员工持股是长效机制而非一次性激励——访上海国际港务集团副总裁丁向明

文‖《上海国资》记者 陈怡璇



员工持股是长效机制而非一次性激励
——访上海国际港务集团副总裁丁向明

文‖《上海国资》记者 陈怡璇

通过二级市场购买或定向增发的方式，从规范、合规角度而言更为可行

上港集团在2015年6月以非公开发行方式实施员工持股计划。该公司有超过1.6万名员工以自筹资金参与了员工持股计划，占公司总人数超过70%，认购总金额超过17亿元。

上港集团此次实施员工持股计划，进一步建立了企业与员工利益共享、风险共担的中长期激励机制。这一套覆盖面广泛的员工持股模式，无疑对国企员工持股改革探索起到了积极的示范效应。

“选择面向全体员工的员工持股方式，源于上港集团自身的特点和条件。对上港集团这样一家传统行业且劳动力相对密集的企业来说，尽最大可能覆盖全体员工，对于完善企业激励制度、进一步提升公司治理水平，增强员工对公司的凝聚力和归属感，都起到了积极的作用。”上海国际港务（集团）股份有限公司副总裁丁向明在接受《上海国资》采访时表示。

全员持股的关键是企业认同度

《上海国资》：相对于其他企业而言，上港集团得以推行全员持股的条件是什么？

丁向明：每一家企业根据自身特点以及决策者对于企业自身的认识，对于员工持股计划的具体方式会有不同选择。

上港集团选择采用全员持股的方式是依据自己的特点。

首先，是企业自身稳定的经营业绩和良好的发展趋势。这也是推行员工持股的基础，员工持股可以说是对企业未来发展能力和成长性的预期，表明了员工对企业发展能力的一种认可和信心。

其次，员工对企业的高度认可和忠诚度是上港集团一直以来的传统，也是员工持股的关键。员工参与企业改革发展的积极性和热情度都相当高。

此外，与企业本身的性质也有关系。作为一家传统行业且劳动相对密集的企业，上港集团更依赖于全员的共同努力和共同创造，公司领导也更倾向于希望全体员工参与企业的利益分享。

而其他类型的企业，例如科技型企业，企业内的核心技术骨干可能是公司长期可持续发展的关键资源，因此在实施员工持股计划时，可能会倾向于核心骨干持股。

因此员工持股的方式与企业性质、自身特点，以及决策者的认识都是密不可分的。

《上海国资》：从A股上市公司员工持股的股份来源来看，基本包括股份的二级市场购买、老股转让和定向增发等方式。目前，从已经开展员工持股的国有企业来看，大部分采用定向增发的方式来实施员工持股，原因是什么？

丁向明：每家企业会根据自身的性质、特点、条件等来确定股份的来源方式。

比如，通过老股转让方式，其可能更多取决于大股东的意愿。相对而言，民营企业可能采用老股转让的方式会更容易一些，大股东愿意拿出一些股份来做股权激励、核心员工激励等。

目前，从上市公司实施员工持股计划，特别是国有企业实施员工持股计划的情况来看，更倾向于开展增量式的员工持股。对于国有企业而言，由于国有股份的性质，比如是否涉及国资流失等问题，因此对于通过老股转让方式需要进行进一步探讨和研究。

通过二级市场购买或定向增发的方式，从规范、合规角度而言可能更为可行。通过定增方式，员工获得股份的价格较二级市场有一定折价，有利于体现员工持股计划的“激励”效果，3年较长的锁定期有利于体现员工持股计划的“约束”作用，在中长期实现员工利益、企业利益和股东利益的协同一致。

另外，从上港集团的股份结构来说，由于国有持股比例较大，在混合所有制改革的趋势下，实施员工持股计划除有利于不断完善激励制度，丰富员工的薪酬体系。未来，推动股权结构的多元化，吸引更多的战略投资者，也将推动体制机制进一步朝向市场化方向发展。

设定购股区间

《上海国资》：上港集团在开展员工持股计划时的具体情况是怎样的？

丁向明：在员工持股计划的整个推行过程中，我们开展了大量的工作。在推行的最初，公司召开了说明大会，详细说明背景、目的、具体方案等内容，并普及相关法规知识，向全体员工发放持股计划具体方案材料，并进行答疑释惑、风险提示。同时，公司给予员工充分的决策时间，员工有先后两次申报认购意愿的机会，首次申购完成后，在第二次确认时也可以调整认购数量。从整个流程来看，员工参与的热情也较高。

实施此次员工持股计划，公司有超过1.6万名员工参与认购，其中，公司的董事、监事和高级管理人员合计12人参与。公司对认购对象设定了三个购股区间，员工在持股数量的范围内，可自己确定持股数量。另外，考虑到不同岗位、不同人员的收入和家庭经济状况、承受能力等，我们也相应开展了家访等。

从最终的认购结果来看，公司12位管理层累计持股约占1%，共持股420万股，每个高管平均持股35万股；其余99%的股份由1.6万余名员工认购，平均每人持股约2.6万股。

《上海国资》：针对此次员工持股方案，上港集团成立了持有人大会和管理委员会。管理委员会中的委员是如何确定的？

丁向明：考虑到未来针对员工持股计划所涉及的一些重大事项，需要征询参与员工持股计划员工的意见，我们从1.6万余人中推选形成了员工持股计划的管理委员会。依照《持有人大会章程》的规定，这一常设机构的成员除了包括3名总部机关的推荐人选外，其余28人均来自于上港集团下属单位员工，每一个认购人数在100人以上的公司下属单位，可推选1名代表，认购人数在100人以下的下属单位，即规模相对较小的企业可以合并推一名代表。

从管理委员会的人员结构来看，1/3是一线员工，1/3是职工代表，1/3是管理人员。伴随员工持股计划的长期存在，管理委员会将长期发挥作用，一方面在持股计划本身发生相应调整和相关决策时，代表发表决策意见；另一方面，职工代表董事在管理委员会中担任委员，可在董事会中发挥积极的作用，代表员工积极参与到企业重大事项的经营决策中。

机制的建立比奖励更为关键

《上海国资》：上港集团推行员工持股方案，想要达到什么样的目标、获得什么样的实施效果？

丁向明：目前，在上市公司中满足开展员工持股条件的企业很多，大家都跃跃欲试，已经开展员工持股计划企业的实施方案各有差异，获得的效果也各有不同。

对于上港集团来说，推行员工持股计划，是希望建立起一种具备可行性、可操作性的利益共同体机制，而不是简单的员工一次性激励。

《上海国资》：在股市波动的过程中，员工持股是否更像是一个“金手铐”？

丁向明：员工持股本身不是一个单纯的激励机制，而是约束和激励相结合发生作用的，而约束是为了让员工利益和企业利益更好地捆绑，促进企业经营和发展。

上港集团员工持股计划采用定增方式，股票有三年的锁定期，短期内的股市波动，不会造成员工思想上的较大波动。公司去年制定了“十三五”发展规划，明确了企业未来的发展目标、任务和举措，员工对于企业未来的发展也充满了信心。另外，我们希望建立起员工持股的一项长效机制，能够做到持续滚动的开展，真正形成一种机制，我们希望有更多的员工参与到公司的员工持股计划中来。