豆粕伴着猪价一起飞

叶青

全国36个大中城市3月28日至4月3日猪肉平均批发价格为每公斤25.34元，比前一周（3月21-3月27日）上涨0.4%，创下2011年10月末以来新高。商务部新闻发言人沈丹阳表示，预计2016年全年生猪价格将保持高位运行，但暴涨的可能性不大，本轮猪价上涨的主要原因是生猪供给减少，而供给减少是由于生猪养殖长期亏损。此次价格上涨也可以看作是生猪市场一种自身修复行为。

随着这一轮生猪价格的不断上涨，也带动养殖场的集中补栏热情，一时间使得小猪仔都变得一猪难求。据宁波养殖场负责人梁福明透露，现在小猪仔的价格一直被热炒。4月8日，豆粕期货1609合约收于2326元/吨，下跌0.81%。期货业内人士认为，现在豆粕的走势，是否有点类似于2011年猪价大涨后，引发豆粕大涨的行情？

生猪存栏偏少提升价格

“过年期间前腿肉还只卖13元，现在卖14元，后腿过年卖13.5元，现在卖15元，比年前还贵。排骨也比以前贵，得20元，没想到今年春节后猪肉价格涨得这么厉害，要不是家里有客人来，我都不舍得吃猪肉了，50元的肉也就够吃一顿。”菜市场王大妈接受记者采访时表示。

然而，相对于普通市民对于猪肉价格感触不同，这几年对于生猪养殖户来说，能扛过来的实属不易，用他们的话说，总算是扛过来了。据梁福明介绍，以往3月份应该是猪肉消费的淡季，但今年却迎来意外的行情：一头猪利润甚至能达到800元左右，这让他们看到了曙光。

近日在第十三届国际油脂油料市场高级研讨会上，九三粮油工业集团油脂油料事业部期货经理李斌表示，2016年生猪价格的持续上涨，给养殖业带来比较好的利好，未来一段时间猪肉价格仍然会呈现比较明显上涨的态势。在2012年之前，猪肉价格的上涨速度与饲料价格仍处于正常状态，但在2012年之后正好赶上美豆的牛市以及国内养殖市场熊市阶段，这使得养殖企业苦不堪言承受比较大的亏损。

不过，在2015年7月这个时间节点上猪肉价格和豆粕价格出现交叉，国内外豆粕价格明显下滑，猪肉价格却在不断上升，这意味着养殖行业的春天来了，现在大型饲料厂介入养殖行业，很多搞互联网的人也去养猪，所以说养猪可以当做是一个比较偏热的一个事业。

长久以来，由于中国生猪市场的“散养户”比例高，“羊群效应”明显。每逢猪肉价格走低，大量散养户就退出市场，导致此后一年的生猪供应出现严重不足，价格被迅速推高。价格涨上来以后，养殖场又一窝蜂地冲进来集中补栏。现在，那些空栏已经空了大半年的养殖户正心急火燎地到处“抓小猪”。

“回顾十多年来，生猪养殖经过了几个周期，大体上每一次波动都有它的相同点，也有它的不同点。2011年猪价上涨与当前具有较多相似度，两次涨幅均接近1倍，仔猪价格更是疯狂上涨。猪价上涨前，生猪养殖行业均经历了较长时间亏损，行业产能下降幅度大。”农产品集购网饲料养殖研究员 韩冬冬接受记者采访时表示。

一般情况下，猪价上涨极大地刺激了养殖户加大补栏意愿，有利于提升中长期饲料需求，从而支撑豆粕需求。不过区别在于2011年全球油脂油料供应适度偏紧，随后的2012-2013年度国际大豆产量下降。而目前全球油料供应处于过剩期。

韩冬冬表示，此外这两次猪价上涨引发点存在一定差异，2011年猪价引发点主要是由于2010年上半年全国出现了较为严重的疫情，而本轮猪价上涨更多的是长时间亏损，导致了产能下降。另外，环保因素也加剧了本轮生猪养殖去产能。

农业部畜牧业司司长马有祥表示，现在有10个省份已经启动生猪禁养区的划定，或者正准备启动。禁养区内的生猪规模场拆除搬迁的问题比较突出，这10个省影响了2000多万头的生猪出栏量，有一个省万头以上的规模场在禁养区内就被拆除27座，影响了40多万头的出栏量。所以说，禁养确实是给生猪生产造成了一定影响。

按照农业部监测数据折算，2016年2月能繁母猪存栏3670万头，较2013年2月下降800万头。母猪存栏量及生猪存栏量偏低，最终导致国内猪价上涨。

春节后国内猪价继续强势上涨，除了生猪存栏偏少因素，另外养殖户看好后期猪价，压栏意愿大增也是3月份猪价上涨的主要因素。

豆粕或将出现上涨行情

随着猪肉价格的不断上涨，从大宗商品的角度来看，豆粕是与猪肉关系最为紧密的大宗商品之一。数据显示，同样是饲料，玉米饲用消费占到总消费的50%-60%，豆粕饲用消费占到总消费的90%以上。同时猪肉与鱼类替代性较强，也提升了饲料豆粕的关注度。

“由于养殖利润的大幅上涨，这会直接刺激养殖户补栏，增加生猪存栏量，带动豆粕的需求。目前生猪养殖的净利润为900-1000元/头左右，如果不考虑自有人工及猪圈折旧，养殖利润达到1200-1300元/头，处于历史性的高位，而2011年的养殖净利润峰值在600-800元/头左右。”韩冬冬接受记者采访时表示。

韩冬冬认为，按以往规律，猪价上涨刺激养殖户扩大产能将在 2016年三至四季度和2017年形成对豆粕有着较大的需求，豆粕需求三季度将明显回升，考虑到全球油料价格短期难继续强势上涨，短期豆粕仍以偏弱运行为主，二季度中后期至三季度美豆有天气炒作预期因素，强势美大豆般情况下有利于豆粕上涨，不排除美豆在4月下旬至5月份逐步完成筑底过程。

另外，据美国农业部3月底发布的农作物种植面积展望报告显示，本年度大豆种植面积减少0.5%，玉米种植面积增加6%，在大豆的主要种植州伊利诺伊州同时也是玉米的最大种植州，二者面积都在增加。从大豆的主要生产州来看，玉米种植对大豆种植出现了一定的替代作用，从全国范围来看这种替代在本年度影响相对有限。

“以期货指数来看，目前的油粕比在2.58左右，基本上达到了期货上市以来油粕比的中线区域，相对均衡，这主要是由于油强粕弱的格局导致的。主要由于东南亚地区棕榈油减产，加上当前国内大豆供应充裕，而豆粕需求仍维持较为低迷的态势。然而，油粕比有望在4月下旬至5月份逐步震荡性走低。”迈科期货分析师马笑磊接受记者采访时表示。

马笑磊表示，虽然伴随南美大豆的集中到港，实质的现货供应压力会集中增大，未来几个月都是国内现货压力最大的时候。因此，伴随新年度播种的开始，养殖业恢复，将会对豆粕有提振作用，市场格局会有所改变，价格也会开始触底反弹。