佳发安泰业绩下滑 IPO之路遇坎坷

成都佳发安泰科技股份有限公司（以下简称“佳发安泰”）是一家主营反考试作弊技术及设备的公司，2015年12月25日成功通过发审会，拟发行股份1800万股，计划融资额3.54亿元，募集资金将主要用于产业化基地建设。但是过会至今，反作弊概念股佳发安泰仍未获得证监会的批文。

其中的原因有很多，最主要的一点是佳发安泰的业绩下滑。据其招股书披露，2012～2014年，公司营业收入分别为1.93亿元、2.09亿元及1.79亿元。其中2012年较上年增长135.37%，2013年增速急剧降至7.9%，2014年更是同比下降14.12%。华泰证券投行部李经理表示，监管层对于业绩下滑的企业一直持谨慎态度，像佳发安泰这种情况，拿批文还是需要等待的。

为何在佳发安泰正在向资本市场冲刺时出现如此尴尬的情况？资料显示，佳发安泰成立之初，主要做的是金融行业视频监控产品和业务。2004年国家开展了“教育考试信息化建设”的政策，佳发安泰对这个政策及时反应，开始将主营业务调头转攻招生考试“防作弊”方向，加上之前的视频监控技术，网上巡查系统成为主打，并一举为公司带来了超过60%的收入。招股书数据显示，2011年，网上巡查系统为公司贡献营收4917.95万元，占当年总营收的60.27%；2012年占比55.32%；2013年，该系统卖出12748.34万元，包揽公司61.21%营收。

面对越来越先进的作弊手段，国家政策也在发生着改变。2013年国家教育部门开始施行新政策：将教育考试信息化建设的重点转变为身份认证系统。面对新政策，佳发安泰立即开始了身份验证系统的研发，并迅速推向市场，但属于新产品推广阶段，市场反应一般。

根据汉鼎咨询的一项研究报告显示，中国本土目前获准从事身份认证系统产品研发制造、销售服务的内资企业中，具有竞争力的企业包括山东神思、北京中盾、深圳华视、武汉精伦、哈尔滨新中新，佳发安泰并不在列。上市公司里，具备身份认证概念的还有科大讯飞、上海普天、博雅英杰等。它们中的大多数成立于90年代，从事身份验证技术研发和推广都已经有一些年头。

佳发安泰与这些身份验证领域的先驱者们相比，起步晚了十年之久。未来佳发安泰能否摆脱困境成功挂牌上市？我们拭目以待。