债转股，不能一转了之

葛丰

有媒体报道，正式的债转股实施方案近期将会推出。债转股时隔十多年后再次进入决策视野，所针对的新矛盾新问题是：一方面，企业端展开的供给侧结构性改革在坚决淘汰落后产能的同时，有必要按照分类有序处置原则同时兼顾到帮助企业降成本。另一方面，银行端在经济增速放缓情况下不良率普遍上升，中国有必要在新常态下防患未然。但是，债转股毕竟是对前期错误放贷的事后补救。因此，这就有必要究问造成前期错误放贷的主因，即对于国有企业以及国有银行的双重预算软约束，是不是一经债转股就荡然无存呢？这个问题的答案显然还不那么确定。故对那种视债转股为又一次免费午餐进而大可一转了之的想法，必须从一开始就坚决地通过绩效导向予以摒弃。