“上有压力 下有支撑” 基金称七八月吃饭行情正在进行时

高方方

市场的风险偏好正在回升，结构性行情下的震荡市特征明显，其中蕴藏的机会大于往年。

可对一些业绩扎实、估值合理、长期增长较好的个股和行业进行关注和布局

上周（7月11日～7月15日），宏观数据下宽松预期持续升级，市场中权重股搭台明显，题材股依旧是唱戏的主角。从热点轮动表现来看，A股在3000点附近“拉锯战”还在继续，周振幅为2.84%，周涨幅为2.22%。

有分析人士表示，目前市场面临“上有压力，下有支撑”的格局，压力来自于获利盘出逃以及较低投资者风险偏好，支撑来自于多数投资者仍在观望，场外资金充裕。

对于围绕在3000点震荡的市场，多数基金预测后期行情将以震荡为主。泰信基金表示，股市将在很长一段时间处于震荡期，市场更多体现为结构性机会。短期风险偏好有所回升，经过前期风险的释放，市场短期迎来难得的做多机会，但也要注意防范风险。

国泰基金比较谨慎乐观地表示，下半年市场大概率依然是一个窄幅震荡的区间，本质上整个市场的结构性高估在未来两三年还会存在，随着投资风格和投资环境的变化，过去通过资本运作与市值管理的公司未来会被市场淘汰，投资逐渐趋向本源。是时候回到基本面阶段，选错产业比选错公司损失会更大。

中欧基金相对乐观地表示，可以对一些业绩扎实、估值合理、长期增长较好的个股和行业进行关注和布局，七八月份市场或将迎来一轮“吃饭行情”。A股在2800点附近相对企稳，继续大幅下跌的概率不大，投资者可以考虑积极布局估值合理、增长较好的个股和行业。

市场在一个区间内反复震荡，投资难度也在提升。不同基金也给出了不同的投资建议，国泰基金表示，看好白酒行业，从产业角度来说白酒仅仅是新一轮的开始，但个股依旧要精挑细选。此外，新能源汽车在市场冷静下来后，依然是一个不错的投资选择。泰信基金表示，下半年投资者可以把握两条主线进行投资。首先是消费类股，其次是新兴成长板块，例如，新能源汽车、智能驾驶、燃料电池等行业，成长板块，例如，OLED等。由菲律宾方面主导的“南海仲裁废纸”已经公布，华商基金表示，从目前的发展态势看，未来20-30年，中国的再次崛起将成为全球最大的变量，展望未来，军工股的伟大征程才刚刚开始。■

基金看市

国泰基金：

遵循基本面选股 合理价格买入和卖出

在经历了2015年的股灾后，国泰基金经理周伟锋深刻地认识到，坚持基本面是至关重要的，要避免过热现象，现阶段依然看好白酒行业，从产业角度来说白酒仅仅是新一轮的开始，但个股依旧要精挑细选。此外，新能源汽车在市场冷静下来后依然是一个不错的选择，从产业升级的角度来看，与汽车相关的电子产品是未来一个亮点，该行业国产化率很低，龙头公司还没有体现出应有的价值，应该更多地从这些产业去寻找机会。

下半年市场大概率依然是一个窄幅震荡的区间，本质上整个市场的结构性高估在未来两三年还会存在，随着投资风格和投资环境的变化，过去通过资本运作与市值管理的公司未来会被市场淘汰，投资逐渐趋向本源。是时候回到基本面阶段，选错产业比选错公司损失会更大。

中欧基金：

七八月或迎来一轮“吃饭行情”

近日指数节节攀升，上证综指重回3000点。中欧基金对下半年行情保持偏乐观的态度，其认为可以对一些业绩扎实、估值合理、长期增长较好的个股和行业进行关注和布局，七八月份市场或将迎来一轮“吃饭行情”。今年是典型的震荡市行情，即便指数空间有限，依然会蕴藏较多投资机会。剔除1月份数据，今年以来涨幅大于50%的个股超过7%，说明经历了前期大幅回调之后，市场的风险偏好正在回升，结构性行情下的震荡市特征明显，其中蕴藏的机会大于往年。

中欧基金还表示，即便6月美国加息、英国脱欧等宏观风险事件层出不穷，但A股市场走势实际却波澜不惊，投资者情绪逐渐恢复。A股在2800点附近相对企稳，继续大幅下跌的概率不大，投资者可以考虑积极布局估值合理、增长较好的个股和行业。展望七八月，市场面临的不确定性显著下降，市场走势相对乐观。

泰信基金：

短期迎来做多机会 注意防范风险

对于下半年A股市场，泰信基金表示，从历史数据来看，股市将在很长一段时间处于震荡期，市场更多体现为结构性机会。今年的预期回报率已调整到一个比较理性的水平，短期风险偏好有所回升，经过前期风险的释放，市场短期迎来难得的做多机会，但也要注意防范风险。

对于风险，从宏观经济看，全球经济放缓，经济分工和人口流动受阻将进一步加剧经济的不确定性。当下正处于经济下行和改革的叠加期，这个时期充满希望和挑战。在转型无法证伪前，市场力量还是处于均衡，因此，中期处于震荡。对于具体的投资机会，泰信基金表示，下半年将把握两条主线进行投资。首先是消费类股，第二条主线是新兴成长板块，例如，新能源汽车、智能驾驶、燃料电池等行业；成长板块，例如，OLED等。

华商基金：

军工股将成为价值蓝筹股

随着近日军工主题板块的日渐升温，军工股投资价值再度引起市场关注。在华商基金看来，军工行业将成为向各产业进行创新溢出的源头，军工股未来将成为A股市场的价值蓝筹股。从目前的发展态势看，未来20～30年，中国的再次崛起将成为全球最大的变量，在此过程中，国际秩序可能会有新的变化，周边地缘政治压力的持续紧张和复杂博弈可能成为常态。对中国而言，以军工、高端装备制造为代表的硬实力需要不断强化，这是大国崛起的基石。在这种情况下，单独依赖政府投入发展军工产业是远远不够的，吸引社会各类资金、整合军民双方资源是必由之路。

传统的军民融合产业主要包括核电站、民用卫星、民用飞机、民用船舶等细分行业，目前占军工行业总产值的30%以上。展望未来，军工股的伟大征程才刚刚开始。