实体“缩”和信用“胀”的博弈 基金称吸纳有成长空间的板块

高方方

上周（7月4日～7月8日），A股终于站上3000点，近几个交易日围绕3000点整理震荡，周五收盘最终未能企稳3000点，周涨幅为1.9%。

有分析人士表示，近日的横盘震荡是对之前上涨的休整过程，市场震荡方式良好，所以休整过后再次上涨是大概率事件。还有分析称，市场还没有到疯狂的阶段，现在进入的资金更多属于具有中长期布局准备的投资资金。

另外，消息面上，7月7日凌晨，美联储FOMC公布6月货币政策会议纪要称，加息不确定性因素尚未消除，仍需谨慎等待更多信息，短期则利好全球市场。

上半年市场震荡终于宣告结束，下半年市场将如何演绎？基金们持谨慎乐观态度的占多数，南方及光大保德信基金均表示，在市场情绪面，2016年的预期回报率已调整到一个比较理性的水平，也契合结构行情的特征，对市场依旧维持看多的看法。投资者在寻找投资机会时，也应更加关注风险，目前在市场微观层面风险偏好有所提升，需要注意动能风险。

汇丰晋信基金表示，二季度多重利空逐个释放，A股纳入MSCI指数暂缓、并购重组新规发布业务趋严、英国脱欧等事件都较大地影响了A股市场的情绪。三季度的政策环境更加温和，或将迎来机会。G20会议将是未来影响行情的关键因素，同时深港通有望在三季度内开通，将为A股市场带来重磅利好和资金流入，市场情绪也将会逐步恢复。短期内风险偏好难以提升仍将是A股市场向上运行的最大阻力，但包括中国在内的各主要央行表态将会积极应对可能的风险，宽松的流动性将会在一定程度上支撑A股市场的表现。

广发基金比较谨慎的表示，目前A股正处于实体“缩”和信用“胀”这两种力量博弈的过程中，整体上涨空间有限，但其中存在不少结构性机会可以把握。

对于下半年的投资策略，南方基金看好符合消费升级和科技创新的领域具有足够的成长空间，消费品、新能源、文化娱乐、半导体、医疗、旅游酒店等行业可予以重点关注。光大保德信基金表示，关注景气度回升的食品饮料、电子等板块，同时关注低估值板块如家电、金融、建筑等。