我国金融控股公司的风险管理研究

史一帆

摘 要：我国实行商业银行与投资银行分业经营的政策，但随着金融市场不断的国际化，严格的分业经营模式已经被打破，综合业务经营在不断实践，因此在我国特殊的经济环境与经济政策下，金融控股公司的发展也具有其特殊性。认识我国金融控股公司发展所面临的风险有助于引导、促进其合理规避风险，从而实现自身良好发展。

关键词：金融控股公司；风险；风险管理；分业经营

一、金融控股公司的含义

1999年2月，巴塞尔银行监管委员会、国际证监会组织、国际保险监管协会联合发布了《对金融控股公司的监管原则》，其中将金融控股公司定义为"在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务，同时每类业务的资本要求不同"。通俗来讲，金融控股公司就是指那些不仅经营资本市场业务（即投资银行业务）如证券承销、证券经纪、资产证券化、基金管理、创业投资、公司理财、企业并购咨询服务等业务，同时还经营部分商业银行业务的大型金融控股集团。

二、我国金融控股公司的现状

在我国，1995年颁布实施了《中华人民共和国商业银行法》，其中明确规定商业银行在境内不得向非银行金融机构和企业投资，也就是说在我国，商业银行和投资银行实行明确严格的分业经营模式，但随着中国加入WTO，世界经济一体化趋势逐渐增强，我国的金融市场逐渐向世界开放，严格的分业经营状况也逐渐被打破，综合经营慢慢出现并发展。金融控股公司可以综合利用各种市场资源，形成资本实力雄厚、业务范围广泛、实力强大的公司，从而在市场上与普通投资银行竞争时占据优势，同时也能缩小同外国大型金融控股集团的差距。

三、我国金融控股公司存在的风险

（一）法律风险

由于我国实行分业经营的原则，所以虽然金融控股公司在我国已具备经营可能性，也有相应的法律对混合经营业务等相关问题做出要求，但是目前我国仍没有任何一部法律承认金融控股公司和合法地位，所以在法律上，金融控股公司的权益并不能得到很好的保护，此外由于法律法规的模糊不清导致金融控股公司在业务开发、市场经营、包括公司组织结构等方面面临着诸多不确定性，不确定什么是法律允许而什么是法律禁止的，这种不确定性在很大程度上制约了金融控股公司的发展，使其不能在市场上大显身手。法律的缺失也导致对金融控股公司的监管没有法律可以依据，使监管存在漏洞，不能合理监管金融控股公司的风险与经营上的不规范，不利于金融市场的安全。

（二）业务风险

因为金融控股公司业务范围不仅涉及投资银行业务，还涉及商业银行业务，所以在业务方面他面临的风险有商业银行业务风险、保险业务风险、信托业务风险、证券业务风险，其中各项业务活动又具有不同的风险特征与构成，例如信托业务面临的主要风险有政策风险、信用风险、市场风险等，证券业务面临着市场利率波动等外部风险和系统故障、从业人员错误操作等内部风险。

（三）资本充足率不足风险

金融控股公司通常有母公司和子公司，二者在资本利用上可能存在重复利用情况，即母公司对子公司持股，股本已计入子公司的资产负债表，当子公司又在其下设置新的子公司时，资本就被母公司、子公司、新开设的子公司利用了三次，所以当开设的子公司层次越多，资本被重复利用的次数就越多，当资本使用率过高时，杠杆效应被无限扩大，一旦面临风险，资本的过度使用导致的资本充足率不足将无法支持企业应对风险。

四、金融控股公司防范风险的措施

（一）完善有关金融控股公司的相关法律法规，完善的法律可以使金融控股公司在经营上有法可依，是金融控股公司在市场上存在与发展所需要的基本保障。

（二）完善金融监管，由于我国规定了分业经营的经营原则，所以对金融机构的监管也是建立在分业经营的原则上实行分业监管，但是对于开展了多种资本市场业务、所有权较为复杂的金融控制公司而言，分业监管显然不能满足全方位监管风险的需求，例如金融控股公司中母公司与子公司重复使用资本的问题分业监管并不能即使风险，所以建立合理的金融监管机制是帮助金融控股公司和金融市场规避风险的必要措施。

（三）加强创新能力，金融控股公司的优势是业务范围广，可以为客户提供全方位的服务，劣势是如果金融控股公司没有自己的核心特色业务大而不精，则在市场竞争中难以取得优势，因此金融控股公司要充分利用自己的资本雄厚业务范围大的优势，加强与子公司之间的合作，充分整合利用公司资源进行组织结构、经营方式、业务的创新，从而增强在市场竞争中的实力。同时企业在进行创新时必须站在消费者的立场上，以满足客户的需求为准则，以大量的市场调研和实践为基础，研发出具有自身特色的金融产品，只有这样才能适应市场的需要，提高金融控股公司的综合竞争力。

（四）加强企业的内部风险监控，建立内部风险监控机制。由于金融控股公司的母公司与子公司存在业务、所有权等的关联，所以在金融控股公司内部资源能够得到最大程度利用，但是一旦发生风险，金融控股公司内部也会迅速形成风险传播通道，风险的迅速传播和交互影响会导致企业局面失控。因此要解决这一问题，依赖政府等外部监管是无效的，企业必须加强自身的风险监管，在企业内部设立防火墙以防止风险的蔓延。

参考文献：

[1]贝政新，陆军荣.金融控股公司论——兼析在我国的发展[M].上海：复旦大学出版社，2003.

[2]赵立航.混业经营模式分析与抉择[J].上海经济研究，2006（1）.

[3]张志柏.田蓉.对中国金融控股公司的考察和研究[J].当代财经，2001（5）.

[4]慕继丰.复杂组织的全面风险管理[J].中国管理科学，2000（11）.

[5]刘志平.论金融控股公司的几个问题[J].金融研究，2001（4）.

[6]谢平.金融控股公司的发展与监管[M].北京：中信出版社，2004.