互联网金融莫忘初心

严碧华

对于摸着石头过河的互联网金融来说，刚刚过去的2015年可以称之为“政策年”。

这一年，一系列政策出台，一方面对互联网金融的创新予以鼓励和支持；另一方面开始加强互联网金融监管。

比如2015年4月出台的《国务院关于进一步做好新形势下就业创业工作的意见》中，肯定了互联网金融拓宽创业投融资渠道的积极作用，鼓励开展股权筹融资试点，积极探索和规范发展互联网金融，促进大众创业。

又如7月18日，在《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中，“网络借贷”出现11次，“支持”出现17次，“鼓励”出现22次，通篇基调明显。

如此等等，一系列利好政策之下，互联网金融呈现蓬勃发展之势。

笔者身边的一些熟人，有些几月不见，再次见面掏出的名片显示是互联网金融公司的大有人在。

这是一个大众创业的时代，而创业的方向则大都导向了互联网金融。

毫无疑问，互联网金融因其卓越的创新性，颠覆了传统的模式，促进了经济的发展，增加了社会的活力。

但任何一个行业在发展中总是鱼龙混杂，打着创新的牌子，行走在政策边缘甚至违法的互联网金融公司亦大量存在。

这些公司依托远高于市场正常水平的回报，采取一些非常规的手段，往往能够快速将盘子做得很大。通常许以10%甚至更多的回报率吸引投资者，使得公司在短期内交易额不断攀高。

但互联网金融毕竟只是一个平台，无非是让资金供求双方的对接更加便捷，减少了中间环节，能及时有效地将资源对接起来。

其依托的根基仍在实体企业，这是一个简单的商业逻辑。在经济增长放缓的当下，实体经济要想达到10%的纯利润非常鲜见。而投资最终的收益来自于实体，如果实体经济的平均利润不到一定水平，所谓的高收益显然只是一时的“景观”。

在行业膨胀的大背景下，为了延续神话，都在拼规模引投资，寄希望于资金的接力，但最终难免陷入恶性循环。

e租宝出事就是典型案例。如今，这一现象还在蔓延。

监管层显然察觉了这一现象，在距离2015年结束前的第三天，银监会会同公安部、网信办等部门起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《办法》）正式公开征求意见。

《办法》对于P2P的经营范围采用以负面清单为主的管理模式，明确了包括不得吸收公众存款、不得设立资金池、不得提供担保或承诺保本保息等12项禁止性行为。同时，要求对客户资金实行第三方存管。

尤需注意的是，《办法》首次提出不能通过线下理财的方式吸引资金。

此前有媒体报道显示，有诸多平台公司采用了非常规的手段，吸引对互联网金融投资风险一无所知的大爷大妈，违背了互联网金融的初衷。即通过互联网的手段将传统的民间借贷阳光化、透明化。

系列政策密集出台，从某种意义上来看，其实也是在提醒互联网金融莫忘初心。