浅析火力发电企业基建期如何降低资金成本

摘要：文章针对火电企业基建工程投资额大、周期长、资金成本高等问题，追根溯源对其产生的原因进行了阐述，同时结合火力发电企业基建期的实际情况，探讨了火力发电企业如何通过财务管理等手段来降低基建期资金成本，从而为企业创造经济效益和价值。

关键词：火力发电企业；基建期；资金成本；成本控制；工程造价 文献标识码：A

中图分类号：F275 文章编号：1009-2374（2016）27-0167-02 DOI：10.13535/j.cnki.11-4406/n.2016.27.079

火力发电企业基建期成本控制是一项动态的系统工程，在基建期过程中降低资金成本、降低工程造价是企业投产后提高经济效益的重要手段之一。随着市场经济的快速发展，许多基建投资由国家投资管理变成了基建项目公司，基建期所需资金由项目公司筹资，主体的转变，一方面使得项目公司在融资方面具有选择的灵活性；另一方面由于项目公司尚处于基建期，无经营活动产生的现金流，使得项目公司陷入了融资难的困境，从而导致其融资成本高。

1 火力发电企业资金成本高的现状分析

1.1 部分项目开工不合法、不合规

电力项目开工必须依据项目类型、等级获得相应层级政府主管部门审核批准，至少要获得前期“路条”才能开工建设，国内银行放贷也基本以项目获得核准或“路条”为前提。部分企业对项目实行“边设计、边勘探、边施工”的三边政策，最后造成“超计划、超面积、超概算”的三超工程；部分企业甚至在没有落实银行贷款等外部资金来源的情况下，仅靠拆借资金上马违规项目，形成事实上的短贷长投和资金挪用，这也极大地增加了建设期资金成本。

1.2 超规模投资是导致资金成本高的重要原因

部分火力发电企业在基建过程中过度追求高大全，注重形象工程建设，不按规定招标，超规划、超标准投资是影响企业资金成本上升的决定性因素。

1.3 融资结构不合理是资金成本居高不下的决定性因素

根据国务院国发【2015】51号文要求，电力行业固定资产投资项目的最低资本金比例维持20%，剩下的80%的资金则由融资来解决，企业面临融资需求大和融资难的困境。而在通货紧缩和利率市场化的双重影响下，金融机构面临着竞争日益激烈与利润下降的矛盾，机构资金难以满足企业建设需求，这也可能使企业铤而走险，配备不合理的融资结构，融资结构直接影响企业基建期资金成本高低。

1.4 投资节奏不合理、资金安排不当增加了资金成本

目前，有部分电力企业在基建期未注重投资节奏，对整体建设进度安排无详尽计划，部分还存在一股脑、一锅粥的投入，现场气氛是出来了，但由于投资节奏先后顺序把握不好，使得排后的投资提前了，甚至还存在返工重建的现象，这无疑会增加基建期资金成本。

2 降低资金成本的建设性措施

对火力发电企业基建期的资金成本控制，说到底是对基建工程实行事前、事中、事后控制，从项目的立项、可行性、初设、招标、施工工期以及款项支付进行全方位的控制，降低工程造价以及资金成本，保证基建项目预期目标的实现，从而取得预期的经济效益。

2.1 关注项目的合法性，缩短资金沉淀期

按现行制度，基建项目首先应有经批准的项目建议书，然后编制可行性研究报告，该报告呈报给有关政府部门批准后，建设单位再委托设计部门编制初步设计报告，再报政府管理部门批准，由设计部门编制施工设计图，申请开工报告，由上级批准后，基建前期程序完成，进入建设实施阶段。基建期财务管理必须时刻跟踪审批进程，取得各环节批准文件及明细附表，特别是最终批准确认的基建投资计划，要以此作为基建期财务筹集、使用资金，进行会计核算的依据。

2.2 关注项目的可行性，选好址、定好位

对于电力企业来讲，厂址的选择不但关系到企业交通、取水源、铁路等问题，同时对工程造价控制也是一个极大的因素。良好的地质条件、廉价的土地价格、合理的水源距离及铁路干线等直接影响投资总额的大小。例如：A企业土地出让金为1.5亿元，B企业土地出让金为3亿元，假如建设期为21个月，利率为4.9%，就这一项B企业较A企业将增加资本化利息1300万元。且在实际中，铁路每多一公里将增加4000万元造价，补充水管每增加一公里将增加造价600万元，前期投资即是后期的费用，将影响火力发电厂整个寿命期的效益。

2.3 加强投资成本控制，确保投资额最小

2.3.1 实行限额设计，防止项目投资失控。对电力企业投资来说，初步设计是其纲领，据权威部门统计，初步设计在电厂建设期间对投资的影响占比高达75%以上，精准的初步设计对降低企业投资总额效果立竿见影，在整个成本控制措施中属于主动型措施，即事前控制措施。现阶段，设计普遍存着技术与经济结合不够紧密的问题，实行限额设计可以有效改善这一状况。

2.3.2 强化节点效益预测机制，合理安排投资节奏。根据工程节点设定效益预警点，判断工程主要节点与投资概算的配比度，及时发现并控制超概项目对后期效益的影响。

2.3.3 规范和完善项目招标，防范投资失控。在工程、设备单位选择时，要坚决按照国家招投标法规定公开招标，选择最优单位参与建设，在招投标中应更加注重整体招标，少拆分、少切块，有利于工程管理，降低管理成本。同时也要注意部分施工企业恶意低价中标，进场后偷工减料或不断索赔的伎俩。

2.3.4 加强合同管理，尤其强调工程预付款和进度款的支付，建议采用形象进度付款方式或按照工程预算根据竣工计价付款形式。

2.3.5 强调工程全过程审计及造价咨询，有效核减工程成本。全过程跟踪审计及造价咨询是对基建过程中每个单项工程完工后立即组织第三方对其工作量完成情况进行评估鉴定，有利于保证资料的完整性、结算的及时性，便于发现问题、解决问题，虽然可能增加部分中介费用，但所获得的收益往往是数倍于投入的。

2.4 提高资本金比率，实行融资多样化，有效控制资金成本

根据国务院国发【2015】51号文要求，电力行业固定资产投资项目的最低资本金比例维持20%，因此大部分发电企业都将资本金比例定为20%，剩下80%的资金则由融资来解决，这直接导致融资需求量大，投产后资产负债率居高不下，因此提高资本金比例，减少融资额度，是降低融资成本的最直接的手段。目前，火力发电厂基建期资金流出量大，单笔大额支付相对较多，融资基本采用直接向商业银行贷款方式，基本达到基准利率及以上水平，在传统的选择单一的商业银行贷款方式下，选择新的融资形式：融资租赁、发行债券、银团贷款、开具承兑汇票等能有效地降低融资风险和降低资金成本。如合理运用银行承兑汇票的信用期限能够有效缓解资金支付压力，以定单存款开具承兑汇票方式能够降低融资成本2%左右。

2.5 以需定量，合理制定资金需求计划，降低资金沉淀成本

资金需求，既要保证工程建设有足够的资金，不至因资金不足或资金提供不及时而影响工程建设进度；又要做到尽可能不占用过多的资金，减少利息支出，降低资金筹措的难度。以月实际进度制定资金需求计划，细化到每个合同、每个节点。坚持月资金调度会议，通过分析工程现场的进度情况，结合现场进度、质量、安全文明等状况安排各单位应付款项，控制支付的节奏，尽可能做到以资金促进度、提质量、强考核的目标。

2.6 精心策划，控制好项目节点，在保证安全、质量的前提下，确保早日投产

火力发电项目从立项到核准到基建到投产需要经历较漫长的基建周期，基建期延长一个月会增加管理费用和资本化利息，以一个投资50个亿的火力发电厂为例，融资比例80%，融资金额40亿，投产前基建款项支付到90%，基建融资金额36亿，若火力发电厂的正常生产工期为27个月，利率为当期基准利率，资金按月平均投入，则整个基建期的贷款利息为19845（=360000*4.9%/12/2*27）万元，在其他条件不变的前提下，生产工期调整至28个月，则整个基建期的贷款利息为20580（=360000*4.9%/12/2*28）万元，相比增加贷款利息735万元。

2.7 合理安排尾款支付，用经营期短贷或自有资金支付项目建设资金

一般而言，大型基建项目在竣工决算都有质保金尚未支付，工程预留5%，设备预留10%，这部分资金通常在质保期满才能支付，质保期约一年，在这一年里企业都会有资金存量，为企业在生产过程中所形成的利润，因此对质保金的支付充分利用营运资金具有波动性和时间价值这一特点，对此项资金统筹安排或者贷进一年期的短贷即可，降低基建期资金成本。

3 结语

火力发电企业基建期资金成本控制贯穿于项目建设的各个阶段，运用科学的方法分析预测各阶段对资金成本造成的影响，通过科学决策、组织实施、精心管理来降低工程造价，从而能动地降低基建工程资金成本，确保达到即投产、即稳定、即达设计值、即盈利的目标。

参考文献

[1] 魏朝红.关于对基建会计核算中几个问题的探讨[J]. 社科纵横，2005，（5）.

[2] 王建军.国有企业基建投资控制研究[J].经济研究导 刊，2011，（29）.

作者简介：邓仙桂（1983-），男，大唐华银攸县能源有限公司财务部主任，中级会计师，研究方向：财务。

（责任编辑：周 琼）