万亿物联网的投资逻辑

陈希琳

当大家都在谈论资本寒冬的到来，当我们经历了互联网早期非常野蛮的生长阶段，逐步经历了它的泡沫和泡沫破灭，也逐步迎来了电子商务、视频行业、游戏行业的高速发展，到现在逐步迈进移动互联网的大潮，我们该如何理解今天中国的市场，怎么来寻找新的投资机会？从IT互联网向ET物联网的过渡，对于投资者来说究竟意味着什么？

新的投资逻辑是找新增量

“过去30年中国经济发展的主要驱动力，是改革开放带来的投资红利。下一步的投资逻辑，仍然是寻找增量市场以及消费升级和差异化竞争带来的市场增量。人工变贵，将为企业级应用市场需求增长带来机遇；科技互联网周期性变化会带来红利期。”对于未来投资和创业的方向，晨兴资本董事总经理刘芹向《经济》记者分析称，投资者和创业者一定要寻找增量市场。

“对于当前太热的行业，投资已晚，因此要投资的是消费升级、人工智能和大数据领域。”刘芹表示，目前来看，一些不错的公司都是沿着互联网行业发展的脉络逐步成长起来的，投资者始终在捕捉每一年出现的热点性、趋势性机会，“有时候我们谈投资不是投当下，而是投3-5年之后的趋势”。

而新的投资逻辑与中国经济的增长逻辑总是分不开的。刘芹表示，过去30年的改革开放经济增长的驱动力，在今天慢慢进入到瓶颈期，中国的下一步经济增长动力必须要逐步转换到内需增长带来的机会。

所以，如果要说创投和互联网的创业机会，离不开中国经济发展的第一推动力，那么如今投资者就需要找到新的增长逻辑。中国下一步创业的机会和投资的机会首先在寻找新的结构性的有效增量。

这个有效增量显然并非是已经有产能过剩迹象的互联网。刘芹表示，过去互联网行业特别是在相当部分行业出现了越来越严重的同质化竞争，大家开始打不计后果、过分竞争的价格战，这种过分竞争带来的就不是价格战那么简单，而变成了补贴战，“大家把价格都击穿了，这是一种过剩”。

在他看来，中国经济的有效性增长有几个特征。“现在消费者不是缺少吃饱穿暖，不是缺少总量，缺少的是高质量和差异化的东西，怎么捕捉有效的消费升级需求，这里面的机会是大有可为的。”

而差异化竞争体现出过剩的是什么？是同质化的竞争策略，这是如今一大批投资项目的硬伤。

“大量创业公司的战略会上讨论的就是怎么能够快速地取得市场份额，讨论背后的思路和方法，如果你去5-10家同样行业的董事会，听到的都是类似的话，说明他们进入到同质化的竞争。”刘芹表示，下一波的投资机会和优秀公司需要找到摆脱这种同质化竞争的办法。“如果你无法说服投资人用烧钱建立壁垒，怎么能找到新的有效方法是投资人寻找优秀公司很重要的考量因素。”

万亿物联网应科技周期而生

整个科技变革是有自身周期性规律的，基本上每十年会孕育出一个大的科技变化周期，上世纪90年代孕育了PC互联网，因此中国在1997年到2004年左右有一段时间出现了PC互联网的井喷。2000年的互联网、2010年的移动互联网，都是标志性的事件。电子商务、视频行业、游戏行业不是科技本身的周期性，而是科技周期变化带来的红利。

如果按照经济增长的逻辑来看，PC互联网向移动互联网演进，下一代的发展方向将会是物联网，即IoT（Internet of Things），也有称ET。未来的互联网概念不再是PC和手机这么简单，会呈现出无所不在的互联网，任何一个具有联网并带有运算能力、和云端连接的任何硬件都会成为一个互联网的节点。

对于未来物联网的发展方向和规模，重庆邮电大学物联网研究院教授王平向《经济》记者介绍称，短短几年，物联网已由一个单纯的科学术语变成了活生生的产业现实。

“物联网产业链上下游企业的资源投入力度不断加大。集成电路行业巨头纷纷关注和推出适应物联网技术需求的专用芯片产品，为整体产业快速发展提供了巨大的推动力。”王平表示，应用领域业务融合创新带动产业发展势头明显，智能电网、车联网、消费智能终端市场等已形成一定的应用规模。

据国际数据公司IDC统计，到2020年，全球物联网市场将达到1.7万亿美元，从2014年的6558亿美元，以每年年复合增长率16.9%的速率快速攀升，而整个物联网市场的形态也将与如今的市场完全不同，呈现出新的玩家、新的商业模式以及各种各样的产品以及解决方案，物联网将无处不在并取代现有的生活方式。

尽管谈及物联网，更多呈现在面前的是可穿戴设备以及智能家居的解决方案，但除了上述市场以外，物联网真正培植的直接价值市场在于企业以及商业用户。

刘芹表示，这种节点性的变化今天还处在一个非常早期的阶段，因为器件智能化的程度、器件本身的功耗、器件本身和云端功能的差异化进一步演进，本身这种智能硬件的数量还在一个比较少和比较早期的阶段，但是能捕捉到它一些潜在的变化方向，“比如说更加地多元和小型化，功耗变得更低，电风扇、电视机、电冰箱、洗衣机、空调、电灯、插座，只要家里面能够联网的任何电器都可以成为一个互联网的节点”。

而今天这件事还在非常早期的阶段。“今天的智能硬件还不够智能，更像是一个传统的电器，但是随着机器人技术、人工智能技术、大数据所带来的云端的智能性技术赋予未来大量的用户体验，才会出来真正的技术性周期的高潮。”刘芹表示，未来超级计算资源会逐步变成很便宜的资源，海量的数据，加上超便宜的运算力和算法的结合，会让未来的互联网变得越来越智能。

“在中国做投资，我们不能只关注所谓的科技创投、技术创投，中国优秀的公司未来会越来越强调，怎么把传统行业的竞争要素和科技变革的要素形成耦合性，这是一个非常有机会能够创造颠覆用户体验的创业机会和投资机会。”刘芹表示，只要在前端能够给消费者带来极致的、差异化的消费体验，在后端利用互联网的特征和科技的变革因素带来极致的成本优势，就不用担心互联网会将你“杀”死，因为互联网科技作为一个中性的科技性的变革，要找到商业性的机会，最终必须要耦合到一个有效的商业模式，这个商业模式的特征就是前端的极致体验、极致差异化和后端最高效率。

“只要你能找到这样的商业模式，你就会在资本市场得到最大的追捧。”刘芹称。

ET生态引硬件业抢滩

那么对于创业者和投资人来讲，究竟该如何理解ET生态？

ET时代之前实际是一个DT时代，用数据科技来引领整个技术、科技的创新和用户体验，但这还远远不够。

“真正的ET通过生态创新才实现全线价值。真正基于互联网生态的理念下，进一步浓缩、聚焦，并且用自己真实的产品，证明了这个生态对于用户、产业和合作伙伴来讲能够产生新的价值，在这基础上提出了一种全新的时代变脸，就是ET。”乐视控股战略副总裁阿木向《经济》记者解释称，这个ET不是外星人，也不是火星人，这是一个生态创新，靠生态的破界、化反、创新去创造全新的物种、全新的元素，从而让人不仅仅改善了现在的体验，更重要是创造了全新的价值。

这种全新的打造过程就是ET时代所追求的，最终希望能够把价值全面地回馈给用户，能够让用户感受到它的魅力和价值所在，从而也让产业重新焕发创新活力。

“ET是一个你看不见，摸不着，说不清，越理解越复杂的概念，为什么？它从来不曾在世界上存在，还是有90%以上的人不了解，凭什么生态就能成为下一个经济发展的动力和企业发展的动力，这不重要。”阿木表示，至少ET代表了一种与众不同的尝试，甚至可能代表了面向下一代创新的力量，这个力量由虚变实，已经真的发生，从TCL欢迎乐视入股、参股，到酷派融入生态世界的大家庭，再到美国VIZIO都愿意开放自己，拥抱这个变化，大家可以看到，更多的企业们已经开始主动拥抱ET，这就是未来。“退一万步讲连，汽车都在开放自己，阿斯顿马丁都在打开自己的胸怀，以贵族的气质放下身段，时代已经在变了。”

业界对于生态圈的种种预期显然已经搅乱了硬件界的一池春水，特别是对手机行业的影响尤为明显。在大大小小的公司扎堆做手机的时代里，手机行业的未来所能依靠的将不再仅仅是技术的创新。

“原来的智能手机，已经从红海变成了血海，但生态手机已经崛起了，这是最大的变化。”阿木表示，未来在这样的血海里厮杀，尽管有增长，也有很大的挑战，“全球化已经扑面而来”。

对此，酷派集团执行董事刘弘也向《经济》记者透露，随着互联网的冲击，手机行业必须要转型，从原来纯粹的2B手机硬件品牌，必须向公众渠道，变成一个2C的品牌，“在这个过程之中，就需要乐视生态的全面注入，从原来一个纯手机硬件，变成一个生态型的互联网公司，这也是乐视为什么要成为酷派第一大股东的真正的核心原因之一”。

而在智能硬件市场，这样的跨界整合已经如火如荼地展开。

刘弘表示，智能手机必然要进入下一个3.0的时代，即生态手机时代，“现在很多的手机公司，看起来如日中天，但其实这中间蕴藏着的危机也是非常之大的。如果手机公司仅仅提出要超越三星，做下一个苹果，是达不到这个目标的。因为你要占用传统的三星模式或者苹果模式去超越他们是不可能的，所以应该用一个更加高维的模式，即生态模式，才有可能取得胜利”。

如何打造整个生态链条已经成为业界大佬谋求的方向。“这需要交叉的相互支撑、发展，实际上不是在互相切蛋糕，而是将整个蛋糕做得更大，才会有更多的用户基于自己的性格、自己的定位选择自己喜爱的手机，这是面向未来的看法。”阿木表示，只有在生态统一的环境下，手机这个行业才会有生命力，生态世界的另外一扇门已经开了。

而在物联网发展的视角下，智能硬件的发展仍有症结亟待突破。“核心技术尚需系统化突破，标准规范有待完善，物联网的基础是物与物、人与物之间的无缝链接与信息实时交互，核心部件缺乏、标准化组织缺位，严重影响了物联网产业的发展。同时，协同机制尚需进一步完善，创新要素尚不完备，产业联动效应尚未形成。”王平表示，这些都是ET经济必须跨过的障碍。