国际油价下跌对石油贸易格局的影响分析

乔飞敏

(中国石油化工股份有限公司生产经营管理部，北京100728)



国际油价下跌对石油贸易格局的影响分析

乔飞敏

(中国石油化工股份有限公司生产经营管理部，北京100728)

摘要：近年来全球炼油能力的快速增长和美国页岩油革命推动世界石油贸易格局深刻调整，在油价大幅下跌的背景下，全球石油贸易呈现新的发展特点，低油价进一步激发世界石油贸易格局调整，同时中国石油贸易也面临新的机遇和挑战。

关键词：油价下跌石油贸易影响

2008年金融危机以来，随着全球经济缓慢复苏以及全球油气生产技术的进步，炼化产能进一步扩张，全球石油贸易格局也不断演变。一方面,随着技术进步催生的美国页岩油气革命，美国2013年页岩油产量相比2000年增加约130 Mt，同时带来天然气和凝析油产量的迅速增长，使其炼油与石化产业重获生机，石油产品由净进口转为净出口。另一方面,中东地区凭借原油资源和成本优势，掀起石油化工项目建设热潮;印度炼油规模进一步扩大，也已成为世界成品油出口基地之一;拉美、非洲等地区炼化发展速度放慢，甚至萎缩，而该地区油品消费却快速增长，缺口不断扩大。总体来看，世界炼油能力呈现过剩趋势，炼油能力增速放缓，亚太和中东是炼油业未来能力增长的主力。2015年世界新增炼油能力78.75 Mt/a，新增能力主要来自中东和亚太地区[1]。

在国际政冶和经济等多重因素主导下，国际市场原油价格在供需相对平衡中缓慢上涨，但2014年7月以来，随着美国经济进一步好转，美元加息预期增强，新兴经济体经济增速放缓，石油输出国组织(OPEC)产油国与其他产油国为争夺市场份额等多重因素影响下国际油价出现大幅下跌。低油价将继续影响全球贸易格局，对中国炼油工业参与全球石油贸易带来了机遇和挑战，特别是2015年中国逐步放开进口原油政策，部分地方炼厂获得进口原油使用权和进口权，原料结构进一步得到优化。未来国内炼油竞争将进一步加剧，传统生产商也将不再一味追求扩大炼化能力，加快炼油结构调整势在必行，贸易商也在紧盯全球贸易变化的新趋势，积极适应全球石油贸易新发展。

1国际原油价格走势及分析

2014年国际油价断崖式下跌后，2015年国际油价继续维持低位宽幅震荡，英国布伦特原油、美国西德克萨斯中质原油(WTI)和阿联酋迪拜原油的价格一度刷新13年以来最低水平。从全年油价水平来看，2015年布伦特原油均价为53.60美元/桶，较2014年大幅回落45.15美元/桶，跌幅为46.1%，创2004年以来最低均价；美国WTI原油均价为48.76美元/桶，比2014年大幅回落44.15美元/桶，跌幅为47.5%，也创2004年以来最低均价(见图1)。

图1　2014—2015年原油价格走势

1.1美元走强造成大宗商品价格承压

2014年以来美元加息预期一直持续，2015年12月美国联邦储备委员会议息会议造成全球主要货币汇率大幅波动，进而影响大宗商品价格。“美强欧弱”的形势下，欧元区经济复苏停滞，加之欧盟与俄罗斯互相采取制裁,使得欧洲经济雪上加霜，希腊等部分欧元区国家深陷主权债务危机泥潭。此外，日本央行实施新一轮量化宽松政策，进一步对美元形成支撑，推动美元快速走强并创9年来最高水平。因全球大宗商品大部分以美元计价，美元的强劲势头造成大宗商品市场价格出现新一轮的快速下跌。

1.2全球经济增长面临挑战，新型市场石油需求降低

世界经济增长与石油消费增长之间存在一定相关性，经济温和复苏将带动石油需求增长。近两年来除美国外的主要经济体的经济增速均出现放缓，特别是新兴经济体经济增速快速下滑，石油需求疲弱。2014年世界石油需求增量约为70万桶/d，其中亚洲主要消费国中国、日本、印度和韩国合计石油需求仅同比增长0.4%，创2008年金融危机以来最低增速。此外，巴西、俄罗斯、南非等主要新兴经济体经济增长放缓也制约了全球石油需求增长。

1.3全球石油市场总体供应过剩

全球主要产油国为争夺市场份额继续增产，2015年OPEC原油产量同比大增110万桶/d,达到了3 110万桶/d，刷新有统计数据以来的最高水平，增量主要来自沙特阿拉伯和伊拉克。全年非OPEC原油产量同比增加120万桶/d,达到了4 760万桶/d。尽管低油价对美国页岩油产量造成一定冲击，但生产商通过提高钻井效率、专注于“甜点区”以及套期保值等多种手段应对低油价，美国全年原油产量仍达到935万桶/d，同比增长65万桶/d，增幅高于预期。

1.4供应现状推动全球石油库存大幅攀升

据国际能源署(IEA)统计，截至2015年年底，经济合作与发展组织(OECD)商业石油库存创下29.7亿桶的历史新高，比2014年底增加2.6亿桶，比2013年底增加4亿桶。分品种来看，当前OECD商业原油库存接近12亿桶，比2014年底增加1.6亿桶，为历史最高水平，主要源于美国原油库存大幅上涨；油品库存接近15亿桶，比2014年底增加6 500万桶，同比增长7.2%，主要是馏分油库存偏高，汽油库存与2014年同期大体持平。

1.5对全球石油需求构成支撑

IEA等机构不断上调全球石油需求增量预期，由2015年底的90万桶/d上调至目前的180万桶/d，为5年来最高水平。从主要经济体来看，2015年美国石油需求同比大增40万桶/d,达到了1 951万桶/d，为2008年以来最高水平；欧洲石油需求由多年的萎缩转为增长12万桶/d；此外，中国、印度和韩国等亚洲国家石油需求强劲，均创下有统计数据以来的最高水平。从主要油品来看，轻质馏分油(汽油、石脑油、液化石油气等)需求强劲，远好于中质馏分油需求。

2低油价促使全球石油生产、贸易呈现新特点

2.1全球原油贸易“东移”趋势明显

近年来新兴经济体石油需求和炼油能力快速增长，带动世界原油贸易“东移”，即由以往的流向大西洋盆地(美国和西欧)转而更多地流向太平洋地区(亚太)。从进口来看，2008年亚太地区原油进口量超过了北美地区，成为全球最大的原油进口地区；中国和印度等国家原油对外依存度持续提高，预计中国将在2018年超过美国成为全球最大的原油进口国；2013年，印度原油进口量超过了日本，成为世界第三大原油进口国；美国、欧洲和日本原油进口量呈下降趋势。从出口来看，世界原油出口量最大的地区为中东、非洲、前苏联和中南美，这些区域当前都不同程度地增加了东向原油出口，削减了西向原油出口；同时，受产量下降影响，欧洲北海地区和亚洲远东地区产油国原油出口量将继续下降。

2.2油品贸易发展快于原油贸易，区内贸易逐步转向跨区贸易

全球炼油能力的区域不平衡性推动了油品贸易快速发展，2014年世界油品贸易总量达到1 905万桶/d。2000—2014年，世界油品贸易年均增长速度达到5.5%，远高于原油贸易年均增速1%的水平；原油贸易和油品贸易的比率也由2000年的3.54下降至2014年的2.0(见图2)。此外，值得注意的是，不同区域之间炼油能力和石油消费的不平衡也推动世界油品贸易由区内贸易更多地向跨区贸易转变，这些跨区贸易的快速发展未来也将推动远距离运输工具的大型化。

图2　全球原油和油品贸易变化趋势

2.3低油价促使页岩油与传统石油竞争加剧

近年来技术突破促进了美国非常规油气资源的开发，推动了美国原油产量的快速增加。据美国能源信息署(EIA)初步统计，2011—2014年美国原油产量由566万桶/d大幅提高至857万桶/d，年均增幅接近100万桶/d，尤其2014年最后两个月美国原油产量提高至900万桶/d以上，创下20多年来的最高水平，目前美国原油产量已超过原油进口量。同时，美国原油进口量由2010年的高点921万桶/d下降至2014年的736万桶/d，原油对外依存度也由63%大幅降至45%。

2.3.1对美国能源市场影响

美国“页岩油革命”已经并将继续对美国乃至世界石油产业和国际石油贸易产生深远影响。主要体现在：一是美国原油产量持续增加使其原油进口量不断下降，石油对外依存度呈下降趋势，美国原油进口来源和结构发生重要变化。资源和成本优势提升美国炼油业在全球的竞争力，助力美国经历60年后再度成为油品净出口国。二是美国放开凝析油、原油出口，未来出口量有望进一步提高，促进WTI/布伦特原油期货价差收窄，未来一段时间美国石油安全形势改善，美国可能会降低战略石油储备(SPR)规模。

2.3.2对全球市场影响

美国原油产量增加必然导致其进口量下降，为其他原油进口国带来利好。一是为中国等石油进口大国腾出了更多资源空间，降低中长期国际市场油价预期水平；二是促使全球油气生产商进一步优化石油生产，关闭低效油井，进一步降低生产成本；三是页岩油等低硫轻质原油出口量增加，造成国际市场高低硫原油价差缩窄，全球可贸易原油资源或趋向轻质化，并加剧国际油品市场竞争，出口型炼厂面临更大挑战，有利于中国等主要面向国内市场的炼厂增加炼油毛利；四是美国完全市场化环境导致页岩油生产成本快速下跌，逼迫传统石油生产商不得不想尽办法跟随市场变化。

3油价下跌促进石油贸易格局演变

国际油价大幅波动会对世界政治、经济和贸易格局产生重要影响，本轮油价下跌对石油贸易的影响主要体现在以下3个方面。

3.1促进石油进口国在国际贸易中增加话语权

从全球层面来看，油价下跌将促使世界石油贸易格局继续调整，有助于原油消费国降低进口成本，增强买方市场的话语权，提高其在国际贸易中的地位；但对原油出口国而言，油价下跌使这些国家的经济和财政面临更大压力，在石油贸易中的话语权也有所削弱，传统贸易地位一定程度上受到挑战。具体来看，随着油价的大幅回落，中东、前苏联、非洲、拉美等地区的产油国面临日益增大的财政压力和经济压力。为争抢市场份额，OPEC主要产油国竞相下调原油官方价格，进一步使其财政收入减少，部分产油国社会福利和生活水平明显下降，失业率持续高企，国内局势或更加动荡。此外，国际油价的大幅下挫也令本已脆弱的俄罗斯经济雪上加霜，卢布大幅贬值，其国内金融市场剧烈震荡，在石油贸易谈判中的话语权也大幅削弱。而油价下跌则有利于美国、欧洲、亚太等石油消费地区降低进口成本，刺激经济增长，提高买方市场话语权，使其在世界政治经济格局和贸易格局博弈中居于更加有利地位。目前看来，鉴于亚洲在石油贸易中的重要地位，中东和前苏联地区的产油国将进一步加大原油的东向出口力度，以期在油价下跌中获取更多的出口份额。

3.2有助于中国降低进口成本，缩减石油贸易逆差

中国于1993年正式转变为石油(原油和油品)净进口国，1996年正式转变为原油净进口国，国内石油消费和炼油能力快速增长，原油进口量持续攀升，由2002年的69.41 Mt/a大幅提高至2014年的308 Mt/a，原油进口金额也从2002年的128亿美元快速攀升至2014年的2 283亿美元，年均增长高达29.5%，其在全部货物贸易中的份额也由2002年的4.3%大幅提高至2014年的11.7%。中国原油贸易成为所有进出口商品中贸易逆差最大的品种，直接影响到国际贸易收支平衡。2014年以来，受外需疲软的影响，中国贸易顺差大幅收窄，部分月份甚至出现贸易逆差。因此，油价大幅下跌最直接的影响即是有助于中国降低进口成本，缩减贸易逆差，减缓人民币贬值压力。油价每下跌10美元/桶，中国可节省206亿美元进口成本，从而降低外汇支出，大幅削减石油贸易赤字。此外，从储备的角度来看，国际油价的持续大幅回落，为中国提升石油储备能力和降低石油储备成本提供了难得的市场机遇，也为中国规模庞大的外汇储备的释放开启了一个新渠道。

3.3促使中国石油企业提高市场应对能力

低油价促使中国油气企业加快实施国际化经营，加快调整战略布局，优化产业结构，强化战略性业务，剥离非核心资产，淘汰落后产能，根据国内外业务情况，对储量或产量没有增长潜力、投资回报率太低、经营风险不可控的油气勘探开发项目进行果断处置,积极引导增量，盘活存量，夯实资源基础，为市场形势好转之后，扩大投资规模做好准备。同时,中国油气企业要提高风险意识，加强风险管控，规范投资决策，对既往的投资项目认真总结，把握资本运作的规律。低油价形势下，资本性支出要精打细算，认真筛选海外投资项目，改进评价方法，健全监管机制，提高风险管理能力，努力跟随国际市场发展变化[2]。

3.4为石油公司提供了更多贸易机会，同时带来新挑战

从石油公司上游业务来看，国际油价的大幅回落为中国石油企业获取优良油气资产带来机遇。为更好地保障国家能源安全，中国石油企业积极实施“走出去”战略，在获取海外石油资源、加大海外油气合作、实施海外并购等方面取得了一系列成果，在中东、非洲、南北美等世界各地实现了资源全球化布局。在低油价背景下，对下一步如何与产油区加大合作，增加话语权也提出了更高要求。与国外跨国石油公司相比，中国石油企业“国际化”战略起步晚，一些资源国加大了对本国油气资源的控制力度，增大了中国企业获得优质上游资产的难度，而高油价时收购的上游资产，在低油价的冲击下经营难度也大大增加。

从石油贸易角度分析，随着国际油价回落，石油供应形势明显改善，主要地区原油价格也回落至金融危机以来最低，市场条件更加有利，资源获取也相对更加容易，同时国际油价波动率大幅提高，基准原油结构拉宽，也为企业提供了更多的贸易机会，大规模库存运作成为可能。

4结论

综上所述，每轮油价大幅下跌都伴随着石油行业的重新洗牌，这为中国石油企业获取优质油气资产创造了更多机会，海外油气资产并购成本也将大幅降低。面对机遇和挑战，企业与国家的贸易政策要做好应对：一是石油企业需要通过自身的努力，认真分析市场形势，积极开拓市场，增收节支，严控风险，同时用创新思维，采取多种形式，积极盘活闲置、低效存量资产，进而全面提升资产质量；二是在低油价下快速关停部分高成本油井，实施以购代采策略，实现企业效益和国家利益双赢；三是政府要进一步加大国家战略石油储备方案的顶层设计，进一步提升储油能力和进度；四是政府应从能源长期发展战略出发，积极鼓励企业坚定实施“国际化战略”，并在政策上给予石油企业有力支持。

参考文献

[1]徐海峰.2014年世界炼油业回顾与展望[J].国际石油经济，2015(2):47-53.

[2]曾兴球.中国石油石化企业如何应对低油价形势下的市场挑战[J].国际石油经济，2015(12):1-5.

Analysis on Effects of Drop of International Oil Prices on Oil Trade Pattern

Qiao Feimin

(ProductionandOperationManagementDepartment,Beijing100728)

ABSTRACT

Keywords：oil prices,fall,oil trade,affect

收稿日期：2016-02-26。

作者简介：乔飞敏，男，1984年出生，2005年毕业于辽宁石油化工大学化学工程与工艺专业，工程师，现所从事原油计划管理工作。

文章编号：1674-1099(2016)02-0001-04中图分类号：F742

文献标识码：A

In recent years,the rapid growth of global refining capacity and US shale oil revolution has promoted the profound adjustment of world oil trade patterns.Under the background of sharp fall of oil price,the global oil trade presents new development features.While low oil prices is further stimulating the adjustment of world oil trade patterns,oil trade if China is also facing new opportunities and challenges.

产业发展战略及政策研究