供应链金融助力实体经济

陈哲

2016年2月14日，中国人民银行、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、银监会、证监会、保监会联合印发了《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，其中提到通过发展供应链金融来推动工业企业融资机制创新。这对促进我国供应链金融健康长远发展是个好消息。目前我国供应链金融主要集中在计算机通信、电力设备、汽车、化工、煤炭、钢铁、医疗、有色金属、农副产品以及家具制造业等行业。预计未来随着供应链上占据优势的大型工业企业发力供应链金融业务，让金融更有效地服务实体经济发展，我国供应链金融的发展将迈上新台阶，前景广阔。

什么是供应链金融？

供应链中的中小企业固定资产等抵押担保品少、财务信息不透明，所以很难从银行等传统渠道获得融资或者融资成本很高。融资难、融资贵就成了困扰中小企业发展的桎梏，供应链金融则应“需”而生。供应链金融就是利用供应链中核心企业的信息优势、资金优势和枢纽地位，将单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，为上下游中小企业等相关参与方提供融资解决方案。核心企业不仅自身实力比较强，而且它在与上下游中小企业的长期经营活动中，积累了包括各方资金流水情况、合同履行诚信情况等宝贵的数据信息，可以有效评估融资对象的还款意愿和还款能力。这使得核心企业可以为上下游中小企业提供有力的融资担保。面向企业的传统融资模式多以不动产为抵押对标，而供应链金融可以让中小企业凭借形式多样的资产做抵押来获得融资。目前供应链金融的主要模式可分为应收账款融资模式、融通仓（存货）融资模式、保兑仓（预付账款）融资模式等。

无论从全球范围看，还是在国内，供应链金融都在快速发展。根据英国供应链金融电子平台提供商Demica公司的数据，从2011年到2013年，国际银行的供应链金融业务的年增长率约为30%至40%。在2020年之前，供应链金融业务的年增长率将不会低于10%。而前瞻产业研究院发布的《2016-2021年中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，当前我国供应链金融市场规模已经超过10万亿元。预计到2021年，市场规模将接近20万亿元。

供应链金融，创新中发展

供应链金融不是一个新生事物，已经有很长的发展历史。互联网、大数据、云计算等技术的快速发展和普及，不仅有助于提升供应链金融的交易效率，也触发其进行一系列的业务模式创新。2016年1月24日，宝象金融与零壹财经共同发布了《互联网+供应链金融创新报告》。该报告将供应链金融的发展历程总结为三个阶段：（1）供应链金融1.0阶段的“1+N”模式：以银行为主导的线下模式，银行基于供应链中的核心企业“1”的信用支持为其上下游企业“N”提供融资服务；（2）供应链金融2.0阶段的“1+N”模式的线上版本：随着互联网技术的推进，通过技术手段对接供应链的上下游及各参与方，其中包括核心企业、上下游中小企业、银行等资金提供方、物流服务商等，将供应链中的商流、物流、资金流、信息流在线化，实时掌握供应链中企业经营情况，从而控制融资贷款的风险；（3）供应链金融3.0阶段：通过互联网技术的深度介入，打造一个综合l生的大服务平台代替核心企业“1”来给平台上的中小企业“N”提供信用支撑。互联网可以有效推动物流、商流、资金流、信息流的“四流合一”，进而促进供应链金融的网络化、精准化和数据化。

各路玩家，各具特色

我国供应链金融主要有五大类参与主体，他们在业务开展上发挥自身优势，更具特色。

第一，以商业银行为代表的银行系主导模式，比如平安银行和华夏银行。“供应链金融+互联网金融”已经成为平安银行的重要战略思想，而于2014年上线的供应链金融综合服务平台“橙e网”则成为了这一战略思想的重要载体。橙e网不局限于供应链一级上下游企业，而是覆盖整个供应链。利用物联网技术动态跟踪仓单融资是平安银行在供应链金融领域的创新点。平安银行通过引入物联网的传感设备和智能监管系统，对动产进行识别定位跟踪监控，这有利于解决动产融资过程中的信息不对称、监管不安全等问题。

第二，核心企业主导模式，比如海尔集团和新希望集团。供应链金融和消费金融已经成为海尔集团布局互联网金融的两个着力点。海尔集团已经与中信银行就发展供应链网络金融业务进行了战略合作，打造线上线下相融合的供应链网络融资平台。海尔的经销商多为小微企业，贷款需求额度基本在500万元以下，普遍满足不了抵押、担保等传统融资模式所要求的硬标准。而中信银行和海尔集团共同搭建的“电子商务线上供应链金融平台”为海尔的经销商们提供了方便、快捷、灵活的线上金融服务。

第三，互联网投融资服务平台主导模式，比如宝象金融和中瑞财富。对于互联网投融资平台而言，由于供应链金融涉及到的行业范围比较广泛，各个行业都有自己的特点。这就要求互联网投融资平台要对一条或者是几条产业链有着深入了解。作为大宗商品互联网供应链金融平台，中瑞财富一般是先找到煤炭、油气、钢铁等大宗商品供应链中的核心企业，再从这些企业上游的众多供应商中筛选出有持续用款需求的优质供应商，然后为其提供融资服务。

第四，电商主导模式，比如阿里巴巴和京东商城。京东集团在自建物流体系、自营电商的过程中，多年下来已经积累起一套大数据驱动的供应链体系，这让其发展供应链金融成了一件水到渠成、顺势而为的事情。供应链金融业务也是京东金融业务的基础，为京东的上游供应商提供贷款和理财服务。

第五，物流企业主导模式，比如顺丰快递和德邦物流。物流、信息流、资金流的“三流合一”是物流企业发展供应链金融业务的关键。顺丰集团在交易数据、物流信息、系统对接、监控系统等方面的不断积累与提升，为其发展供应链金融打下了基础。