碳资产评估要素问题探讨

康建丽，王伟（.中国兵器工业集团第五二研究所烟台分所，山东 烟台 64003 .首都经济贸易大学财政税务学院，北京 00070）

碳资产评估要素问题探讨

康建丽1，王伟2
（1.中国兵器工业集团第五二研究所烟台分所，山东 烟台 264003 2.首都经济贸易大学财政税务学院，北京 100070）

低碳经济发展形势下，碳资产评估的需求也随之产生。从资产评估基本要素的角度，文章论述了碳资产评估的目的、假设与评估途径等要素；并对碳资产评估的未来发展，从交易市场、管理机构、准则规范和人员素质等方面提出了建议。

碳资产；评估；要素

随着世界环境气候变化问题和能源紧缺问题凸显，在可持续发展理念的指导下，传统的粗放式发展模式逐渐被追求低能耗、低污染、低排放的低碳经济模式取代。我国规划到2020年，在2005年的基础上单位GDP的二氧化碳降低40%～50%，非化石能源在一次能源中的比重达到15%，增加4 000万公顷的森林面积和13 m3森林蓄积量的目标。低碳经济是我国走可持续发展道路的必经之路。根据JanBebbington 和Carlos Larrinaga Gonzalez（2008）的研究，由于温室气体经常用“碳当量”作为计量单位，因此“碳”这个专用术语经常作为以二氧化碳为主要元素的温室气体的简称［1］。碳吸收或碳排出活动本身具有价值，由此“碳资产”的概念应运而生。

1　碳资产的特征与分类

1.1碳资产的定义

从会计的角度，碳资产是指企业过去交易或事项形成的，具有价值属性的对象身上体现或者潜藏的，所有在低碳经济领域可能适用于储存、流通或者财富转化的，企业拥有或者控制的，预期会给企业带来经济利益有形或无形的资源［2］。笔者认为，碳资产是由企业所控制的以一种无形的状态存在，企业由于消耗或交易碳资产，预期会给企业带来经济利益流入的无形资产。并且碳资产也是碳交易市场的客体，如碳排放权、碳交易衍生产品等。

1.2碳资产的特征

1.2.1稀缺性

碳资产作为一种环境资源，由于环境承载力有限，温室气体的排放越来越受到全球的重视，碳资产的稀缺性也日益显露。碳资产所具有的价值逐渐得到社会的肯定。

1.2.2消耗性

碳资产最终是被企业在生产中消耗，随着企业温室气体的排放而减少。这里的消耗可以通过两种途径实现：一是直接被持有企业消耗，二是通过交易被持有企业消耗［3］。

1.2.3投资性

在活跃的碳交易市场上，碳资产可以在市场上交易获得经济利益，是碳资产投资性的体现，因此碳资产同时具有金融资产的特点。目前，在碳金融衍生品市场上，被称为碳资产的减排项目正成为基金、期权、期货等追逐的热点。在此背景下，一些企业通过在金融市场上出售或回购碳资产，以期在碳资产交易市场上赚取差价获得利益，这些都是碳资产投资性特点的体现。

1.3碳资产的分类

1.3.1根据碳交易市场上的交易客体不同，将碳资产分为基础产品和延伸产品

基础产品是指碳排放权，企业可以通过在市场上交易：减排困难的企业可以向减排容易的企业购买碳排放权，后者替前者完成减排目标，而获得经济利益。这是碳排放权交易的基本原理。延伸产品是指由碳资产的投资特性和衍生出来的产品，包括期货、碳基金、碳交易创新产品等。曾刚、万志宏（2009）指出了五种碳交易衍生产品，包括应收碳排放权的货币化、碳排放权交付保证、套利交易工具、保险/担保、与碳排放权挂钩的债券［4］。王留之（2009）提出了几类碳资产相关的金融创新产品，主要包括银行类碳基金理财产品、以核证减排量（CERs）收益权为质押的贷款、信托类碳交易产品、碳资产证券化等［5］。

1.3.2根据取得碳资产的途径不同，碳资产可分为配额碳资产和交易碳资产

配额碳资产是基于当前的碳交易制度，由政府分配或进行配额交易而获得的碳资产。“总量—配额交易机制”［6］旨在控制温室气体的排放总量。结合环境目标计算出总排放量的基础上，将排放量分成若干个小份配额发放给企业。配额碳资产可以通过免费发放、拍卖及混合的方式获得。交易碳资产是指在碳资产市场上进行交易的资产，包括碳排放权交易及碳资产衍生品的交易。不同企业购买交易碳资产的目的不同，一部分企业由于减排能力差，在用完政府给定的排放额度后，企业需要购买更多的碳排放权来维持生产。另一部分企业通过购买交易碳资产进行投资，以期在碳资产交易市场上赚取差价获得收益。

2　碳资产评估要素分析

碳资产评估是指由专业的评估机构利用科学的方法，在特定的评估目的下，依据法定的标准和程序，对某一时点企业所拥有的碳资产进行价值评估的经济行为。碳资产评估不仅是我国大力推进生态文明建设的客观要求，而且是企业对碳资产进行确认、管理的专业手段。为做好碳资产评估工作，首先要明确碳资产评估的要素。现对碳资产评估中的几点要素做以下分析：

2.1碳资产评估的主体与客体

根据碳资产的特点，碳资产评估与一般资产、无形资产或企业价值评估有相关共性。碳资产评估的特殊性体现在评估对象的界定、评估假设、评估方法的选择等各个方面。通过20多年执业积累的丰富经验，我国资产评估机构作为专业性的估值与咨询机构，在服务于碳资产评估中作为评估主体具有独特的优势。碳资产评估的客体是指企业所拥有的碳资产，包括配额碳资产和交易碳资产，基础产品和延伸产品等。

2.2碳资产评估目的

分析碳资产评估的目的要从资产评估的性质及基本功能出发，资产评估作为一种由专业人士对评估对象在特定时间及条件下出具估值意见的中介活动，碳资产评估目的应由碳资产参与的经济活动所决定。笔者认为，可将碳资产评估目的大体分为两类：一种是企业出于对碳资产进行会计计量和管理的目的，旨在服务碳资产在会计中的初始计量及后续计量的价值确定，以及帮助企业资产管理部门监督和管理碳资产。另一种是指企业出于交易碳资产的目的，这种经济活动发生在企业交易碳排放权、以碳资产作担保等其他经济活动中。

2.3碳资产评估假设

碳资产是由企业所拥有，并随着企业生产活动而不断变化。所以要想对碳资产的价值进行评估，必须基于一定的假设条件。资产评估中所遵循的一些基本假设，同样也适用于碳资产评估当中。

2.3.1交易假设

交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设，交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易过程中。评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行评估。资产评估是在资产实施交易过程中的一项专业服务活动，而资产评估的最终结果又属于资产交换价值的范畴。利用交易假设将被评估资产置于“市场交易”当中，模拟市场进行评估就成了可能［7］。

在碳资产评估当中，评估行为一般发生在交易之前，要对碳资产的价值进行评估确认，就要模拟交易进行评估。所以交易假设在碳资产评估当中必不可少。

2.3.2公开市场假设

公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件，以及资产在这样的条件下接受何种影响的一种假定说明或限定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是一个有自愿的买者和卖者的竞争性市场，在这个市场上，买者和卖者的地位是平等的，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间。碳资产评估当中，碳资产的交易离不开市场，其能在公开市场上交易，就要考虑公开市场这种假设，在公开市场假设条件下，碳资产的价值不会由个别的交易所决定，而是在市场机制制约的行情下决定的，买卖双方都是自愿的买者和卖者，不受限制的条件下进行交易。

2.3.3持续使用假设

持续使用假设是对资产进入市场的条件以及这样的市场条件下的资产状态的一种假定性描述和说明。持续使用假设既说明了被评估资产所面临的市场条件或市场环境，同时又着重说明资产的存续状态。

碳资产不是一次被消耗掉，而是随着企业生产逐渐被消耗。碳资产在企业当中具有能够连续使用创造收益的特征，因此在碳资产评估当中也要遵循持续使用假设。

2.4碳资产评估途径

碳资产作为一种崭新的资产形态出现在我国的市场经济当中，目前我国的碳资产评估还尚未成熟。笔者从当前资产评估应用最多的市场法、成本法、收益法三种途径分析碳资产评估的适用方法。

2.4.1市场法

市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析以估测资产价值的各种评估技术方法的总称。市场法根据的是替代原则，采用比较和类比的思路及其方法判断资产价值的评估技术规程。市场法的运用有两个基本前提：①要有一个活跃的公开市场；②公开市场上能够找到可比较的参照物。

能否找到合适的参照交易案例是市场法在碳资产评估中应用的难点。在发达国家，由于其碳交易市场较为成熟，市场法能够被广泛运用，如美国的芝加哥气候交易所 （Chicago ClimateExchange，CCX ）、欧盟的碳排放权交易体系（EU—ETS）等。但随着我国碳交易市场的逐渐发展，和以北京、上海、深圳等交易市场为代表的碳交易数量的剧增，市场法在我国碳资产评估中的应用有很大前景。由于市场法具有现实性、说服性等优点，市场法的应用将会对提高碳资产评估的质量起到重要作用。

2.4.2成本法

成本法是指首先估算被评估资产的重置成本，然后估测被评估资产已存在的各种贬值因素，并将其从重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的各种方法的总称。运用成本法需要满足两个前提条件：①被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态；②被评估资产的预期收益能够支持其重置及其投入价值。

碳资产评估当中，成本法应用的关键在于碳资产重置成本的计量，特定的投入能够可靠计量，是成本法在碳资产评估当中得以应用的前提。但是各种贬值因素，对于碳资产而言，从经济含义及其金额确认上都存在很大的困难，因此，成本法不适合用于碳资产评估。

2.4.3收益法

收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值，来判断资产价值的各种评估方法的总称。

收益法的评估值用数学公式概括为：

（n—收益年期；i—年序号；r—折现率或资产化率；Ri—未来第i年的预期收益）

由于碳资产，在企业生产中被消耗，最终转换为经济利益流入企业，怎样确认经济利益流入中碳资产带来利益的权重是评估师面临的难点。分成率的确定是预测碳资产未来预期收益的前提。笔者认为：由于碳资产具有随生产消耗的特殊性，根据这一特性利润分成率可按碳资产成本在生产成本中的权重计算分成率（ k′-1）：

由于碳资产还可以带来超额利润流入——企业由于实施具有减少温室气体排放的措施，而减少的碳排放量所带来的相对经济利益。这种特性与无形资产的类似，根据这一特性我们可以参照无形资产评估当中，利润分成率的确定的两种方法：

（1）k"=无形资产约当投资量/（购买方约当投资量+无形资产约当投资量）

（2）k"=Σ无形资产使用后新增利润现值/Σ无形资产使用后利润总额现值之和

综合分成率k= k′ + k" 。之后，Ri=未来第i年的预期总收益k。

收益法的优点在于能真实准确地反映企业资本化的价值，但由于预期收益额及折现率会受主观判断和未来不可预见因素的影响，影响评估结论的准确性。当前在缺少参照物，市场法运用受限时，收益法被较多使用。

3　碳资产评估发展展望与建议

随着碳资产价值越来越重要，碳交易数量的激增，碳资产评估在低碳经济中扮演着重要角色。我国资产评估行业如何更好地服务于碳资产评估，笔者提出以下几点建议：

3.1建立规范公开的全国性的碳交易市场

目前我国碳交易市场还比较分散，数量也比较少。汤森路透旗下碳点的分析师2月曾发布报告称，中国刚刚成立的7个地区交易所，分别为北京、上海、广东、天津、湖北、深圳和重庆。今年的总成交量可能超过2 400万t，到2015年可能增加近9倍达2.27亿t左右。而今年全球碳排放交易市场规模可望增长2/3，达到640亿欧元（875亿美元），为2011年以来首次出现年度增长［8］。在惊叹我国碳交易量惊人增长的同时，我们也不难发现当前碳交易市场分布比较发散。由于碳资产的特殊性，不同地区的碳资产价值差异会比较大。比如西部落后地区的碳资产价格会明显低于东部发达地区。我们急需建立一个公开规范的全国性的碳交易市场。这不仅有利于碳资产评估进行，而且有利于企业更好的利用和管理碳资产。

3.2建立碳资产评估管理机构

由于我国经济体制转型，国家对行业自律能力的要求增强。可在中国资产评估协会下设碳资产评估专委会，用来管理和开展碳资产评估的理论研究工作。地方评估协会定期对所在地发生的碳资产评估业务情况上报资产评估专委会，并由专委会进行检查备案，建立交易历史数据库，定期发布各地区价格指数。这样不仅有利于碳资产在评估时及时获取所需数据，并能够提升业务质量和水平。

3.3对企业加强引导，制定奖罚机制，加快相关法规的制定

如何让企业认识到碳资产的重要性，是摆在当前进行碳资产管理的首要问题。建议政府可以制定关于碳资产管理的奖励机制，对那些完成限排目标实施限排措施的企业给予奖励，对那些未能按要求达到指定限排目标的企业，给予处罚。这种措施是在市场激励的同时，政府又给企业的“激励”。

在时机成熟时，可以出台相关法规。根据碳资产评估的特点和国内外已有碳资产评估的实践经验，我国资产评估协会应该尽快制定《碳资产评估准则》。《碳资产评估准则》的颁布将会对规范评估过程、提高实务质量等方面起到显著作用。碳交易市场的健康有序进行，离不开法律法规做保障。我们应在充分考虑当前国情，借鉴国外成熟经验的基础上，制定《碳资产交易法》。《碳资产交易法》应对碳资产的初始分配、交易、管理等环节做出明确的规定。法律的出台不仅有利于碳交易市场的规范，并且也为碳资产评估提供法律依据。

3.4培养高素质碳资产评估队伍

目前我国碳资产评估实务水平还比较低，专业的碳资产评估人员比较缺乏。建议增设碳资产评估师培训项目，加大力度创新课题研究，提高实务水平。我国资产评估协会可以在做好有关碳资产评估课题研究和制定准则的同时，制定碳资产评估师的选拔、管理制度，做好碳资产评估师的后续教育工作，激励更多的人投入到碳资产评估师的队伍中来。评估中介机构可以单独设立碳资产评估科，用来培养和储备高素质的碳资产评估人员。高素质的碳资产评估队伍，不仅会提高碳资产评估质量和水平，更深意义上还会带动碳资产市场的有序、健康发展。

随着低碳经济时代的到来，企业逐渐认识到碳资产的重要价值，随之市场上有关碳资产评估的业务会越来越多。目前我国的碳资产评估水平还有待提高，以满足市场对碳资产评估业务的需要。碳资产评估如何更好地服务于市场经济是值得我们亟待探讨的问题。高水平的碳资产评估不仅有利于碳资产市场发展，而且有助于我国完成减排计划、低碳经济模式顺利开展，使我国真正走上可持续的发展道路。

［1］ IPCC. IPCC Third Assessment Report： Climate Change 2001［R/OL］. （2001-03-05）.

［2］ 王玉翠 ， 王春颖 . 浅析碳资产财务会计处理 ［J］. 财会研究，2012， 05， 155～157.

［3］ 张鹏. 碳资产的确认与计量研究［J］. 财会研究， 2011， 05，40～42.

［4］ 曾刚， 万志宏. 国际碳金融市场：现状、问题与前景［J］. 中国金融， 2009（24）.

［5］ 王留之， 宋阳. 略论我国碳交易的金融创新及其风险防范［J］.现代财经， 2009（06）， 30.

［6］ 刘萍， 陈欢. 碳资产评估理论及实践初探［M］. 北京： 中国财政经济出版社， 2013.

［7］ 中国资产评估协会. 资产评估［M］. 北京： 中国财政经济出版社， 2014.

［8］ 李跃群. 中国拟建立全国碳交易市场［N］. 东方早报， 2014-06～10. （R-03）

Discussion on the elements of carbon asset assessment

TK01.9

1009-797X（2016）14-0018-04

B

10.13520/j.cnki.rpte.2016.14.005

康建丽（1965-），女，会计师，大学本科学历，目前在中国兵器工业集团52研究从事计划财务管理、质量管理工作。

2016-01-15