理查德·N.库珀：人民币国际化的必要条件

哈佛大学国际经济学教授理查德·N.库珀（Richard N.Cooper）近日撰文指出，近年来，人民币国际化成为人们关注的焦点。“国际化”是非常弹性的说法，其涵盖的角色作用十分宽泛，现在有必要作一些分析性的区分。

理查德·N.库珀表示，中国一直积极地推进人民币的国际使用，并采取了许多措施使人民币可以更加自由兑换，但人民币的国际使用程度并不由发行国决定，而是由外国人决定的。发行国只能创造有利于第三方国家使用其货币的条件，而第三方国家的经济主体将判定这些条件是否足够，并由此决定使用与否。即使从狭义的“国际化”层面来说，人民币还没有完全国际化，所以中国还有很长的路要走。

外国人使用人民币的必要条件，其中最重要的是外国经济主体可以畅通无阻地使用（购买或出售）人民币，并且在获取货币发行国银行票据和流动性证券过程中完全不受限制。

外国人对该货币的购买力也必须有信心，发行国必须具有稳健的货币政策，货币当局必须有稳定的金融体系、保持较低通货膨胀率水平的监管能力。从这个角度看，中国的利率何时能够实现完全自由化，与中国央行何时能够独立于中央政府是高度相关的。

金融市场的流动性和层次也是外国人考虑使用何种货币的重要参考条件。因此，比较政府债券市场的相对大小是非常有用的。最后同样重要的是，当商业和金融领域不可避免地出现争端时，该货币的发行国必须具备一个公正的司法机制进行调解。□