英雄互娱，借力电竞铸手游第三极

手游市场马太效应凸现，腾讯一家占据半壁江山。英雄互娱凭借移动电竞概念获诸多PE、游戏、娱乐大佬的支持，成立不到1年，市值突破200亿元。目前，其主要收入依然来自手游，但其创始人、CEO应书岭表示，未来3年，移动电竞赛事的收入有望撑起公司收入的半壁江山。 张伟靖/文

4月20日，英雄互娱（439127）公布其重组完成后的首年度财报，2015年公司净利润1980万元。紧接着第二天，公司披露2016年一季度财报，当季实现营业收入1.83亿元，净利润高达1.31亿元。

4月22日，英雄互娱以160元/股高价完成两笔交易。以该交易价计算，这家成立于2015年6月的公司市值已突破200亿元。2015年7月以82元/股定增价入股的王思聪，手中掌握的市值都已翻番，更别提早期入股的红杉与真格（附表）。

2015年6月，英雄互娱以移动电竞概念吸引了众多PE圈与游戏圈的大佬，借壳完成新三板挂牌。为其投入重金的不仅有中国电竞代言人王思聪，更有红杉资本沈南鹏、华兴资本包凡、真格基金徐小平以及游戏界新贵莉莉丝的王信文，最新又有影视界的华谊兄弟加入。

华谊兄弟斥资19亿元成为英雄互娱的第二大股东，并签署了对赌协议：从增资开始到2018年，对每一年的净利润都有一定的要求。第一年（2016年）承诺的税后净利润不低于5亿元，以后是在上一年的基础上增长20%。在上一波资本游戏热中，上市公司并购游戏企业签对赌协议成为惯例，虽最终几乎没有能够实现的，但对赌双方在火热的行情中均能有所获益。按照2016年一季报推测，英雄互娱首年5亿元净利完全可期。

借移动电竞打破手游垄断局面

英雄互娱是移动电竞概念的发起者，其创始人兼CEO应书岭认为，手游行业已经从前几年爆发的蓝海逐步成为红海。英雄互娱率先从手游红海进入电子竞技蓝海，依托对重磅移动电竞产品的支持，全面布局电竞赛事，通过整合移动电竞的优质内容和各渠道环节，打造游戏研发、游戏发行、电竞赛事组织、电竞直播等于一体的大型综合游戏公司。公司旗下的“英雄联赛”（HPL）为大东亚地区目前最大的移动电竞赛事。

不过，英雄互娱目前的利润主要来自《全民枪战》和《天天炫舞》两款产品，应书岭表示：“2016年还将以游戏产品的营收为主要盈利模式，2016年二、三季度还将出现很多类似《巅峰战舰》、《抢滩登陆3D》等S级的产品，希望由此带来更多的现金流和稳定持续的收入。”

2015年移动游戏市场集中度持续增强，渠道、人才、IP等优质资源不断流向大型企业。事实上，自2013年底莉莉丝旗下《刀塔传奇》异军突起之后，游戏市场再无小企业逆袭的情形，马太效应凸现。据游戏工委发布的《2015年中国游戏产业报告》， 2015 年中国移动游戏市场实际销售收入达到514.6 亿元，而这其中，腾讯获取的收入高达213亿元，网易的收入则为77亿元。

随之，移动游戏领域的投资放缓，而英雄互娱的横空出世，正是基于其在手游的基础上提出了移动电竞产业概念。在应书岭看来，“未来视频内容的产出将有超过1/3来源于互联网体育，而移动电竞是互联网体育的核心内容产出，赛事是内容核心驱动力，这将为移动电竞产业带来极大利润贡献。”应书岭表示，未来3年，移动电竞赛事的收入将有可能达到英雄互娱总收入的一半。

2015年10月，英雄互娱集结行业顶尖厂商及电竞行业上下游24家游戏产业领军企业成立“中国移动电竞联盟”，该电竞联盟涵盖了整个移动电竞生态链，由王思聪出任第一届联盟轮值主席，参与的企业包括昆仑万维、完美世界、巨人网络、莉莉丝以及奇虎360、百度、小米、UC、熊猫TV等，显然是除了腾讯、网易外行业的最强联盟。

电竞产业体育化运营

2016年2月，英雄互娱宣布，旗下的产业投资基金已投资游戏视频内容提供商ImbaTV，同时将其更名为英雄传媒。

ImbaTV由原游戏风云知名主播伟荣-117、宏圣-BBC、凌翔-海涛等联合创办，是以《刀塔传奇2》游戏为中心的原创性内容供应平台。2015年获得1亿元的B轮融资，由毅达资本旗下紫金文化基金领投，普思资本跟投，A轮投资方红杉资本与创新工场继续跟投。

根据公告内容，双方将会在移动电竞赛事、电竞手游运营、电竞游戏推广等众多领域进行战略合作，英雄互娱的全产业链移动电竞生态又向前推进一大步。

2016年3月，英雄互娱举办的英雄联赛（HPL）赛季全球总决赛在上海开战，据报道现场座无虚席，线上全平台的观看人数超过500万，创下移动电竞赛事的直播观看史。全球众多队伍角逐四项比赛项目冠军，冠军奖金为十公斤黄金。官方称此场赛事耗费将近4000万元。

为体现赛事的公正性，英雄互娱坚持不在比赛中出售专属道具、不做游戏运营活动，而是拉来了数十家品牌赞助商，其中包括统一、康师傅、旺旺、麦当劳、美特斯邦威、红牛、招商银行、春秋航空等大牌，为体育化运营电竞的路线提供了底气。