经济全球化背景下的交易货币选择

【摘要】本文从国际金融货币历史的演变：金本位制从作为国际的主导货币到崩溃，结合人在经济生活中利己性的本质、最新的科技革命以及未知市场的发掘三个方面阐述信用货币而非商品货币作为国际货币选择的必然性，结合世界金融危机以来各国对美元外汇储备的风险担忧，分析美元作为国际主要结算货币和储备货币的选择依据及存在的风险考虑。

【关键词】商品货币 信用货币 金本位 国际货币 美元

一、金本位制从作为国际的主导货币制度到崩溃

（一）历史上国际商品交换选择了黄金作为统一的贸易结算货币

由于国际生产要素资源分布以及生产力水平的差异，导致国际社会分工的出现。分工一旦确定，每个国家如果经济利益最大化的角度考虑，必然需要通过国际贸易来满足国内民众对不同商品的需求。历史上由于物物交易的高成本以及低效率，导致国际社会逐步演化为选用各国普遍接受的某种商品作为货币。在所有的国家，由于不可抗拒的理由，人们似乎最后决定在所有各种商品中选用金属来完成这种职能，最终选择了黄金作为很长一段历史时期上的国际贸易货币。主要有以下几点原因：

第一，易于存储，不仅能像任何其他商品一样保存起来不受丝毫损失，并且这种性质是任何其他同样耐久的商品所不具备的，这样就赋予了劳动价值的可存储性，实现了货币对劳动价值的时间转移。

第二，便于流通，黄金作为商品本身可以实现切割或很容易地把这些小块再融合起来，这种性质比起其他任何商品的性质来都更适于作为商业和流通的媒介。

第三，价值相对比较稳定，可以作为价值尺度表现和衡量其他一切商品的价值。自身价值不断变化的一种商品，绝不可能成为其他商品价值的精确尺度。历史上相对其他商品，作为商品本身的黄金其价格波动在非常长的一段历史时期均比较稳定，而不像其他社会化商品随着生产力的提高，价格会发生较大波动。

（二）现代政治、经济社会的发展导致金本位制走向崩溃

1.人在经济生活中的利己性是导致金本位制崩溃的根本原因。查尔斯.李斯特曾经说过：“民主葬送了金本位制。”作为世界上主要的几大经济体国家，普遍建立了民主选举的社会政治体制，在这种体制的安排下，民选政府必须迎合选民的诉求，不断扩张经济，促进社会生产和经济发展，即人的欲望是不断扩张的，建立在民众选票基础上的政府必须不断满足民众的欲望，因此需要不断刺激经济，通过信用融资来不断扩张经济。由于在金本位制下，黄金产量无法短期实现较快增长，社会商品交换效率受到货币供应的影响，经济的发展受制于黄金的供应，现实中黄金产量的增长远远无法满足世界经济贸易增长对黄金的需求。从长远来看，黄金量少，不能满足世界贸易所需要的货币，必然要树立贸易体系，重新树立一种主导的、通用的纸质货币来维持日益增长的资本主义世界贸易量。

2.以第三次工业革命为代表的科技发展加速了金本位制的崩溃。与第二次科技革命相比，第三次科技革命呈现出许多鲜明特点：一是科学技术本身的发展速度越来越快，科技产品的结构越来越复杂、精密；二是科技成果商品化的周期越来越短，科学技术转化为生产力的速度越来越快；三是科学技术的社会化趋势大为增强；五是第三次科技革命所形成的新的技术能力，对人类社会经济发展产生了空前巨大而深刻的影响。随着科技的进步和社会生产力的加速度提高，商品总量呈加速度扩大趋势，而作为实物的黄金和白银在一定时期内储量和流通量是固定的，是无法随着社会生产力扩张而提高的，由黄金充当的货币无法满足商品流通领域的需求，因此这个职能只能由信用货币来充当，即纸币来充当。纸币可以随着商品总量的变化而调节发行量和流通量，从而与商品总量的变化匹配。因此以第三次工业革命为代表的科技发展变革对社会生产力的促进加速了金本位制的崩溃。

3.人类对未知领域和空白市场的探索，新兴市场领域的加速发展不可能由金本位制安排下金融制度来完成。空间技术和海洋技术的发展标志着人类社会已从被束缚于地球表面的“地球居民”时代进入一个远为辽阔的陆海空立体新时期；基因重组技术、结构化学和分子工程学的进展使人类获得了主动创造新生物和新生命的创造力。这就使得原有的商品货币不能适应生产力高速发展的需求，未来随着人类不断探索太空、发现新的大陆，探索和抢占各种太空和海洋资源，必然需要相应的资本投入和开发，这种历史使命不可能由金本位下的金融制度安排来完成，因为人类对未知领域和空白市场的探索，新兴市场（空间）领域的加速发展具有经济扩张性，而金本位制度本身是具有反经济扩张性的，特别是在经济快速发展的情况下是其紧缩的作用。

4.黄金本身作为商品货币所具备的特性决定了其无法充当社会经济大发展环境下的货币流通职能。黄金作为商品货币像每一种其他商品一样，其价格是受成产量和流通量两个因素影响的。如果商品生产量稳定，但是能够不断被人为的囤积，也会导致价格的波动，同时会影响社会经济发展所需的资本投入安排，而信用货币可以完全规避这个影响，可以通过信用体系的人为安排进行社会融资，当然同时也会埋下信用风险的隐患。

二、全球贸易和投资需要统一的结算货币

统一的结算货币降低交易成本，提升交易效率。首先，国际记账单位的作用产生于信息成本。类似于咖啡、橡胶或原有等次类初级产品在世界范围内是用美元来标价的。由于这些产品至少相对于制成品来说是同质的，所以当在世界范围内标价时，关于这些初级产品价值的信息传递比较快，统一的国际货币结算方式对于多元的货币结算方式具有信息优势。

国际结算货币的统一，不仅简化手续、节省时间，而且加快商品与资金流通的速度，使国际经济贸易无形中降低了交易成本，促进全球经济合作与分工，从而提升全球经济效率。

三、美元作为国际主要货币的市场选择

（一）统一的结算货币是建立社会经济肌体上的信用货币，非商品货币

随着现代国际社会政治、经济格局的变化，黄金作为商品货币无法充当国际贸易体系中的结算货币，可以承担这种职能的货币已经演变为代表社会组织生产、满足人的需求的社会商品交付的一种能力的符号，即体现信用的国家社会化生产能力。信用货币的抵押品是一国的生产能力、发展潜力和生产力水平，而金属货币的流通是以本身属性作为抵押，会防范信用风险，磨平经济波动，但是由于储量有限，不利于社会扩大再生产，容易引发通货紧缩，因此信用货币出现，为什么能够顺利流通，因为人们相信它可以兑付相应的商品，这就要求信用货币的发行方有持续、稳定的能力组织并扩大生产，提供货币所要求兑付的商品。

（二）美元作为信用货币，相对具有持续、稳定的社会化生产能力作为抵押

1.美国的地缘优势，稳定的货币需要稳定的国家政治环境作为基石。纸币是一种信用货币，而非类似于黄金的商品货币，因此纸币的价值是建立在社会健康稳定的经济机体之上，是基于社会信心发行的货币。由于美国远离地球传统的中心——欧亚大陆板块，并且由于其国家规模的巨大，所以在美洲大陆处于绝对统治地位。在美国周围，没有任何国家能威胁美国的国家安全，所以美国的国家安全情况要比传统的欧亚强国要稳定的多。美国在一战、二战中，领土没有被任何国家攻击，就是明显的战例。特别是现代战争中，对工业的需求巨大，不受攻击的工业体系所带来的战略优势，将是具有决定性的。而一旦战争结束，美国没有受到任何伤害的工业体系。由于美国先天的地缘优势，为国家免受战争和动乱创造了良好的基础，从而树立了国际社会对美元的信心。

再来对比世界其他主要经济体国家的地缘情况，货币必须建立在政治和社会结构统一的基础上才能保持长久的稳定，而欧元区民族冲突问题、语言文化差异、政治管理体制以及财政权力体制并未奠定货币一体化的基础。货币一体化的基础首先必须是政治经济一体化，在政治经济一体化未实现之前，单一货币区域内各国经济发展不平衡导致的各国选民利益诉求冲突很大程度上会导致单一货币的解体。

2.美国广阔的市场和巨大的经济规模，具备社会扩大再生产的自然条件。就美国的经济规模来说，美国的国内经济活动远远超过其国际经济活动，因此任何一定规模的国际资本流动对美国市场的冲击对比其他国家金融市场要小得多，巨大的经济体能够承受较大的国际资本流动带来的波动。同时由于美国自身广阔的市场经济活动和资源，避免了对国际经济活动的严重依赖性，具备社会扩大再生产的自然条件，在这点上传统的经济强国如英国、日本、德国等国家远远不具备类似于美国这样的自然条件。

3.美国的政治经济体制，具备社会扩大再生产的社会条件。由于美国实行三权分立与制衡相结合的政治制度和两党制的政党制度，宪法制度充分保护私有财产，这就使得经济发展具备了稳定的政治和法律基础。其次自由的市场经济体制安排和法律保障鼓励创新的社会经济制度会提高生产力，从长期来看扩大商品生产，提供更多、更丰富的商品，为美元币值的稳定奠定了基础，这也是新兴发展国家如俄罗斯、中国等地主要问题。

4.美国的社会保障体制确保了社会相对稳定，同时鼓励民众劳动，而非类似于欧洲的全民社会福利制度导致的社会生产效率下降。美国社会保障制度由社会保险、社会福利、社会救济三部分组成。其主要特点是：

第一，老年退休金的收与支是按照现收现付、收支平衡的原则确定的，根据人口老龄化的预测、退休费支出的需要，不断调整保险税税率，通过自我调整达到自我循环正常运转的目的，避免人口老龄化对经济的可持续发展带来负担。

第二，严格控制失业救济金发放标准和发放时间，以利于失业者积极再就业。救济发放时间，大多数规定需经一周等待期后方可使用，最多支付26周，联邦法规定在失业高峰期可延长合乎法定救济周数的50%，即最多追加13周。严格限制发放周数的目的在于促使失业者积极再就业，避免社会生产效率的下滑，出现类似于欧洲的懒人社会福利现状。

第三，采取措施，增收节支，迎接老龄化的严重挑战。其研究采取的主要措施是：注重研究管理与效率、保障目标与水平问题，逐步提高保险税税率；退休金也要纳入个人所得税范围之内，把负担加在高收入者身上；适当降低各项福利待遇水平，使之不要紧跟工资水平的增长；利用退休基金搞投资经营，增中储备，减少年轻人的社会负担。

美国的社会制度，确保了其社会生产活力；人民的宗教信仰，不懒惰，社会保障和税收机制鼓励人们劳动，而非鼓励人民懒惰，通过不劳而获享受高福利。在保证基本的社会保障、保持社会稳定与避免陷入福利陷阱之间取得了较好的平衡。

基于以上分析，可以判断有美国强大的经济体作为基础，加上美元的这种契约精神的建立，美元将在未来重塑国际货币的主导地位。

四、美元地位重塑过程中的风险考虑

（一）美元信用风险问题

二战以后布雷顿森林体系建立了美元主导的世界经济发展秩序，由于美元在货币流通领域地位的确立，加上美元的本质-契约精神，导致黄金逐渐退出货币流通流域，导致第二次世界大战以后黄金价格不断下降。但是近几年，华尔街的贪婪使契约精神丧失，特别是金融危机和美国债务危机的爆发，导致美元信誉下降，世界对美元的信心下降，导致美元不断贬值，使得黄金重新抬头，所以至金融危机以来，各国加强黄金储备，以防范纸货币信用风险。

美国社会政治上对选民的高福利承诺，大力开展国民搞福利待遇和会保障，导致国民高消费逐步发展并呈泛滥之势。其所实行的国民高福利待遇的结果是造成了空前的会浪费的发生和发展，政府在入不敷出的情况下采取赤字预算的办法，甚至政府为了迎合选民的需要不采取真正的消除财赤字的办法来采取建设性的治国之策。美债不断提高透支上限以及美元货币的滥发，会削弱美元的货币信用及国际主导地位。

（二）美元信用风险的防范考虑

建立美元对一揽子货币汇率区间浮动机制，通过广泛的世界组织金融协定，如果美元对一揽子货币的汇率浮动超过一定范围，采取相应的金融贸易措施这种制度性安排避免美元汇率的剧烈波动。

参考文献

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[4]迈克尔.梅尔文著.《国际货币与金融》.当代经济学教学参考书系（电子版）.

[4]李超民著.《美国社会保障制度》.上海人民出版社，2009年出版.

作者简介：闫科（1983-），男，汉族，河南安阳人，毕业于北京大学经济学院，研究方向：金融学。