西安咸阳国际机场三期扩建项目融资方式（渠道）探索

宁镜

摘要：基于西安咸阳国际机场三期项目扩建背景下，项目融资方式等层面的问题逐渐引起了人们的关注，因而在此基础上，为了推进机场行业建设融资方式的合理化应用，要求机场建设项目单位在实践工程项目开展过程中应注重综合自身项目融资过程中存在的问题，对其进行改进处理，并强调融资模式多元化的发展，以此达到最佳的融资状态。A本文从国内机场行业融资方式分析入手，并详细阐述了当前西安咸阳国际机场融资状况。

关键词：国际机场；融资方式；项目扩建

当前国内机场行业建设融资主要涵盖了国家投资、国外政府贷款、投行投资等几个层面，但仍然存在着融资方式应用不合理等问题，因而在此基础上，为了确保机场行业建设项目赢得更大的经济效益，要求项目单位应逐步提高对项目融资方式选择的重视，且强调对国外融资方式的参考，以此满足机场行业建设需求。以下就是对西安咸阳国际机场三期扩建项目融资方式的详细阐述，望其能为当前机场行业建设项目的有序开展提供有利的文字参考。

一、国内机场行业建设融资方式分析

（一）机场内源融资

机场内源融资为国内机场行业项目建设过程中的主要融资手段，且就当前现状来看，机场内源融资方式在应用过程中逐渐凸显出成本低、自主性强、风险低等优势条件，因而机场行业在建设工作开展过程中应着重提高对其的重视程度。并结合机场运营中固定资产占据较大比例，即82%左右，且主要应用于跑道、滑行道、停机坪等领域中的特点，对机场扩建的自由现金流额度进行综合分析。

机场资产结构中固定资产以40%的形式折旧到总成本中，继而流入企业，满足企业生产规模建设条件，即为其提供充足的资金支撑。但就当前的现状来看，机场内源融资方式在应用过程中仍然存在着一定的限制性条件，为此，为了满足国内机场行业建设融资需求，应注重强调对机场外源融资方式的应用[1]。

（二）机场外源融资

就当前的现状来看，机场外源融资方式主要包括以下几个方面：

第一，国家投资，1992年，我国国务院在管理工作实施过程中为了满足国际机场建设中的资金需求，对机场建设费征收范围、标准进行了明确规定：即中外旅客在国内航班乘坐过程中需缴纳50元人民币费用，而地区航班出境者亦需缴纳70元人民币每人的费用征收，从而就此满足机场项目扩建需求。同时，2007年颁布的《民航专项基金投资补助机场建设项目实施办法》中亦对机场建设费资金进行了探讨，并为西部不发达省区机场的建设提供了部分资金支撑[2]。

第二，上市融资，即将公司资产合理划分为若干股份，并将其中一股进行销售处理，以此获取资金支撑。而我国民航领域在发展过程中为了提高自身市场竞争实力，亦强调以股份公司设置形式来完善自身管理环境。同时，注重在融资活动开展过程中运用上市融资手段。例如，上海机场、首都机场、厦门机场等在项目扩建过程中均尝试了对上市融资手段的应用。

第三，银行贷款，即要求机场行业在项目建设过程中应注重以一家银行或者几家银行作为支撑条件，展开短期融资券等银行贷款行为，最终由此满足自身项目融资条件，达到最佳的融资状态[3]。

二、国外机场建设融资方式

国外机场建设融资方式主要包括以下几个方面：

第一，自筹，即国外部分机场行业在项目建设过程中将民航公司股东、合伙人自有资金、个人投资资金、社会性资金等应用于机场项目建设领域，以此来满足自身资金需求，达到最佳的项目建设状态。

第二，直接融资，即以债券、股票等形式公开展开资金筹集行为，以此来达到融资目的。直接融资方式仅限于中小企业项目扩建领域的应用，因而在融资活动开展过程中，应着重提高对此问题的重视程度。

第三，间接融资，即担保贷款、信用贷款等亦被广泛应用于国外机场建设融资领域中。例如，法国、意大利、日本、韩国等国家在机场扩建项目开展过程中为了获取资金层面的支撑，即注重鼓励对间接融资方式的应用。

第四，政府扶持资金，日本、韩国等国家在机场项目建设过程中政府资金扶持力度最大，为此，推动了国家的进一步发展。而美国在融资活动开展过程中更为注重鼓励自筹融资方式的应用，以此来达到最佳的融资状态[4]。

三、我国机场行业建设融资中存在的问题

就当前的现状来看，我国机场行业建设融资过程中存在的问题首先体现在，国家投资方式在实施过程中呈现出投资巨大但见效慢的现象，且部分地方政府部门无力承担机场建设费资金，因而在一定程度上影响到了项目融资活动的展开。同时，国家投资活动开展过程中亦存在着过分依赖民航总局机场建设费资金的现象，最终影响到了资金费用投入的平衡性，因而应强调对此问题展开行之有效的处理。其次，从战略投资者投资角度来看，其始终秉承着机场盈利-扩建-亏损-盈利的行业周期发展规模，即满足了机场建设资金需求。但此种融资方式在应用过程中极易诱发控股权设置问题，为此，应提高对其的重视程度，同时结合《国内投资民用航空业规定》要求，对战略投资者的引进进行严格把控，规避融资风险现象的凸显。再次，外国政府贷款融资方式的应用亦存在着评估时间长、资金投向条件严格等问题。为此，在我国机场行业建设项目融资过程中，应注重针对自身融资方式存在的不足之处，扩展自身融资路径，以此达到最佳的融资状态[5]。

四、西安咸阳国际机场融资状况分析

（一）西安咸阳机场状况

咸阳机场由中、德、港三方合资，西部机场集团控股51%，德方24.5%、港方24.5%。同时咸阳机场于1991年投入到实践建设中，并在运营管理过程中为了营造良好的交通环境，将其年旅客吞吐量设定为200万人次。同时，随着社会的不断发展及人口数量的逐渐增多，于2003年实施了扩建计划，并在扩建计划制定过程中将旅客吞吐量上调至100万人次/年，同时在3000m×45m的跑道中进行了Ⅱ类仪表着陆系统的安装，继而在此基础上满足了自身机场扩建需求。此外，2003年12月，为了实现咸阳机场项目建设的进一步扩展，政府部门鼓励西安咸阳机场在扩建過程中将汉中、安康、延安、榆林四个机场纳入到自身建设范围内，以此来满足旅客出行需求。另外，2006年，为了实现对西安咸阳机场的管理，成立了西部机场集团公司，最终达到了一体化运作管理目标，并以国有独资企业的建设形式为机场行业扩建项目的开展提供了有力的支撑条件。但就当前现状来看，西安咸阳机场在建设过程中仍然存在着基础设施落后等问题，为此，应强调对其展开有效的处理[6]。

（二）西安咸阳机场三期扩展融资方式

1. BOT融资模式

BOT融资模式在应用过程中要求西安咸阳机场在实践建设工作开展过程中应注重将建设-经营-移交作为支撑条件，即结合工程扩建状况，将部分项目经营权转移至项目所有者，由此来实现部分扩建资金的获取，满足自身项目建设需求。为此，西安咸阳机场第三期扩建项目在开展过程中为了获取充足资金的支撑，应注重强调对国外成功经验的引进，由此来制定经营权出让方案，达到最佳的扩建资金补充状态。从以上的分析中即可看出，BOT融资模式有助于缓解项目建设过程中的资金短缺问题，因而应强化对其的贯穿。

2. PPP融资模式

PPP融资模式，即倡导机场建设项目在开展过程中应注重以公私合作方式，例如，政府主管机构与民间资本主体间的合作方式来达到融资目的。此种融资方法在应用过程中逐渐凸显出共同承担合作风险的优势，同时亦在一定程度上实现项目各环节权利义务的确定。为此，西安咸阳机场第三期扩建项目在开展过程中应注重结合自身建设资金状况对PPP融资模式进行合理应用，由此达到良好的预期收益。

（三）西安咸阳国际机场融资方式改进措施

西安咸阳国际机场在第三期扩展项目开展过程中仍然存在着融资问题，因而在此基础上，为了缓解融资压力，要求西部机场集团公司在融资活动开展过程中应注重针对自身国有企业控股中外合资类企业特点，运用适宜的融资方式。

第一，自筹，西安咸阳机场在扩建项目开展过程中亦应注重参照美国融资的成功经验，强调对自筹融资方式的应用，以此来缓解融资风险问题，达到最佳的融资状态。

第二，国家投资，国务院在管理工作实施过程中颁布了《民航中小机场补贴管理办法》，继而实现了对机场扩建项目资金层面的支撑，并引导机场行业在项目建设工作开展过程中逐渐创新自身融资方式，达到最佳的融资状态。例如，日本、韩国等国家即强调了对政府补贴比重的加大，因而我国政府部门在机场扩建项目推进过程中，亦应注重参照国外成功经验，扩大自身补贴比重，以此来满足项目融资需求[8]。

第三，争取外国政府贷款，即西安咸阳等中外合资类企业在扩建项目开展过程中应注重强调对外国政府贷款融资方式的应用。例如，咸阳机场二期扩建项目日本贷款数额即达到了30亿日元左右，占总投资额的约15%。

五、结论

综上可知，西安咸阳机场基于项目扩建背景下，其融资方式仍然存在着单一的问题，因而在此背景下，为了达到最佳的机场项目建设状态，要求其公司在可持续发展过程中应注重结合自身融资现状，采用自筹、争取外国政府贷款、国家投资等融资方式，同时，强调对美国、日本、韩国等国家成功融资活动的参考，对自身融资方式、融资渠道进行创新处理，以此达到最佳的融资状态，且为机场扩建项目的展开提供有利的资金支撑。

参考文献：

[1] 汪玚.机场建设趁势“腾飞”开放的空中走廊：给区域联动点亮绿灯[J].交通建设与管理，2014，24（21）：52-55.

[2] 徐淑红.2004～2013年空港基础设施建设投融资现状实证分析[J].工程管理学报，2015，12（05）：61-65.

[3] 蓝兰.投融资体制改革后铁路建设走向[J].交通世界（建养.机械），2013，24（12）：28-36.

[4] 王海平.浅谈西安咸阳国际机场二期工程建设资金融资渠道[J].财经界（学术版），2013，24（23）：13.

[5] 刘皓，亢巨龙.提升西安内陆港功能建立新型内陆运输体系[J].中国铁路，2014，12（04）：37-41.

[6] 张大卫.郑州航空港经济综合实验区——经济全球化时代推动发展方式转变的探索与实践[J].区域经济评论，2013，12（03）：5-15.

[7] 王丽丽.机场融资方式研究以及对民间资本投資的启示[J].空运商务，2013，12（06）：42-44.

[8] 陈洧洧.我国民用机场建设融资模式浅析[J].华北金融，2012，14（07）：65-66.

（作者单位：西安咸阳国际机场股份有限公司）