资本市场如何看新媒体创业

以垂直媒体和自媒体为代表的新媒体，成为投资人新一轮追捧的对象。

最近，视频自媒体papi酱融资1200万元，由真格基金、罗辑思维、光源资本和星图资本联合注资，引发公众对自媒体内容产品的热议，那么资本市场如何看待新媒体创业，HCR为您进行深度分析。

新媒体进入爆发期

媒体行业先后经历了以电视、广播、报纸、杂志为代表的传统媒体，以及PC门户网站、社区等新媒体的萌芽期，如今到了移动互联网时代。层出不穷的新媒体带动行业进入快速发展期，新媒体越来越垂直细分，并聚焦特定人群，给予用户更多样、更自由的选择。

在这一发展背景下，以垂直媒体和自媒体为代表的新媒体成为众多投资人追捧的对象。

公开数据显示，2016年2月TMT领域共发生135起投融资事件，所属行业分布如图1，可以看到当月表现最为突出的是媒体领域，占比6.4%。而这些获得投融资的团队几乎全部是新媒体。

此外，根据不完全统计，2015年7月―2016年2月媒体行业共计发生38起投融资事件，其中20起披露金额的项目中最高融资额为互动百科集团D轮的2.8亿元，另外已知金额的项目有90%获得超过1000万元的融资。

垂直媒体的商业模式创新

垂直媒体如今遍地开发，众多VC、PE紧盯，从近8个月的投融资数据来看，进入B轮之后的项目主要是垂直媒体。目前在中国，垂直媒体较为集中的主要有科技和金融领域，比如去年10月，科技媒体36氪完成由蚂蚁金服领投，华泰瑞麟、经纬中国跟投的D轮融资，金额过亿元；金融媒体华尔街见闻则在2月刚刚完成1亿元的B轮融资。

一直以来“内容为王”是媒体圈提得最多的词。垂直媒体发展的前提当然也是内容，原创并且深度的内容可以在初期迅速吸引用户，而聚集起用户之后首要考虑的便是商业模式的问题。实际上如今很多媒体并没有跳出传统广告的赢利模式，但还是有部分勇于创新的垂直媒体试水新的模式。

案例1：36氪作为科技类新媒体诞生，初期聚焦互联网创业企业报道，由于积累大量初创团队，于是在此基础上设立融资平台，对接企业和投资人，并作为中介平台收取服务费用。此外其股权投资平台的上线，说明36氪又进一步迈入互联网金融的行列。

案例2：华尔街见闻也开始从内容切向二级市场金融交易，未来方向则是希望用户在平台上完成从信息到交易的整个金融服务，而平台预期的收益点除了广告外，还可以来自交易费用分成、金融资产的销售，以及投研服务。

比垂直媒体更垂直的自媒体

2015年，有不少专业媒体人辞职创业，转身投入自媒体的怀抱，使得自媒体的专业化程度更高，内容质量更有保证，并且随着自媒体的发展，逐渐由个人作战转而成为小团队运营。这样一来自媒体与垂直媒体之间的界限越来越不明显，自媒体的激烈竞争状态也要求其必然在垂直领域有更强的渗透能力。这一渗透能力当然同样体现在用优质内容吸引的用户数量上面，但却不单纯是用户数量，其他属性比如忠诚度、消费能力其实更为重要。

对于自媒体来说，除B端收入外，基于忠诚用户可挖掘的商业模式还有电商。典型代表自然是众所周知的罗辑思维，他们锁定了一群有着类似思维和社会阶层的用户，通过优质原创内容培养用户的忠诚度和信赖感，由于这群用户对其所推荐的商品有较高的认同度，并且对于价格较不敏感，从而形成了类电商的媒体经营模式。

所以自媒体的人群价值代表着变现能力。虽然目前微信的红利期已过，但如果深挖细分领域，做到极致，还是可以抓住用户，并进一步形成影响力和人群效应，最终自媒体就可以通过这些用户渗透到相关产业中，谋求自身的商业价值。

编辑：

王 玉 spellingqiu@163.com