德国莱曼家族：咖啡界神秘的新大咖

詹姆斯·肖特

过去3年，控股公司JAB斥资300亿美元收购了众多咖啡企业，咖啡行业或正迎来一位新的霸主。而JAB背后的莱曼家族下一步是否会在该领域进行更多的收购，则如同该家族本身一样鲜为人知。

2015年年底，一个名为JAB控股的企业集团斥资139亿美元，买下美国单杯服务咖啡市场最大企业Keurig Green Mountain，将后者纳入JAB不断拉长的咖啡业投资标的名单中。

此次交易标志着JAB集团为期3年、耗资300亿美元的大规模收购行动达到了新高潮。在这3年中，JAB收购了众多咖啡企业，从欧洲速溶咖啡专家到面向咖啡爱好者的美国连锁店。此举引发了外界诸多猜想：占市场主导地位、隶属于雀巢集团的奈斯派索（Nespresso）咖啡品牌可能正迎来一个重量级的挑战者。

同时，这笔交易再度引发人们对JAB大股东的兴趣，他们是德国超级隐秘也超级富有的莱曼家族四成员：沃尔夫冈（Wolfgang）、斯特凡（Stefan）、雷娜特（Renate）和马提亚（Matthias）。

通过JAB，该家族持有很多世界顶级知名品牌的股份。除了在咖啡领域的投资外，JAB旗下迅猛扩张的投资组合还包括消费品集团利洁时（Reckitt Benckiser） 8%的股份，以及美国香水集团科蒂（Coty）77.4%的股份，后者拥有卡尔文·克莱恩（Calvin Klein）和大卫·贝克汉姆香水品牌。此外，JAB还控股了奢侈品牌Jimmy Choo、Bally和贝达弗（Belstaff）。

2015年，福布斯估算JAB四个主要股东的共同财富约为160亿美元，令其跻身欧洲最富有的商业家族之一。

莱曼家族在产业界的崛起之路始于19世纪早期。1823年，约翰·亚当·本基泽尔（Johann Adam Benckiser，JAB）买下了位于德国西南部巴登符腾堡州一个小镇普福尔茨海姆的一家化学品企业。

数年后，如今拥有JAB的莱曼四成员的曾曾祖父路德维希·莱曼（Ludwig Reimann）加盟该公司，并娶了本基泽尔的女儿。本基泽尔去世后，莱曼接管了公司（那时该公司已搬迁至路德维希港以北约100公里处），从而为他的后代将家族的名字写入德国工业史册铺平了道路。

最后一位积极参与本基泽尔公司日常运营的是路德维希的曾孙小阿尔伯特（Albert junior），他在1952年继承了公司，并将其转向消费品领域发展。1984年，小阿尔伯特去世，给他领养的九个孩子留下了等额的股份，每人继承了11.11%。2003年，九个孩子中的沃尔夫冈和雷娜特（两人是兄妹）、马提亚和斯特凡（两人是兄弟）将其他五人的股份买断。

1997年，该家族将本基泽尔公司挂牌上市，两年后将之与英国消费品集团Reckitt and Colman合并，组建了利洁时公司（Reckitt Benckiser）。

卖出了股份的家族成员则走上了一条老路，即依靠一个家族理财办公室管理其财富。后来他们成立了德意志Kontor私人银行（Deutsche Kontor Privatbank），将总部设在慕尼黑，为非家族成员提供财富管理服务。

保留了股份的家族成员则将其财富托付给了一小群经营JAB的受信任顾问手中，包括彼得·哈尔夫（Peter Harf）、巴特·贝希特（Bart Becht）和奥利维尔·高德特（Olivier Goudet）。哈尔夫1981年加入本基泽尔公司，而贝希特则在1988年加入，前玛氏（Mars）高管高德特于2012年加入。目前莱曼家族成员没有在公司经营中扮演任何角色。上述三位经理人就可能的投资对家族成员提出建议，但莱曼家族拥有最终的发言权。

这种架构不禁让人将之与3G公司进行对比，后者是一个由三名巴西大亨运行的私人股本集团，一直在消费品行业收购品牌。

Susquehanna的分析师巴勃罗·佐安涅克（Pablo Zuanic）认为，两家的差别在于，3G公司的经理人也提供现金，“而在JAB，莱曼家族负责提供资金，但日常战略背后的驱动力则来自三位经理人”。

一位常与超级富豪打交道的银行家表示，目前正日益流行的做法，是直接将家族财富投资到企业，而不是投入由不同资产类别构成的传统投资组合中。

“这种投资策略受到青睐，是因为它能让家族对他们投资的对象拥有更大的控制权，而且作为长期投资的结果，它往往也能带来更高的回报。”瑞银（UBS）全球家族办公室业务副董事长菲利普·希格森（Philip Higson）表示。

瑞银拥有世界上最大的财富管理业务之一，该银行表示，家族办公室进行的所有投资中，有40%和50%进入了所谓的“非流动性投资”，其中包括房地产等资产，也包括在企业的直接入股。

莱曼家族下一步会做什么就像该家族本身一样鲜为人知。但考虑到咖啡行业的动态，以及最近该家族和JAB大部分动作都在这个行业，分析师们怀疑，他们可能还会进行更多的直接投资。

莱曼家族最新收购的资产Keurig是与多家第三方品牌合作经营的，其咖啡与咖啡机一起销售。这意味着一些品牌可能会终止与Keurig的合作。佐安涅克说，应对这种情况的最好办法是该家族自己买下更多的品牌。“要让这笔交易有意义，JAB必须在咖啡领域制定规模更大的计划。”他说。

对于本文内容您有任何评论或欲查看其他资本圈精英评论，请扫描版权页二维码，下载并登录“新财富酷鱼”和我们互动。