市政建设项目BT模式风险识别与风险控制

陈龙（郑州工业应用技术学院　建筑工程学院，河南　郑州　451100）



市政建设项目BT模式风险识别与风险控制

陈龙
（郑州工业应用技术学院建筑工程学院，河南郑州451100）

摘要：随着我国社会经济的快速发展，人民物质生活水平的提高，社会生产力发展和公众对公共设施及基础工程建设提出更多、更高的要求.国内经济发展的良好势头直接促进了市政工程建设事业的蓬勃发展.另一方面，市政工程建设作为政府为城市的长远发展和城市生活生产的发展提供物质支持的重要举措，是城市现代化建设的关键组成部分.

关键词：市政工程；BT模式；层次分析法（AHP）；风险评估

1　市政建设项目BT模式的背景和意义

1.1我国在市政基础设施建设领域的巨大需求与建设资金缺口

市政建设是政府实现城市建设的具体执行活动之一，目的是为了为城市经济的繁荣和居民的生活生产提供方便，进而促进城市的物质文明建设和精神文明建设.市政建设的内容与居民的日常生活紧密相连，诸如城市的道路交通、水利建设、通信通讯、教育文化、体育设施等等，具有明显的公益色彩.

1.2BT模式的发展和运用

一直以来市政工程建设的投资，都是依赖于政府凭借政府信用搭建的融资平台.2008年爆发全球性金融危机，我国也受到波及，为了拉动内需、刺激国内经济发展，2008年底—2010年我国政府持续性推动总计4万亿RMB的经济计划，各级政府纷纷以政府信用为担保通过融资平台取得资金.到了2010年底，这种融资渠道的潜在风险突显出来，中央政府又开始对融资平台进行压缩和整顿.一些地方政府为了获得持续性资金来源或者一次性解决融资投资问题，继而开始采用BT、BOT等方式的融资投资模式来进行基础设置建设，继而BT模式被越来越多的地方政府采用.

1.3市政工程BT项目风险管理的意义

在BT模式中，对于发起市政工程建设的政府和投资方进行风险评估是关键环节，随着我国基础设施建设需求的增大，BT模式也将会在市政工程建设方面得到大规模的推广和运用，因此BT模式中的评估诉求也会明显增多.

如何有效的对BT项目中的风险进行识别和评估，进而提出有效措施去规避或者解决可能出现的风险，是BT项目的投资方和项目的发起政府，都要考虑的问题.

2　BT项目风险分析

BT项目中的风险管理问题市政工程建设等基础设施建设项目中各方关心的重点问题，它关系着项目能否正常顺利完成，投资人能否收回成本和收益.

2.1BT模式各参与方的风险识别

业主是BT项目的发起人，与投资人签订建设协议之后，对投资方的融资和建设工作起监督、敦促和协调作用，以确保投资方在工程的进度和资金到位及其使用等方面履行双方合同上的约定；协助投资方在施工阶段的拆迁、征地以及网管等工作.但总的来说，业主除了关心项目工程的进度，以确保工程能够按照合同约定工期完工或者提前完工，以尽快投入运营产生收益之外；也非常关注工程建设的成本问题，通过对投资方的监督以达到控制成本的目的.不管是承包方的综合实力强而设计方的实力弱的情况，还是设计方的实力强承包方的综合实力弱，都会影响工程设计，甚至出现工程质量不合格的情况，从而导致工程回购价格远远超过政府预算以及合同约定的综合单价.

一般来说，任何一个工程项目在正式组织施工之前都会进行立项审核，以确保工程设计科学可行，并且体现经济性.对于市政工程建设项目而言，国家更是明确规定了立项审核，因为市政工程建设面对大众，更不能出现质量安全方面的纰漏.因此，对于BT项目的业主而言，项目的风险主要在于工程的工期和质量.国际建设市场的惯例中，建筑工程的合同也更倾向与保护业主的权益，加上建筑市场本来就是买房市场，因此，合同往往会赋予业主以对工程建设的监理权.对项目拥有监理权限的建立顾问往往对工程建设拥有非常大的权利.

2.2BT模式项目按阶段划分的风险

市政工程建设工程由于工程规模大，往往工程周期也很长，因此除了各个参与方存在潜在的风险之外，在BT项目的各个阶段也存在着各种各样的风险因素.就BT融资模式而言，除了具有普通工程项目同样的风险之外，还存在着BT融资投资模式所特有的风险因素.本文结合前文中提到的BT模式的运行机制和笔者对大量文献参阅以及工程项目风险管理的成功案例，将BT模式大致分为BT项目前期、融资建设期以及项目回购期三个阶段，针对这三个阶段BT工程项目进行风险分析，并为下文的风险评估指标梯子的建立做理论准备.

2.3BT项目实施中几种常用的融资途径

2.3.1债务融资途径

以债务的方式进行融资是BT模式项目实施中应用最多的融资途径，投资方在与政府签订合同之后，采用债务融资途径的方式一般有银行贷款、委托贷款以及信托贷款三种，简单介绍如下：

银行贷款方式是债务融资渠道里面最为常见的一种融资方式.投资方与政府签订合同以后，成立专门的项目管理公司，由项目管理公司作为投资方的代表获得银行的行用，通过银行认可的担保形式作为贷款担保，以此获得银行的贷款支持，并用于工程建设的具体实施中去.一般而言，银行认可的担保形式有BT项目的投资人进行的担保和与政府签订的BT协议约定的回购款项作为未来收益作为质押进行担保两种形式.

这种融资形式主要是投资人以委托人的身份将自己拥有并可支配的合法财产通过委托协议，委托金融信托公司，按照合同的约定，实施信托投资的融资方式.这种融资方式能够产生有效的融资成果也是源于BT项目为市政工程等基础设施建设工程.因此通过信托的方式可以利用BT项目的收益稳定且可预期的特点，并且风险也比其他信托对象要低很多，回报也相当稳定和可观.信托贷款融资还有有点，就是融资期限长，能够适应市政工程建设工期长的需要，能够有效的分担和回避资金不稳定的风险.

2.3.2股权融资途径

除了债务融资渠道之外，投资方常用的融资渠道还有股权融资的方式，也就是投资方成立的项目管理公司在投资方的授权下，通过在债券市场上融资扩股达到项目融资的目的.

这种方式的融资具体操作是，投资方在成里专门的BT项目管理公司时向其注入非债务性资金，并随着工程的进行，持续注资或者扩股.

这种融资方式也是利用BT项目自身的稳定收益和低风险特点，来吸引其他投资者对BT项目投资的兴趣.尤其是那些在BT项目的竞标或者谈判环节的竞争对手以及自身总体资金有限或者建设资质不足，无法独立参与BT项目投资的投资者.BT项目管理公司将这些对BT项目投资有兴趣的投资者引入到战旅合作角度，分享一部分项目的权益给这些投资者，以实现融资的目的

3　BT模式风险评价模型的建立

3.1建设工程BT模式的风险评估方法原理

近现代以来，随着社会生产领域的分工越加细化以及科学研究程度的深入，对待事物和问题的分析也就要求更加细致和全面，因此，人们迫切需要一种能够科学、全面的分析问题的研究方法.经过学术界多年的研究和总结.通过定性与不定性相融合的方式，将这些看似相互独立又内在紧密联系的决策因素通过系统化、模型化以及数字化的方式呈现出来.这种分析方法多用于分析和解决决策者的多层次、多规则以及多目标的决策问题.经过学者们多年的研究和实践，层次分析法被选作BT项目风向评估的重要参考指标.

这种方法的基本原理就是把各种复杂的因素和问题按照基本的逻辑关系进行分解，成为单个组成因素，再按照支配关系把这些元素进行二次分组，最终形成有序的递阶层次结构，再通过两两对比的方式判断这些元素的重要性，最终通过以上判断来来确定各种影响因素在决策中的比重.也就是分解-判断-综合的基本思维过程.

层次分析法的基本步骤大致如下：

3.1.1构造两两比较判断矩阵

建立递阶层次结构之后，上下层之间元素的隶属关系就被确定了.假定上一层次元素Ck对下一层次元素A1，A2，…，An有支配关系，可以建立以Ck为判断准则的元素A1，A2，…，An间的两两比较判断矩阵.判断矩阵记作A，矩阵形式如图3—1所示.

矩阵A中的元素Ajj反映针对准则Ck，元素Ai相对于Aj的重要程度.矩阵A是一个互反矩阵，aij（i=1，2，…，n；j=1，2，…，n；）有如下一性质：

aij＞0；aij=l/aij；aij=1（i=j）

通常采用9级标度法给判断矩阵的元素赋值，9级标度法中Ai值与被比较元素的相对重要程度之间的对应关系如下：

Ai与Aj同样重要：aij=1，aji=1

Ai与比Aj稍微重要：aij=3，aji=1/3

Ai与比Aj明显重要：aij=5，aji=1/5

Ai与比Aj非常重要：aij=7，aji=1/7

Ai与比Aj极端重要：aij=9，aji=1/9

如果被比较元素的相对重要程度是介于上述判断中相邻两种判断之间，aij可取2、4、6、8，相应地，aji可取1/2、1/4、1/6、1/8，矩阵A中的元素不一定具有传递性，即不要求一定满足等式aik.ajk.

3.1.2单准则排序

单准则排序指根据判断矩阵计算针对某一准则下层各元素的相对权重，并进行一致性检验的过程.设计对某一准则，各元素的权重向量为

W=（w1，W2，W3，…，Wn）7

可以通过求解下列方程得到W：

AW=γmaxW

式中：γmax是矩阵A的最大特征值，W是其相应的特征向量.

对于判断矩阵计算最大特征根和对应特征向量，我们可以通过常用的两种方法：方根法与和积法算出.

3.2BT项目风险因素分析

将层次分析法运用到BT项目中进行风险因素的识别和权重中，首先要确定的是决策目标.作为BT工程项目而言，其决策目标就是投资人顺利融资，将工程项目如期检验竣工并能发挥预期作用，移交给政府并获得回购款.在这个过程中有很多环节，这些环节中都存在潜在的风险.需要将这些风险进行有效的识别，并通过这些风险因素的参与方与风险的所属关系进行归纳和分组，形成层次分析法中的子准则.为了能够全面考虑和兼顾到BT项目工程中的风险因素，笔者在经过大量的文献资料查询和实践参考的基础上，对BT项目中的风险因素根据其表现形式进行了分类，并汇总如下表：

BT项目常见风险因素

3.3建设工程BT模式风险的预防与控制措施

通过以上分析，BT模式下市政工程建设中可能遇到的风险一目了然，为了加强对项目工程的管理，最大限度的见底风险给工程建设和各个参与方的利益带来不利影响，必须采取有效措施，对各种风险进行有效的管理，提出应对科学合理的应对措施.

建立专门的风险管理机制是有针对性的解决和规避项目风险的重要举措.因此，风险管理机制的内涵就是指项目的管理方为了最大程度的降低工程项目中可能遇到的风险和意外情况，而对这些风险因素和意外情况进行专门的预测、评估和分析，并有针对性的提出解决措施，以此来降低工程建设的不必要成本的一种管理方法.在BT市政工程项目中，由于在工程的规模、周期、投资额以及参与方都比一般的工程项目要庞大，各方的关系也比较错综复杂，因此建立专门的风险管理机制显得尤为必要.

4　结论

市政工程建设是城市现代化建设的重要举措，在为城市经济发展提供便利的同时，也伴随着城市的长远发展.另一方面，市政工程建设的进程也是破而后立的过程，除了工程建设本身，对沿途民房民产的占用也需要大比征用补偿款.市政工程建设的非营利性加大了政府的财政压力，并成为制约城市基础设置建设的关键环节.BT模式的运用很好的解决了政府在市政工程建设方面面临的难题，同时也给投资方提供了资本运作、获取利益的机会，间接带动了关联市场的发展，达到了多赢的良好局面.

BT项目融资投资模式在我国实践多年以来，虽然在建设和融资领域取得了重要成就，但也凸显出不少问题.我国法律对于BT模式也处于探索阶段，故而也没有形成完善的法律法规制度体系，行业内对该模式的认识而不够系统和全面，进而无法充分发挥BT模式的作用，有效规避相关风险.

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中图分类号：U415

文献标识码：A

文章编号：1673-260X（2016）06-0051-03

收稿日期：2016-03-20