金融资源配置效率与经济金融化的原因分析

◇黄　婷



金融资源配置效率与经济金融化的原因分析

◇黄婷

摘要：近年来，我国经济金融化的趋势越来越明显。从上市公司的角度看，金融的发展直接影响了金融资源的配置效率。从整个行业的角度出发，企业上市所带来的金融资源供给很大程度上直接缩小了国有和民营企业获取金融支持的显著差异，因此其中的金融资源错配问题难以从根本上获得良好的改善，本文简要分析了其原因。

关键词：金融资源；配置效率；经济金融化；原因

10.13999/j.cnki.scyj.2016.06.040

经济金融化主要是指一些市场经济发展国家，其在经济全球化的背景下，形成新兴的市场经济，内部的金融部门由此获得迅速发展，多数大型企业所进行的金融投资态势也变得越来越活跃。我国金融市场发展缓慢，致使国内企业融资的主要渠道还是银行，但是从企业方面的资本融资规模来看，已经初具成效。不过，从直观角度上分析，目前金融部门整体上开始向着独立王朝的方向不断发展，相关部门的资金结构矛盾始终存在，导致金融资源错配情况非常明显。

一、金融资源配置效率分析

国内对金融资源配置效率的分析有很多，有的针对不同所有制企业的使用资金成本差异对其资本回报率所造成的影响进行研究，研究的结果直接表明国有企业所拥有的资本回报率要显著低于私营企业所获取的资本回报率。有学者认为银行信用扩张直接导致金融和货币扭曲，尽管其在某种程度上加速了企业投资和经济增长，但在往后此种资本配置效率不佳的情况下必须向着市场配置的方向转型和发展[1]。也有学者针对不同区域内的金融发展和资本配置效率的关系进行研究，研究结果表明区域金融的发展能够有效促进该区域内实体经济资本配置效率的发展，但是却很容易直接受到地方政府的直接干预。而最新的研究通过对一定规模的企业流动负债影响因素进行分析，分析结果表明银行以及金融领域的改革虽然在某种程度上直接促使生产率的提升及其经济的增长，但是金融资源本身的配置效率在微观层面上难以获得实质性的改善。

二、经济金融化原因分析

目前国内针对经济金融化所进行的研究相对较少，笔者经过归纳总结，发现有的学者所开展的研究工作主要是采用金融相关比率来直接作为衡量经济金融化的数量指标，并且由此对产业结构的指标，相互间所占GDP比重的相关性进行检验。也有学者直接对发达国家将制造产业转移以实现其内部金融资产价格上升的情况进行深入分析，同时研究了在金融技术创新发展背景下，过度金融化的发展直接对我国制造行业所造成的影响，不过这其中所表达的金融化主要是指金融脱媒[2]。也有的学者针对全球化背景下我国经济金融化的具体表现和涵义进行深入研究，但却并没有直接深入研究经济金融化的成因。近几年，针对经济金融化的研究开始从微观的视觉来进行，有学者结合非金融企业、住户以及金融机构等作为研究主体，针对我国的金融资产总量结构进行审视，深入探讨我国金融资产结构是否能够适应和改善经济发展的需求。同时也有学者对戈德史密斯所推出的金融比率指标进行分解，直接剔除其中所包含的虚假成分，以此针对金融量的增长与经济增长之间的因果关系进行重新检验。

三、建议对策

近年来，金融资源错配情况越来越明显，为此结合银行及资本市场的发展状况推出相应的建议和对策。可进行融资渠道的拓展，由此构建出层次化的资本市场体系，并且针对相关金融机构的商业意识进行强化，这些都将促进金融部门的发展，其可随着金融资源供给的增加，将有效地呈现出某种经济金融化的状况。最主要的是需要破解银行本身作为金融媒介的垄断地位，因此所实施的利率市场化改革，直接成为打破银行垄断发展的重要开端。推进资本市场改革，强化对上市公司的资金约束，由此构建出完善的资本市场优选机制。

四、结语

综上所述，我国经济金融化主要是因为金融部门资源的增加，因此金融化直接成为企业获取金融投资利润的重要行为。然而经济金融化无法促进金融资源的配置效率，甚至可能恶化企业经营发展的外部环境。

参考文献：

[1]刘小玄,周晓艳.金融资源与实体经济之间配置关系的检验[J].金融研究，2011（02）.

[2]崔建军.中国区域金融资源配置效率分析[J].当代经济科学, 2012（02）.

作者单位：（江西财经大学）