、房地产价格波动对宏观经济影响的作用机制

房地产业的发展为城市的建设奠定了良好的基础，同时也推动了社会经济的快速发展。房地产业发展的重要因素是房地产经济的发展，房地产价格有波动性，其波动性必然会造成极大冲击，从而产生各类风险。利用多种方式房地产价格波动能够对国家宏观经济状况造成严重影响，通过分析了解国内、外有关资料，得出可通过三个途径达到房地产价格影响宏观经济的目的。

（一）房地产价格财富效应

对国民经济增长起到促进作用的“三驾马车”分别是消费、投资及出口，但是长久以来，在GDP贡献方面，我国消费所占比例较低。作为国民经济支柱产业，房地产业与人民大众生活、工作息息相关，其价格波动直接影响着消费隋况。按照持久收入假说与生命周期假说，可进行房地产财富效应实质研究。换言之，是对房地产价格波动产生的居民资产存量变化引发的消费者支出变化情况的研究。据相关研究资料显示，主要通过两个途径实现房地产价格对消费产生影响，一是直接传导途径。房地产价格增加能够增加房地产持有者财富，进而增加消费支出，这就是房地产价格财富效应的直接传导途径，即，房地产价格增加，人民大众生活水平提升，进而增加消费支出。二是间接传导途径。相比股票，房产具有一致性，都是居民财富之一。房地产价格P发生改变，可利用对居民收人预期的影响进行居民现有长期边际消费倾向MPC的改变，从而对消费需求C增长加以刺激，也就是在改变MPC情况下，以上各方关系如下所示：

P↑-收入预期↑-MPC↑-C↑

（二）房地产价格成本效应

房地产价格成本效应能够对宏观经济影响进行充分反映。由居民为出发点，在居民生活成本中住房支出为其主要构成内容，房价增加可直接增加居民生活成本，从而对整体需求产生极大的影响。由企业为出发点，房地产价格波动也会对企业成本变动情况产生影响。增加房地产价格，企业土地成本、租金成本都会有所增加，甚至对其人力资源成本造成极大影响。除此之外，增加员工生活成本将对工资增长压力产生直接影响，进而对企业生产成本进一步提升，此时企业在投资方面则会缩水，也可能向更低成本地区迁移，从而间接性地对整体供给造成极大影响。

（三）房地产价格投资效应

据相关实证研究显示，房地产价格严重影响着投资效果。Tobins Q效应与信贷渠道为房地产价格对投资造成影响的主要途径。资产价格对投资造成影响的主要途径为Tobins Q效应，假设在房地产市场运用Tobins Q效应，得出Tobins Q效应在房地产价格增长方面效果显著。不断提升房地产价格时，作为宏观经济先行指标，房地产价格得到了人们的关注，且对未来经济增长信心倍增，从而降低外部资金成本，此时将大大增加Tobins Q值，进而促使人们投资增加；反之，如房地产价格处于下跌状态，将大大减小Tobins Q值，则会增加外部筹资成本，进而降低投资。

房地产价格波动将对居民、企业利用信贷途径取得的资本数量造成极大影响，进而对投资水平产生影响。现阶段，企业、居民拥有的房地产都具备高昂价格，增加房地产价格则会增加企业、居民房地产价值，从而对企业、居民融资能力大大提升，并对企业、居民投资增长起到促进作用。

二、房地产价格波动对宏观经济影响的实证检验

要避免房地产价格对宏观经济造成极大影响，就必须深入研究探讨分析其产生原因，并且采用富有针对性的手段对其进行控制，从而解决问题，最终能够推动市场经济的快速发展，并促进我国经济的成功转型。