金融集聚对区域产业结构升级空间溢出效应研究——基于2003-2015年省际经济数据空间计量分析

陈丽贞

(安徽财经大学 金融学院，安徽 蚌埠　233030)



金融集聚对区域产业结构升级空间溢出效应研究
——基于2003-2015年省际经济数据空间计量分析

陈丽贞

(安徽财经大学 金融学院，安徽 蚌埠233030)

产业结构优化是经济增长的重要推动力，是企业“质”的提升。经济一体化与金融全球化的发展带动着邻近相关产业的发展。金融的深化将随着产业规模达到最优后持续扩张从而导致生产成本不断增加，资金缺口扩大速度将超过募集资金速度。通过空间关联度分析金融集聚程度与经济增长速度，实证研究金融发展对产业结构影响程度。研究发现，银行业集聚发展对产业结构升级贡献度明显大于保险业与证券，同时金融集聚对区域存在空间溢出效应。

金融集聚；贡献度；指数；产业结构升级

金融资源的配置影响着宏观与微观经济的运行效果，随着区域产业的不断发展，企业追求规模经济与交易成本最低化，金融的集聚重新整合了地区与产业的最佳配置，不断吸引异地优秀人才以及引进先进技术，优化了市场结构，加速了区域经济的发展。产业结构升级是资源优化配置的过程，是经济增长“质”的提升。随着产业集聚的深化，研究金融集聚程度与产业结构升级的作用强度关系成了当下亟待解决的问题。

一　国内外研究现状

Pandilt (2002)[1]认为金融资源的流动和集聚是金融企业集群出现的原因，并且最终形成地区金融中心。Rajan(2004)[2]以金融集聚与产业结构为研究对象，通过金融体系影响企业融资结构，从而决定了金融结构。Purificato(2013)认为当区域存在不同的金融发展水平特征且不断增强时，企业家迁移到银行部门竞争程度更高和利率更低区域的可能性大大增加。

国内学者黎平海(2009)[3]利用因子分析对广东省金融集聚水平进行分析，认为金融集聚通过拓宽投融资渠道，提高资金供求与配置有效性达到产业结构升级与优化。孙晶(2012)[4]认为金融集聚程度使区域内各产业联系紧密，同时通过产业结构内在机制对产业结构的升级起到重要作用。邓向荣(2013)[5]从极化理论视角考察了我国金融发展问题，发现金融极化与经济极化存在较强的正相关关系。

二　我国省市金融集聚与产业结构升级水平现状

1.产业结构升级水平分析。

区域产业结构是指构成区域各个产业经济间的联系相关程度，产业结构的升级与调整就是针对各个产业间相互关系的变化。选取各省市第二、第三产业以及GDP的比值来反映产业结构省级水平。选取2003年至2015年的数据，摆脱东南亚金融危机对我国的影响，减少误差。由于金融集聚对区域产业结构存在空间溢出效应，因此引入空间引出因素影响因子，建立空间滞后模型。

Yit=Ct+β1Bankit+β2Stockit+β3Insureit+ρwYit+uit

(1)

其中Y、Bank、Stock、Insure分别表示产业结构升级水平，银行区位熵、证券区位熵以及保险区位熵水平。而β1、β2、β3表示的是银行、证券以及保险业区位熵的结构升级贡献度；ρ为空间滞后系数，用于衡量样本观测值wY对各省市Y的影响方向与影响程度。

2.金融集聚现状分析。

金融集聚是指金融行业以及其经营范围在地理空间上的集中，同时吸引周边经济活动的聚拢，形成由金融中心向外发散的经济地域集合。金融机构中生产性服务性企业是构成金融集聚的主体之一，推动着经济活动部门的发展，刺激金融机构的创新，吸引社会闲余资金，达到资金的重新分配以及资源的最优配置，实现多元储蓄化向投资渠道的转移。

区位熵[5]是衡量某一地区某产业专业化程度的，而区位熵系数LQ是指某一地区内该产业所占份额在区域整体经济的比重，通过选择区位熵测算地区金融集聚程度，确定金融产业集聚所处的位置。其计算公式为

(2)

Euv代表在区域u内某一金融产业v的就业人数，Ev代表该区域就业总人数；Emv指一个国家或者某个省份经济整体在金融产业v的总就业人数，Em代表该经济体在该地区的总就业人数。区位熵系数是反应该地区金融行业发展状况相对全国整体的比较状况，当区位熵系数大于1时一般认为该地区的金融产业集聚现象越明显，反之认为该地区不存在空间上的金融集聚现象。

3.金融集聚空间相关性分析。

由聚类分析可以定性看出，相邻的省份的经济状况与金融集聚程度有很大的相似性，通过不同空间相似关系研究，实证邻近地区存在溢出效应，带动周边区域金融发展。[7]Moran's指数用于衡量空间自相关因素，它反映的是空间中相邻或者邻近区域某属性的相似程度，计算公式为

(3)

其中，公式(3) u=1,2,L，n; v=1,2,L,m;m=n或m≠n。

xu表示在u地区的金融集聚程度，n表示选择的31个省市自治区总数；wuv表示空间权矩阵，即空间单位u与v之间的影响程度。对于邻接标准矩阵，当区域u与v相邻时，取wuv=1；当区域u与v不相邻时，取wuv=0。同时，检验31个省份在空间上是否存在自相关关系，计算公式为

(4)

VARn(M)=

(5)

通过计算，发现银行、保险以及证券三大行业间金融集聚程度即区位熵与各省市的所处区域存在空间依赖性。根据表1的Moran's M指数可以得出产业结构升级水平与金融集聚存在正的空间自相关性。从2003年至2015年时间序列来看，银行业与区域产业结构升级水平的空间集聚程度不断增强，而证券业与保险行业波动大，并没有表现出规律性。

表1基于M指数全局空间自相关检验

通过空间相关性检验可以得出，区域金融集聚与区域产业结构对区域产业都存在溢出效应，利用OLS、SLM、SEM对两者的相互作用效果进行分析。由表2可知，SLM、SEM模型具有较高的拟合优度，说明空间因素的金融集聚对区域产业结构升级存在相关性。 运用相同的方法可以计算出2003年至2014年的OLS、SLM、SEM模型结果，其中根据SEM模型可知金融集聚对区域产业结构升级存在溢出效应，且银行业的贡献度最大。就2003至2015年的变化趋势而言，银行业的集聚程度增加，而保险业的集聚变量系数由正转负，且逐渐呈现递减趋势。

三　金融集聚对区域产业结构升级的影响机制分析

我国各地区在界面数据上存在空间相关性，各省份(市、自治区)间存在空间依赖性。金融集聚对产业结构升级具有促进作用，其中银行也对区域结构升级作用效果较明显，保险业与证券的作用相对有限。为了提高金融业发展对区域产业结构升级水平的促进效果，可以通过以下传导机制得以实现：

1.加强金融企业合作力度，增加金融集聚程度。金融的辐射范围受到各区域边界的行政管理因素干扰，难以达到预期效果，需要金融企业加大合作力度增强金融集聚强度。在保险、融资等金融服务产品方面创新险种或是拓宽渠道，[10]增加金融集聚的知识溢出效应以及扩散范围。同时，人力资本是保障一个地区经济增长的重要因素之一，高素质的人力资源有助于减少劳动力成本实现更大的盈余空间。在我国缺少专业化程度高的管理人才，难以形成系统专业化的管理模式，造成人员堆积效率降低。

表22015年金融集聚对区域结构升级的OLS、SLM、SEM估计结果

2.加速经济发展，优化规模产业。持续稳健的经济发展环境是金融集聚的基本保证，而金融中心又能有效地吸收社会剩余资金用于投入产业生产，增大规模效应。规模性产业得以降低生产成本，在金融集聚中心集中了最有资本与资源的有效配置，能够深入了解终端消费，切近市场需求，减少信息成本以及信息扩散带来的误差与时间的滞后性。但是，沿海经济发展作为金融中心的依托腹地，需要增强引导作用，控制产业规模恶性扩张吸纳资金。随着产业规模达到最优后，持续扩张将导致生产成本不断增加，资金缺口扩大速度将超过募集资金速度，最终将导致企业资金链断裂而倒闭或是恶性合并。其次，通过定位国外市场吸引国外闲余资金，提升各省金融集聚力，拓宽融资市场。

3.提升第三产业，拓宽保险业影响力度。定位区域产业重心，实现产业转移，我国第三产业结构变化中金融保险业比重大幅度上升，交通运输、仓储以及邮电通讯比例下降。[11]虽然金融产业有所上升，但是在第三产业的整体所占比重仍处于较低水平，相对于发达国家而言仍需要加大金融产业比重。在有效提升整体产业结构升级的同时，仍需拓宽对保险业的调整力度。保险行业还未对区域产业结构升级发挥有效作用，只有综合银行业、保险业以及证券业才能最大效用的促进区域产业结构升级。对于北京、天津等东北地区，作为政治与经济中心，应该致力于第三产业金融层面的发展与创新，第三产业与第一、二产业不同之处在于其不受资源、土地等因素制约，而在于开放式经济形态与运营模式，不仅促进了经济发展，同时增加了就业岗位，协调了区域多余劳动力资源，维持了社会稳定健康发展。

四　小结

金融业属于知识密集型与信息密集型行业，只有进一步加强规范治理与协调区域关系，才能推动城市区域内金融产业集聚业的形成与发展。在优化与调整产业结构中仍需要加大产品创新与市场扩张，形成系统专业化管理体系。同时，致力于协调经济与规模产业的关系，达到规模效益最大化，实现金融产业稳健发展。

[1]Carlin W, Mayer C. Finance, investment, and growth [J].Journal of financial Economics, 2003, 69(1):32-78.

[2]Gehrig T. Cities and the Geography of Financial Centers[M]. Cambridge University Press,2000,23-30.

[3]施卫东.城市金融产业集聚对产业结构升级影响的实证分析[J].经济经纬,2010(6):132-135.

[4]潘英丽.论金融中心形成的微观基础——金融机构的空间集聚[J]. 上海财经大学学报，2003-01-01.

[5]赵轶.金融集聚、空间溢出与区域经济增长计量模型实证研究[D].西南财经大学，2014：22-28.

[6]任英华,徐 玲,游万海.金融集聚影响因素空间计量模型及其应用[J].数量经济技术经济研究,2010(05)：41-43.

[7]李钊,王舒健.金融聚集理论与中国区域金融发展差异的聚类分析 [M].区域金融,2009，35(2):39-44.

[8]李静,马丽娟,李丹.我国金融集聚的区域产业结构升级效应分析[J].宁夏大学学报，2014(4):125-132.

[9]黎平海,王雪. 基于金融集聚视角产业结构升级研究——以广东省为例[J].广州金融学院学报,2009(6)：51-58.

[10]高静文.金融发展促进东北地区产业结构调整内在机制研究[M].现代财经，2005(7):22-26.

[11]王雪.基于金融集聚视角的广东省产业结构升级研究[D]. 暨南大学，2010：55-59.

Class No.:F830Document Mark：A

(责任编辑：宋瑞斌)

An Empirical Study of Spillover Effects of Industrial Structure Upgrading Based on Financial Agglomeration

Chen Lizhen

(School of Finance, Anhui University of Finance and Economics, Bengbu, Anhui 233030，China)

Industrial structure optimization is an important driving force of economic growth .The development of economic integration and financial globalization lead to the development of the adjacent related industries. Financial deepening along with the industry to achieve the optimal scale would continue to expand after leading to increasing production costs, the funding gap will be expanded faster than that of money raising. According to the degree of spatial correlation analysis, the economic growth can impose influence on the industrial structure. Studies have found that the development of banking industry make its great contribution to the industrial structure than that of the insurance and securities industries. There exists regional spatial spillover effect to which financial agglomeration would lead.

financial agglomeration; contribution; Moran's index; industrial structure upgrading

陈丽贞，学生，安徽财经大学金融学院。研究方向：金融学。

2015国家级创新创业项目“金融要素对经济景气的贡献度研究”(项目编号：201510378010)。

1672-6758(2016)06-0072-4

F830

A