“脱实向虚”加剧需警惕

2016-10-14 08:47严碧华
民生周刊 2016年18期
关键词:脱实向虚投向大厂

严碧华

去年底,邻居以130万元的总价在毗邻北京的河北大厂买了一套房,单价1.2万元每平方米,首付40万。

大厂是廊坊市辖县,和燕郊、香河并称“北三县”。近两年在北京市政府东迁及京津冀一体化的背景下,“北三县”房价狂飙。

9月初,邻居投资的那套房产单价达到了2.5万元,且还在往上蹿。最后,他以2万多元每平方米的价格出手,然后又在更偏远的地方付了两套房子的首付。

买卖之间,从账面看他至少赚得百万。

这是一个真实的故事,且类似这样的故事总是在不断发生。刚开始,笔者不以为然,但听得多了,也习惯性地开始关注房价。不看不知道,一看确实吓一跳。一线城市北京、上海和深圳,上涨幅度令人瞠目结舌。

不仅是一线城市,同步上涨的还有多个二三线城市。房价飙升之际,越来越多的人加入购房行列,且多为投资者。

数据最有说服力,9月14日,央行发布的8月份金融统计数据报告称,上月人民币贷款增长9487亿元,其中个人住房贷款增长5286亿元,占比55.72%,成为信贷增长主力。

当天中国人民大学发布的报告亦显示,在2016年上半年新增人民币贷款7.5万亿中,有至少2.3万亿投向了购房贷款(近2015年全年水平),占新增人民币贷款的31%,加上1.1万亿投向房地产开发企业的贷款,合计至少有46%的贷款投向了房地产市场。

“爱情诚可贵,房子价更高。想再买一套,婚约亦可抛!” 为了能购买到二套房,上海曾出现排队“离婚”的奇观。

按国际上较通行的说法,房价收入比(指住房价格与城市居民家庭年收入之比)在3~6倍之间为合理,显然我们越来越多的城市已远远偏离这个区间。

任何事件的发生,总有其原因,我们往往从大概率去总结规律性的东西,但这轮房价上涨,却连经济学者及房地产从业者都惊呆了。

关键是即便到了如此高位,投资者仍不断跟进接盘,甚至不惜增加杠杆率。多方面的数据显示,今年以来,家庭住房交易杠杆率、按揭贷款还款负担率、开发商开发贷和公司债及负债率都处于历史高位。如此背景下,多家银行高管在上半年业绩说明会上还公开表示,将进一步加大对个人房贷的信贷投入。

这样的结果是,支持实体经济的贷款严重不足。同时,实体经济大量资金外流,与我们倡导的工匠精神以及调结构目标严重相悖。

经济学上把这种方式叫“脱实向虚”,即脱离实体经济,走向虚拟经济。

“脱实向虚”并非新鲜事,只是这一情况在今年不仅没有减轻,反而进一步恶化,原因无非是房地产投资的高收益及高预期。

如果一味放宽在房贷方面的融资,在高预期的背景下,部分地区房价仍将往上蹿升,最终的结果极有可能是从波峰坠落。

紧接着将是资产严重缩水,银行信贷违约暴增,居民购买力减弱,企业没有市场,实体经济雪上加霜。而实体经济,才是国民经济的命脉。因此需警惕“脱实向虚”现象加剧,而具体措施或离不开信贷政策的收紧及风险管控的加强。

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