众筹融资的风险分析与防范研究

王睿亮

摘 要：以互联网平台为主要手段的众筹融资大大降低了创业者的融资要求，也逐渐成为了有效的市场营销的方式。作为一种新兴事务，众筹融资的方式面临着很多风险，如法律、技术、信用以及管理风险等等。面对这些不确定因素，国家应当从主体、环境、政策等多个视角进行作用，降低风险，推进众筹的健康生存和发展。

关键词：众筹融资；风险；防范措施

企业的产生和发展是一个国家是经济成长的主要的动力和源泉。众所周知，在一开始创业的时候，融资的项目的交易的费用是很高的，相对来说融资的渠道也是相对较窄的，因此这些项目就有很多不确定的因素，这样就导致了创业的活动不能正产的进行下去。在国内的普遍情况是对中小企业的重视程度不高，创业期间的中小企业能够从银行获得的融资金额十分有限。伴随着新的互联网的平台的发展，传统的信息的交流的方式为信息的多方位的传播提供了可能性，这对于人类的生活方式的变化产生了重大的影响，众筹融资也是其中的典型代表。全球目前有超过六百家融资平台，行业规模已经从2001年的五亿美元增加到2015年的九十亿美元。

尽管众筹融资的出现有利于创业者高效率融资，然而我们也应当注意到，该种方式在实践中存在一系列问题，对其今后的推广来说仍具有很大的不确定因素。这篇文章主要是关于众筹融资方面的运营的模式进行的，其中仍然有很大的风险。

一、众筹融资运营模式

项目的发起人通过产品来进行展示，从而得到相应的支持，以便能够从大众那里筹集到项目的资金的，这样的一种方式就是众筹融资。对于众筹模式来说，它的出现带来了新的契机，不仅突破了传统的融资的规则，同时也降低了融资的门槛，让它的投资模式不再局限在风投或者是银行等机构的单一的方面。对于这样的模式来说，它的受益者是初创的企业，对于缓解企业所面临的融资难问题，并对新的融资模式的拓展有着一定的指导意义。

1.主体分析

对于项目的发起人、社区的平台和众筹的支持者都是众筹的主体。项目的发起人包括需要资金的人，提供资金的一方是项目的支持者，众筹的社区是为二者牵线搭桥的第三方。

项目发起者主要有：一拥有足够的创新和创造能力，但缺乏资金将其转化为实际生产力的一类人群。他们中的大多数拥有自己的专利技术和创业的梦想，由于资金和其它限制因素而迟迟未行动。二是已经成立了公司，但其资金来源很少，对于进一步拓展市场和产品的需要来说还远远达不到要求。对于这一个项目的发起人来说，对于在平台上进行综合情况的展示从而筹集大众的初创资金起到很大作用。

对于支持的人可以分成两种：一种是拥有闲置的资金的个人，一般情况下他们对于项目的的创意方面都是十分认同，希望帮助发起人创业成功，或是希望能够分享项目运行成功后的收益。第二类则是政府机关、企业，银行等机构通过众筹平台对创业者进行资金的扶持，部分的型企业主要是希望能够得到众筹的宣传从而对于提高慈善方面的影响力，主要是希望通过创业者，能够得到社会形象方面的提升。

众筹社区平台：就当下而言民间融资中介所开展业务的形式主要分为两类：一是作为资金中介，进行民间借贷，并获得利息；二是成为信息中介，仅仅通过收取中介费的方式进行，但是不直接地参与到借贷的业务的方面，有利的方面就是没有什么风险。众筹融资的业务的开展是发起人和支持者进行连接的重要纽带。

2.众筹融资运行机制

项目发布机制：发起人在众筹社区平台提交项目，平台工作人员对提供的材料进行审核，通过后确定项目包装发布的形式核内容。在审核中如何进行资金的设置，主要是通过对生产计划的方面、制造的方面和包装的成本的核算的方面进行综合的考虑进行的。筹资的项目进行公布后，会在一定时期内积累关注，征集反馈，为项目的正式筹资做好铺垫。正式的筹资期限大多为30天左右。

资金流转机制：在筹资期限内，如果能够达到预期的金额目标的完成，也就意味着项目取得了成功，这样发起的人就可以得到预期的资金的筹集的目标。相反的话，金额的目标没有完成，就意味着项目没有成功，筹集的目标没有得到实现。一旦筹资能够取得成功，众筹平台可以把资金给发起人，或者留下一部分。国外的情况是，项目一旦众筹成功之后，融资的平台就会给项目发钱，国内的情况是为了保护支持者，通常会分两次发放，首先先付一半的资金给发起人，一旦项目最后完成，支持者得到回报之后，才能把剩余的钱打给发起人。

社区之间的交流的方式：众筹的平台能够为发起人在项目之后，提供一个互相可以进行交流的平台，能够使得产品的消费者可以直接地加入产品的设计的方面以及实施中来，让消费者为产品把关，让产品更贴近消费者需求。群众也可以借助互动交流平台，对自己的看法进行表达，判断项目风险，为企业做出决策提供建议，据调查表明，社区的与参与者的理念越贴近，参与者的共鸣就会越强烈，消费的概念也就随之增加。

在上述运行的共同作用中，项目的支持者们更容易做出投资的决定。尤其是在在众筹融资模式中，绝大部分都是陌生人，而且这些人中不仅在进行决策的过程中存在利己的行为，同时也存在利他的行为。众筹融资不是无偿给予，它应当包括获得回报的要求，这是该模式中表现的利己动机。与此同时，支持者也从心理上对发起人的价值观表示认同，同时希望对方获得相应的成功，由此可见利他动机的出现的主要的动因。

二、众筹融资的优势

对于众筹的融资来说能够通过网络，具有最大优势的发挥，对于激发大众的创新和创业方面起到很大的作用，同时能够帮助项目的发起人，最终能够掌握产品和创业的资源。

创业型的经济对于自主创新能力的加强、经济的转型以及社会就业率的增加的都有较为有效的促进作用。随着互联网的推广和普及，为很多有创新和创意的技术和方案投入规模化生产提供了可能。众筹融资的创意本身就来源于大众，支持者也多为大众，它以高科技的成果转化为基础，对于最新的创新的成果进行相应的聚集，这些优势能够有利于群众的创新的意识和实践的能力起到了极大的推动作用。

现有的担保的体系不仅融资的成本高，且并不能满足创业者对于融资的需求，很多的创业者都希望资金的筹集能够获得低成本、低风险的融资的方式。对于众筹的融资能够基本解决了发起者对于项目启动资金的要求。

项目的发起人在项目建立初期存在着资金以及市场资的两重压力，而众筹融资不但能够筹集到大量的启动资金，并且本身也是很有效的一种营销策略。依照众筹社区平台项目开发流程，社区内的交流机制能够向群众推荐和较少产品本身以及产品的设计、开发创意，发起人自身的思路等，这就为项目本身赢得了一批忠实的消费者，而传统融资渠道很难实现。

三、众筹融资的风险分析

众筹融资作为一种新生事物，也是在这几年才逐步流行起来，因其产生的时间较短，很多方面还不成熟，因而其不确定性更大，风险也更高，这当中的风险主要包括法律风险、技术风险以及信用风险。

1.法律风险：简单来说，在法律上对于众筹的方式是合法的。虽然如此，仍然存在一定的法律风险的。众筹平台通过在网站上发布的目标公司的增资的扩股以及股权的转让等基本的信息，能够对投资人与目标的公司的增资扩股起到促进的作用，这样就能够让投资人发展成为目标的公司的权益的股东。由于资金主要是来源个人，所以面临的受众是很分散的，另外股份公司如果想要向不特定的公众发行，必须要经过合法程序的批准，才能进行。

2.技术风险：此类风险主要指的是技术不成熟、产品寿命的不确以及创新能力不达标等等一系列问题所引发的产品销售市场的萎缩奉献

（1）产品的技术的不成熟。众筹融资的方面是技术的不成熟，如果出现研发的产品不合格，存在的问题很多的话，项目就面临损失的风险。对于新颖的创意和优质的产品事有差别的，一味地按照创意来进行投资，将会面临非常大的风险。

（2）技术标准缺乏风险。经过众筹融资的产品批量生产之后，其大多都是最新的产品，没有鉴定的标准，对于质量方面不能得到保证，由此可见安全问题的存在。

（3）技术的时间问题产生的风险。由于现代的科技的发展非常之快，新技术的更新速度越来越快，产品的替代也越来越快。大型的企业如果对类似的产品进行大力的开发，发起人的项目的价值也会受到相应的损失。

（4）信用风险。在众筹融资过程中，信息的不对称和不确定该类活动中道德的风险的产生。通过项目的支持者和发起者产生的网络社区的产生委托以及代理的关系，但是因为网络社区中存在的不确定因素，各个成员间的信任十分脆弱，在利益作用之下，很多水军和中介介入其中，使得信息不对等情况更为严重。对于此类现象缺乏监管，极易引发道德风险。对普通网友而言，他们中的大多数对于投资中的风险难以评估和鉴定，这也在很大程度上增加了发起人毁约的可能性。更是有些奸诈的企业家通过成立虚假企业来诱骗经验的投资者进行投资，最后的结果往往是血本无归。

四、众筹融资风险的防范措施

1.从政策层面来说。建立众筹平台运营情况的监测站，及时制定关于规范和监管众筹融资的制度和条款，为其在国内能够发展迅速带来的方向。通过对以众筹平台为依托的欺诈的违法的行为进行严厉的打击，能够增加了违约的成本。另外也推进了互联网的身份的认证和电子的签名等网络信息服务的相应的完善，主要的目标是建立一个具有信用度高、安全性好的网络融资环境。

2.团队方面，还应当成立专业性的项目的评估的队伍，鉴定项目的合法性和合理性。同时严格的评估筹资的项目的风险的情况，然后通过评估的情况进行风险的等级的划分。通过监管相应的流程，有效减少投资者的投资风险，确保双方收获共赢。及时跟进项目进展，对发起人及时发布项目进展情况进行有效的督促。积极建立投资担保模式，对大型企业为创业者提供的担保进行鼓励。

3.对于个体的方面来说。支持的一方不仅仅需要去主动的了解和认识众筹的模式的运作的流程，而且也需要明确的行业的所处的阶段和所要面对的风险的大小。不仅需要对确定的目标进行审核和说明，而且需要对自身的风险的承受力要进行正确的认识和了解，进而能够对支持的项目的主要的原因进行认识。由于和发起人拥有共同的价值观，并且希望他能够得到成功，并且希望能够以最快的速度得到项目的产品及服务，也可以仅仅将它当成一种投资渠道，以期待获得更高收益，原因的不同，应当注意的风险源也有区别。

对于是项目的发起者来说，如何才能进行项目的正确的展示，能够进行合理的项目的预算的完成，坚定项目的目标，合理地创立运营团队，严格施行项目计划的方面是很重要的。及时与支持者进行交流活动，确定有效的售后服务都是十分有必要的。

五、结论

对于众筹融资的本质是小微企业的融资的一种方式，具有明显的优势，同时也有风险。对于促进众筹的发展，可以通过政策、众筹主体方面进行规范，以此来减轻风险。随着众筹融资的相关政策以及网络环境的不断完善，其在我国创企中所产生的作用必将越来越大。

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