禁止分析员唱淡？

李欣慈

假设有一天，香港政府突然颁下命令，限制全港的分析师不可以唱淡香港经济及股市前景，相信恒指单日不跌超过1，000点才怪。虽然香港现时执法已经较之前收紧，但发表言论（只要不是发放虚假消息以令到公众恐慌）仍较很多地方宽松得多。不过，禁止分析师唱淡经济的法规，在内地有机会成为不成文规定。

华尔街日报近日刊登文章，指国家主席习近平要求内地分析师在进行经济分析时，不可在报告中「唱淡」。相关事件在年初时已有实例发生，当时有报章指出中国证监会向内地网民在网上发表看淡A股短评，结果被判罚15万元人民币。因此，今次华尔街日报指主席出口禁止唱淡经济，相信空穴来风。

其实，如果内地股市资金是由机构投资者主导的话，自由的分享看好、看淡言论是不会对股市构成很不利的情况。可悲的是内地股市仍然由散户主导，而散户占比更达七成以上，结果是当有大量唱淡经济言论出现时，一众分析力较差的散户投资者为了自保，极有可能一窝蜂地在市场上抛售股份。届时，股市便会出现不平稳的走势。情况就好像在电影院内满满地迫满了想入场欣赏电影的观众，结果有人叫喊着电影院失火，结果每个入场的观众都抢着逃出电影院。最后，可能酿成了人踩人的惨剧，最后不是被火烧死，便是被其他人踩死。