博时基金：清醒认识成长与周期的差异

博时基金发布2016年投资策略报告指出，2016年投资者要清醒认识成长与周期的差异，清醒认识新兴行业的分化，清醒认识平常心的重要性。

2016年，管理层对股市功能的完善及对金融市场风险的权衡，相比资金面、投资者情绪来说更为重要。监管调节和沟通会更加主动，并与市场情绪互通更加紧密，这可能导致节奏加快并缩小A股振幅。IPO新规对股市形成长期利好，新三板扩容、战略新兴板推出和股市互联互通将导致资金分流，并抑制A股结构性估值环境，而上市公司定增减持、IPO扩容等将导致投资者与监管层的博弈，使A股可能在非均衡状态下找平衡。数年来极端风格集中在科技和金融地产，但从数据来看，A股仍然较为偏弱，中小盘股指表现将仍好于大盘股指。2016年资金对行情的支撑稍弱，同时“资产荒”也不足以支持资金流向A股。

2016年，建议小幅超配股票，标配债券。A股行业选择要重视主题，淡化价格趋势。全年超配轻工制造、机械、纺织服装和综合。