强大央企背景 环球医疗值得跟进

谭慧妍

港股上周虽显著下挫，恒指曾经下试23，190点，跌幅909点。中秋节假期前表现反弹向好，恒指升至23，471点全日高位，收市报23，335点，成交金额653.44亿港元。本周大市走势，系于美国联储局的议息结果，市场预期本月并无加息条件。

港股有望整固后再试24，000点高位，可从上升及突破的板块寻找投资机会。受惠国内资金持续流入，早前中保监批准内地险资透过港股通投资港股，南下资金有望持续增加。同时，市场普遍对国内资金南下看法正面，开拓新的资金通道。

中国保险公司资产约12万亿元至12.6万亿元（人民币.下同），若增加1%南下资金，推算相当于1，200亿元至1，260亿元涌入港股。众多板块之中，银行股、科技股、汽车股及医药股板块比较受投资基金欢迎。原因是这类型板块基本因素质好，回报率稳定。从第十八届五中全会，中央将「健康中国」升为国家战略，以三医联动、医药分开、分级诊疗为核心的健康中国建设成为「十三五」期间深化医疗卫生体制改革的重头戏，同时鼓励社会资本参与公共服务领域改革（PPP模式），推动持续健康发展。

医疗租赁经验丰富

医药股中以环球医疗（02666.HK）未受到许多投资者关注，值得跟进其投资价值。环球医疗是一家综合医疗服务供应商，为客户提供集医疗金融服务、医院投资管理服务、以科室升级为核心的医疗技术服务、医院信息化服务等一体综合医疗解决方案。

公司于2016年8月宣布，与第一附属医院签订合作合同，合作建设及营运西安交通大学第一附属医院国际陆港医院。该医院是在西北地区居于领先地位的综合性三级甲等医院，成立于1956年，由国家卫计委直接管理。

该项目建设资金共计不超过20亿元人民币，项目建设完成后，国际陆港医院将成为一所位于西安市的非营利性三级综合医院，床位1，000张。西安交通大学第一附属医院持股权20%，环球医疗持股80%。环球医疗获特许建设及经营权﹑管理项目建设﹑进行信息化建设﹑收取特许建设及经营服务费，特许建设及经营权期限为25年。

环球医疗于今年9月发行本金额6亿元五年期债券，前三年为固定利率3.13%。根据2016年中期业绩报告，公司贷款及应收资产约为230亿元，现金约18亿元，其贷款及银行融资负债约为192亿元。以市值110亿港元计算，其净负债率约1倍，属可接受水平之内。

环球医疗拥有央企股东背景，加上在医疗租赁方面拥有丰富经验，利润贡献于2016年底开始入账。笔者建议投资者在股价回调时约6港元买入并持有，若股价持续在6.5港元靠稳，反映有支持可作短线操作。