国际航运市场2015年回顾与2016年展望

文/国际航运研究室

国际航运市场2015年回顾与2016年展望

文/国际航运研究室

2016年1月8日，上海国际航运研究中心发布了《国际航运市场形势分析快报2015年回顾与2016年展望》。报告显示，2015年国际集装箱市场整体行情惨淡，国际干散货运输市场整体低谷震荡，旺季反弹力度极低。展望2016年，国际集装箱市场运价有望小幅回升，国际干散货BDI指数将继续刷新低点，全年均值维持在500～600点。

国际集装箱运输市场：2015年惨淡

国际集装箱运输市场整体行情惨淡，表现不及2014年 从长周期来看，2015年国际集装箱市场运价创历史新低。截至2015年12月25日，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为875.53点，跌破2009年879.01点的历史最低点，较2014年大跌19.39%。从短周期来看，2015年集运市场运价呈持续下跌态势。

全球集装箱海运量增长乏力，区域内航线增长相对较好 2015年全球集装箱海运量为177.7百万TEU，同比增长3.68%，增速不及2014年（2014年增幅为5.54%）。区域内航线海运量快速增长，主干航线海运量增速缓慢。

运力投放压力巨大，运力过剩危机进一步恶化 运力规模加速扩张，平均船型持续增大。截至2015年年末，全球集装箱总运力为2186.8万TEU，同比增长7.06%；船舶交付量持续走高，较2014年同期大涨25.31%；船舶拆解量大幅下降，较2014年同期大幅下降71.5%。

国际集装箱运输市场：2016年将有所回升

预计2016年运价指数将有所回升，CCFI全年均值将在900～1050点之间。从运价走势上看，全年走势呈现前高后低的大趋势。主要影响因素如下。

全球经济复苏势头减弱根据各主要机构预测数据显示，2016年世界经济增速将略高于2015年。中国出口将受益于美欧发达经济体的复苏继续增长；中国温和刺激政策的大量出台，促进公路、铁路和机场的投资，也将带动国内投资消费的增长。但全球集运市场需求回升也面临诸多不确定性因素，如工业制成品进口的主力军发达经济体越来越多地实行贸易保护主义，力求保护本国的制造业和就业率；的新兴经济体仍将面临经济结构转型调整、转变经济发展方式的诸多挑战。

供需关系有所改善，但矛盾仍未缓解据研究咨询公司克拉克森预计，2016年供需平衡指数略有回升至90.2。虽然运力增速放缓，但市场需求增长仍处于较低水平，且交付量依然维持高位，集运市场供需矛盾并没有得到大的缓解。

梯级置换效应更加显著随着2016年巴拿马运河扩建工程的完成，13万TEU的集装箱船舶将可以通过巴拿马运河，这将使得泛太平洋航线承受大船的能力进一步提升。

班轮公司运营成本继续降低在超大型集装箱的规模效应、船舶燃料成本持续降低，新造船价、租船价格和二手船价历史低位运行的背景下，班轮公司运营成本实际上有所降低，可能加大集运市场运价下探空间。

停航策略将被普遍运用当市场处于相对低迷的情况下，班轮公司的涨价成果难以维持。面对低迷的海运需求与不断扩张的运力，成本控制也难以维持班轮公司的盈利能力，运营商可能采取更激进的行动，预计将大幅削减部分亏损航线的运力，甚至停止航线班轮服务，以此来应对难以高涨的运价。

航运资源整合效应显现2015年年底，法国达飞收购美国总统轮船，中运中海实施重组，其产生的一系列多米诺效应将在2016年显现。首先，航运资源加速集中，全球集装箱超过半数的运力控制在五大巨头手中；其次，对公司的航线布局将产生重大影响，达飞将获得美国总统轮船现有纺织类的高端客户，以及该公司在美国政府协议及美国旗船方面的优势；中远中海航线安排在欧线和南美等地区的重合度不高，两家公司整合具有相当的互补作用。最后，对航运联盟的竞争格局将产生重大影响。虽然受船舶共享协议中退出联盟通知时间的影响，现有的联盟格局可能在2016年继续保持，但是2016年之后或将重新洗牌。

国际干散货运输市场：2015年低谷震荡

2015年，国际干散货运输市场整体低谷震荡，旺季反弹力度极低。2015年，全球干散货海运量约为47亿吨，上涨幅度不超过1%，增幅跌至2010年以来的新低点。2015年，全球干散货运力约为7.8亿载重吨，同比增长达2.7%。运力增幅仍超过需求增幅，供需过剩局面依旧。

2015年，主要货种未能支撑海运需求，铁矿石海运贸易量大幅放缓增长不足1%，煤炭海运贸易量大幅下滑4%，谷物与小宗散货仅保持微弱增长，市场出现旺季不旺现象。受需求量明显放缓、供需失衡进一步加剧影响，波罗的海干散货指数（BDI）指数年度均值仅为718点，同比暴跌35%。

国际干散货运输市场：2016年将再恶化

世界经济增长势头更加疲弱，主要引擎失速驱动国际干散货运输市场的新兴市场和发展中经济体正面临失速风险。强势美元和弱势需求压制大宗商品价格，对资源型经济体冲击明显。巴西、俄罗斯经济衰退加剧；南非经济走向下坡路，陷入负增长；中国经济增速趋势性放缓，结构调整步伐大幅加快；东南亚核心国家经济增速也逐步放缓；美联储加息成为风险隐患。印度调整了GDP统计方法，增速首次高于中国，但对市场支撑仅在于煤炭领域。

国际干散货海运贸易量进入超低速增长通道预计2016年国际干散货海运贸易量面临负增长，原因在于中国煤炭和铁矿石对市场的支撑进一步减弱。印度的煤炭需求难以弥补中国需求下滑导致的减量。

2016年运力增速大幅度提高至3.6%以上受2015年手持订单的推迟交付等因素影响，预计2016年交付率将可能在60%～75%之间，交付量将达到4855万～6069万DWT；拆解量达2020万DWT。预计2016年总运力增速在 3.6%～5.2%之间。随着2016年运输市场的持续低迷，主流船型如VLOC、Wozmax、Newcastlemax、Kamsarmax和Suprmax等将进一步淘汰非主流船型，运力的结构性淘汰步伐将进一步加快。

综上所述，2016年国际干散货运输市场的形势将变得更糟，原因是供需失衡将严重加剧。大多数人士认为市场已近底部，上海国际航运研究中心的判断是市场的底部还将继续下移，也即BDI指数的最低点仍有大概率继续下探，低点将继续刷新，全年均值维持在500～600点。