科技型中小企业融资渠道分析

庄蕾　程小琴

【摘 要】随着我国科技的飞速发展，科技型企业尤其是科技型中小企业的发展日益成为备受关注的热点问题，成为拉动我国经济快速增长的重要动力。然而，科技型中小企业融资难、融资渠道单一也成为扼制经济快速发展的常见问题。由于其自身的特点，使科技型中小企业在融资途径上区别于其他企业。本文通过对科技型中小企业的融资途径予以分析，寻求解决融资难的有效渠道。

【关键词】科技型中小企业；融资渠道

一、科技型中小企业的界定

科技型中小企业作为我国中小企业的重要组成部分，既具有一般中小企业的特征，同时也具有自己显著的区别。科技型中小企业主要指以高科技技术人员为主体，重点从事高新技术产业，企业以技术创新作为其核心竞争力，所生产的产品科技附加值高并将其成果予以商业化的企业。具体来说，科技型中小企业需要满足的基本要求有：一是经过法律正规渠道登记注册，具有健全的法人资格和完善的企业财务管理制度，其中企业中大专及以上学历的科技人员所占比例不得低于30%；二是企业主要从事于高新技术产品的研究开发、技术生产和咨询服务，其所生产的产品科技含量高，且企业整体有较强的技术研发能力、经营管理水平和开拓创新的能力，企业每年的高新技术产品研究开发费占企业总收入的3%以上，直接从事于企业研发的科技人员比例为10%以上。

二、科技型中小企业融资特征

科技型中小企业在生产经营上相对于一般企业来说，主要以技术创新为核心，且技术创新的难度越大，不确定性越大，风险也就越大。在研究开发新技术的过程中，企业要大量投入人力、财力、物力，并且技术投入过程中的调制与改进也源源不断的伴随着大量的资源和时间投入。高风险与高投入也必然带来高收益，一项新技术的产出能够给企业带来可观的效益，也正是这种高收益吸引越来越多的企业加大科技投资力度，力争在技术上抢占先机，进而在市场上抢占优势。

科技型中小企业其自身在生产经营过程中的特点也使其在融资方面往往区别于传统企业。科技型中小企业的发展具有阶段性，在不同的发展时期对资金的需求量以及对融资渠道的选择都有所区别。创业初期多以自有资金为主，随着后期创新过程中各种消耗不断地投入，为了满足技术创新对资金的需求，科技型中小企业必然要通过多种渠道进行资金的筹集。比如其发展快、高收益的特点往往比较容易吸引风险投资机构的投资，而政府政策的引导和扶持也能够给科技型中小企业的融资困难起到有效的缓解作用。

三、科技型中小企业融资渠道选择

科技型中小企业融资方式主要分为内源融资和外源融资：内源融资主要是指通过企业的留存收益、折旧、股东资金投入和企业员工集资的方式取得的。外源融资主要依靠直接融资、间接融资以及政策性融资，具体可以包括以发行债券或股票的方式进行的民间借贷、风险投资；或以抵押、担保获取的银行贷款以及政府出台的各项专项基金。然而，这些多样化的融资渠道在企业进行融资的实际过程中却很难发挥作用，严重制约科技型中小企业的发展。

科技型中小企业的融资渠道主要有以下几个：

（一）自有资金

科技型中小企业在创立时期必然会有一定的注册资本，这部分资金主要包括企业所有者的个人财产、合伙人的资金以及向亲戚朋友借来的资金，主要用于维持企业起步时期的正常开销。自有资金具备的优点主要有筹资速度快、程序简单并且资金调动和运用起来相对方便，但是可筹集的资金来源毕竟有限，因此筹集的资金数额度小，难以满足科技型中小企业发展过程中对资金的大量需求。因此，通过筹集自有资金进行融资的渠道，也仅仅适用于企业初创期，从企业长期发展态势来看，也很难长期为企业提供资金来源。

（二）银行贷款

科技型中小企业往往将银行贷款作为解决资金短缺问题的主要外源融资渠道，但是企业主要从事科技研发工作，其自身的资金额有限，且大部分资金和时间精力都要投入到企业的技术创新中去，反复研究与改进，同时中小企业的规模小、资产少也难以向银行提供有效的抵押资产。尤其是科技型中小企业的高投入、高风险的特点，使银行不得不多从自身角度出发，考虑到将贷款发放给中小企业风险较大。尽管政府出台相关政策大力支持金融机构为科技型中小企业提供贷款，但想要从银行获取足额的贷款以满足企业自身的发展需要，现阶段难度依旧很大。

（三）风险投资

越来越多的风险投资者将目光放在具有高风险、高收益、发展前景好的科技型中小企业上。企业在运营过程中缺乏资金额，而风险投资能够快速为企业注入资金来换取所持企业的股份，同时可以通过对企业进行战略规划、优化内部管理模式等方式参与到企业的经营管理中去。在企业日后发展达到期许后，风险投资者可选择从企业获取股利或通过出售所持股份换取投资收益，但与此同时也要承担企业投资失败的风险。风险投资机构往往会聘请专门的评估人员对企业进行评估，并监督企业的运营，以合理降低投资风险。相对来说，我国风险投资体系发展较晚，还不够健全，现在主要依托政府对科技型中小企业进行风险投资。

（四）政策性融资

近些年来，我国对于科技型中小企业的发展尤为重视，将其作为促进我国经济持续健康发展的重要环节。融资难问题也提上日程，政策性融资政策的出台在一定程度上给科技型中小企业融资开辟了新的途径。政策性融资主要包括政府无偿资助、税收优惠政策、贷款贴息、资本金注入以及各种创业基金的出台，通过阶段性参股、风险补助金等方式大力支持科技型中小企业创新项目。但政策性融资审批过程较为复杂，程序较为繁琐，往往会造成科技型中小企业在申请过程中半途而废，很难坚持到最后。比如推出的科技型中小企业创新基金，企业申请审批过程至少半年，这难以在企业急需资金的情况下提供资金支持，在解决融资难问题上起到的效果不尽如人意。

（五）资本市场融资

资本市场融资方式主要是指科技型中小企业对外发行股票、债券向社会募集资金来缓解融资难的问题，为企业内部资金短缺提供资金来源。我国已逐步完善中小企业板、新三板为主的股票交易市场，或者通过企业发行债券募集资金，同时促进资本市场的发展。然而，这些融资方式多局限于成立年限长、发展规模大、企业实力较为雄厚的大中型企业。而科技型中小企业经营风险较大，且无论是企业信用度还是企业的资产状况都很难与大企业进行匹敌，在比较下，科技型中小企业很难受到投资者和债权人的青睐。甚至从科技型中小企业自身也存在很大的难度，比如企业发行债券受到严格的条件限制，尤其是私营中小企业更缺乏有效的保障，并且其发行债券的风险高、手续较为繁杂，其企业规模也约束其发行的额度，所以说科技型中小企业也很难通过资本市场融资方式获取资金。

四、科技型中小企业融资渠道优化对策

（一）企业提高自身的融资能力

1、提高企业科技创新能力

科技型中小企业最具有竞争力的就是其技术创新，谁掌握了新的技术，谁就占领了市场， （下转第10页）

（上接第8页）只有企业保持了其技术先进性，才能不断地促进企业发展，吸引投资者的投资目光。同时，科技型中小企业必须大力培养高新技术人员，从而才能提高自主研发能力的本领，增强自身的融资能力。

2、提高企业管理水平

企业只有具备良好的管理水平，才能从上到下理顺企业管理中的方方面面，加强企业的内部管理效率和凝聚力，使企业的战略目标得以更好的实现，对公司的管理效率、业绩以及盈利水平都能起到很好地推动作用。因此，不断提高企业的管理水平，优化企业内部整体结构，对于提高企业的融资能力起到很好的推动作用。

3、拓宽融资渠道

在我国市场经济条件下，多元化的融资渠道能够更好地为企业获取资金。科技型中小企业应该不仅仅依赖于自有资金、银行贷款等老渠道，要转变观念，想新办法，利用一切能利用的方式解决融资难问题，而不是仅局限于某一种融资方式，在实践中真正做到转变思想，积极开拓新渠道。

（二）政府加强对科技型中小企业的扶持力度

1、不断建立和完善科技型中小企业的法律体系

我国当前对于科技型中小企业融资主要参照《中小企业法》，但现有的法律体系还存在很多可以改进的地方，政府应该加强对中小企业法的研究，对其进行更进一步的完善。同时，科技型中小企业应该自觉按照法律法规有序的经营和发展，有问题以法律规定为依据来解决，更好的解决融资难问题。

2、制定落实税收优惠政策

制定并落实税收优惠政策可以切实减轻科技型中小企业的税收负担，提高其资金的利用率，促进高新技术产业的发展，也在一定程度上解决科技型中小企业的融资难问题。现行的优惠政策主要有降低税率或者直接免息贷款等形式，从而有效降低企业生产产品的成本，间接地减少企业对资金的需求量，能够更好地使企业将资金投入到科技研发中去。

3、强化政府的引导、监督作用

科技型中小企业在我国经济进程加快中起到的作用越发的重要，这也使得政府加大对科技型中小企业的融资支持。政府应充分发挥其引导作用，鼓励和支持社会上的闲散资金有序的流向科技型中小企业中去。同时，政府应该做好科技型中小企业发展中的监督者，规范企业的发展，使其能够更健康、更快速地为国民经济的发展贡献自己的力量。

（三）为科技型中小企业构建优质的融资环境

科技型中小企业为科技的飞速发展贡献着自己的力量，我国的经济发展离不开科技的进步。然而，科技型中小企业融资需求量大、融资难问题与看似多样化的融资渠道形成鲜明的对比，供给不足严重制约企业的发展，闲暇的资金却很难有效的得到利用，其中间环节的问题在于科技型中小企业的信用度和担保评定尤为困难，这使得投资者不敢于将资金投入到科技型中小企业中去，因此，完善科技型中小企业的信用和担保体系迫在眉睫。

1、建立国家扶持的信用担保体系

我国的信用担保机构自身的资金量有限，在选择担保对象时的限制条件又较多，很难切实有效的为科技型中小企业贷款提供担保。因此，应该由国家出面重点建设或者扶持一些专门针对于科技型中小企业的信用担保机构，量身定做相关标准，加大对科技型中小企业的放贷力度，并且聘请或者组建一支专门的评估队伍，对科技型中小企业的资格进行审查，根据审查结果落實放贷情况，从而保证资金的来源。

2、完善风险投资体系

我国现行的风险投资体系多以政府出资建立，要进一步深化体制改革，在加大政府对风险投资的投入力度和监管的同时，要吸收社会资本，以增加自己的融资量。同时，政府应该在做好监督的基础上，放宽建立风险投资公司的准入条件，在量上和质上推动我国风险投资公司的发展。通过这些变革，不仅可以为风险投资公司收纳资金拓宽渠道，同时将企业风险分散到不同的风险投资公司中去，使科技型中小企业通过风险投资公司融资的难度大大降低。

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