基于电子商务平台的中小企业融资研究

荣飞琼

（兰州财经大学 甘肃 兰州 730000）

基于电子商务平台的中小企业融资研究

荣飞琼

（兰州财经大学 甘肃 兰州 730000）

中小企业发展过程中一直面临着融资难题，制约着我国国民经济的发展。近年来，随着电子信息网络系统技术及供应链生产模式的发展，基于电子商务平台的融资模式营运而生。这种全新的融资模式，进一步增强了中小企业融资能力，提高了融资效率。文章分析了我国中小企业融资现状及融资困难的原因，深入研究了基于电子商务平台中小企业的三种融资模式，通过阿里巴巴和京东的融资实例，具体说明了中小企业基于电子商务平台融资的优势。

中小企业电子商务平台融资模式

一、引言

中小企业有着数量多规模小和较强灵活性的特点,在我国的市场竞争中具有很大优势,在国民经济中起着至关重要的作用,能使中小企业快速发展，其融资问题是重中之重。

近年来，政府积极鼓励电子商务金融领域的创新，拓宽中小企业融资渠道。国内很多电子商务平台都开始尝试小额信贷融资业务，比如阿里巴巴、京东、惠聪网等，连续开展了一定范围内的小额信贷融资业务[1]。基于电子商务平台的中小企业融资方式，能提高信息透明性和扩展性，还方便结合现有的线下平台融资模式，是解决我国中小企业的融资难题的一条有效途径。

二、中国中小企业融资现状及融资困难的原因

中小企业已成为加快我国国民经济持续发展最关键的地方。根据艾瑞网，截至2013年，我国的中小企业总数将接近4300万，其中占60%的国内生产总值、50%的税收和80%的城镇就业率。中小企业的经营范围不断扩大，经营结构也不断优化，也逐渐加大外向型、科技型、和股份制企业的比例。

中小企业融资渠道不顺畅，途径较为狭窄，主要通过银行贷款的途径，即使发行债券、股票和风险投资融资途径也被应用，但对中小企业的作用还有一定限制[2]。中小企业资金的需求会随着中小企业规模的增多而增加。单个企业资金的需求量可能不大，但大部分中小企业都存在资金短缺问题，存在较大的资金缺口。因为中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件和较大的贷款风险，还有较低的财务管理水平，以及大多数银行发放贷款的权限有限，致使从银行贷款的难度加大。

中小企业由于数量多、规模小和成分复杂，在市场中占有较不利地位，经营管理水平相对较低，管理结构相对简单，没有数量上的优势和技术上的支持，往往伴随经营的高风险性，却是经济发展的有利保障；中小企业也是技术创新的主要力量，是推动社会发展和制度创新的原动力。

二、中国中小企业融资难的原因分析

（一）融资成本较高

中小企业的融资成本比大型企业的融资成本要高得多，虽然融资需求上一般金额不大，主要是运营资本，以短期的小额贷款为主。但是银行对中小企业金额不同的贷款授信都以和大企业相同的程序来办理业务，不会因为中小企业的特点而简化程序和减少成本费用，银行对中小企业放贷时

大多要收缴高额的手续费或者提高贷款利率，从而增加了中小企业的信贷成本。信用担保必须得支付高额的担保费用和相应的手续费，这也间接增加了中小企业的融资成本。

中小企业对资金的需求具有不确定性，中小企业在急需资金时经常需要付出较高的成本进行筹措资金，例如通过民间借贷、抵押资产等，从而中小企业获得的利润就会减少，特别是科技型中小企业，经过几年也难拥有自己的固定资产，是因为企业技术设备成本高、人力资本占的比重高。所以中小企业很难获得债务或权益性资金。

（二）管理体系尚未规范

中小企业在治理结构上不合理，难以提供合乎银行等金融机构需要的各种信息，因为中小企业数量多规模小，人员配置上较为精简、制度尚未规范，特别在中小企业初期和成长阶段，不重视内部规章制度体系的建设，也没有合规和完善的财务管理体系，不能提供准确的财务数据。这也是导致中小企业融资难的直接原因。

（三）信用体系不健全

信用担保体系的不健全制约着我国中小企业的融资发展。目前担保资金大体规模较小，担保贷款融资低于实际资金需求总量的4%，主要有两个原因：一是政府担保机构不具有盈利的特点，费用收取很低，仅能依靠政府小规模的财政拨款，所以资金来源不足，不能够为中小企业提供有效持久的贷款担保[3]。二是中小企业缺乏有效的资金补偿机制，从中小企业信贷运行机制来看，商业担保机构对信贷承担着所有的风险，银行不承受任何风险，担保机构承担的风险和获得的利益是不均等的。[4]因此，面对过高的担保风险时，担保机构要求中小企业进行反担保或提高保费，然而大部分中小企业业务范围狭窄而得不到融资支持和自身资金限制以及资信差的原因，根本无法进行反担保，也无法支付高额的保费，所以中小企业难以获取资金，担保体系的建立在一定程度上如同虚设。

（四）法律监管力度不大

我国的中小企业在法律监管方面力度不够，政府未能有效引导其健康发展，由于法律监管未细化，中小企业在受到不公平待遇或者大企业的歧视时，难以得到相应的法律保护和监管，也无法保障自身的权益，电子商务平台上的交易记录可以反映中小企业的融资情况，市场现状，价格趋势等，因此利用电子商务平台是中小企业发展的必然趋势。

三、基于电子商务平台的中小企业融资模式研究和优势分析

（一）基于电子商务平台的中小企业融资模式研究

1.电子商务平台下的订单融资模式

电子商务平台下的订单融资模式是融资的中小企业与电子商务平台建立的，通过订单的交易信息，中小企业向银行申请的无抵押贷款融资业务，参与者有企业、提供方、接受方和电子商务服务平台。融资企业是融资产品服务的主要接受对象，这些企业是通过电子商品平台评估后具有良好交易信用的中小企业；通过电子商务平台为银行和融资企业之间搭建信息平台，在此信息平台系统的基础上能够有效、快速进行信用评价和资金结算以及资金融通业务。当客户向银行申请融资业务时，通过平台提供的资料可以有效规避信息不对称的问题。[5]平台上的交易记录还反应了行业的发展现状和趋势走向，这些信息对于金融机构对供应链所处的行业环境做出评判提供了依据。

通过电子信息的录入简化了贷款流程，提高了融资业务办理的效率。电子商务平台担当了一个信用额度的整合者，将供应链上核心企业的良好信用水平进行集成，转嫁了银行配给的信用额度，更大额度和范围地对电子商务平台上的企业提供信贷服务。通过电商平台进行信用评估，能够有效转移银行风险评估，降低了贷款的风险系数，提高了贷款的速度。与传统订单融资模式相比，参与主体中多了电子商务平台，以电子订单形式的融资产品，融资方式由原来的单独授信发展为团购授信的模式，融资对象也更为宽泛，大小企业均可，在风险的控制上既运用了传统的担保和抵押方式，增加了企业的信用评价，动产担保，资金流监控以及信息共享机制。

2.电子商务平台下的预付账款融资模式

电子商务平台下的预付账款融资模式是针对

经销商而言，当与企业签订购销合同后，由于企业可能会出现资金临时短缺的情况,因此经销商在商品采购阶段需要预先支付一部分货款[6]。向金融机构进行融资，支付货款才能获得相应原材料和产成品等使企业能够持续生产经营。

银行提供信贷服务前，需要对融资企业的行业环境进行评估，电子商务提供的这些信息恰好为银行进行行业环境评估提供了相应的数据支持。银行对融资企业的授信额度是以核心企业的资信度为依据的，而企业的信誉度可以从其所在行业的声誉度来评估，提高融资业务开展的效率[7]。与传统的预付账款模式对比，融资的中小企业所有交易均可在电子商务平台上进行，为整个融资过程中的参与主体提供方便快捷的服务，简化了融资流程。电子商务平台的信息系统能够有效可以解决银行贷款信息不对称的问题。节省了由银行对中小型融资企业进行信息收集、评估的时间。电子商务平台积聚了所有会员企业的授信额度，从而提高银行授信的总额度，更利于中小型企业进行融资活动。通过电了商务平台与物流之间的监管协议，实现债权与物权的分离[8]。

3.电子商务平台下的应收账款融资模式

基于电子商务平台的应收账款融资模式是指银行和电子商务平台在买卖双方签订真实交易合同所产生的应收账款的基础上，并用该合同项下的应收账款作为第一直接还款来源，电子商务企业上的客户是供应链的中小型企业，通过平台上企业的信用交易记录，当中小企业需要通过应收账款获取融资时，就通过平台的信用实力获取融资。

电子商务平台对买卖交易双方的信用评级来管理供应链上的资金流通，避免了信息的不对称和失真现象，有效降低了融资信用风险，同时提高了融资效率，促进了供应链高效流畅的运作。

阿里巴巴的阿里金融服务和京东商城的供应链金融服务都应用在电子商务平台下的订单融资和应收账款融资模式中。阿里巴巴通过电子商务平台的订单融资进行实地考察和贷款通过支付宝监控现金流等手段控制风险，其平台的大数据和信息流极大地提高了中小企业融资的效率。京东电子商务平台下的应收账款融资模式，既帮助供应商解决资金问题、与供应商建立更深层次的关系，又可以获得金融收益。

（二）融资案例及运行机制分析

1.阿里巴巴融资

阿里巴巴金融的融资模式包括两方面，一是在B2C平台给淘宝和天猫的客户提供订单贷款和信用贷款，一般情况下金额较小，甚至一笔不超过几百元的贷款，审核通过后贷款会很快打入客户的支付宝账户。二是B2B平台上给客户提供的信用贷款。

阿里巴巴曾推出网络联保融资模式。通过与国有商业银行的合作，由三家或以上的企业组成联合体，一起向银行发起贷款申请，根据风险共担的原则，银行用阿里巴巴平台上2000万中小企业提供的的网络交易信用记录来选择给符合条件的中小企业融资。阿里巴巴网络联保业务有贷前审查、贷中监控和贷后管理三个阶段，详细流程为：企业在组合联保体，申请联保贷款之前，了解和确认组成联合体中的企业的经济实力、行业发展及偿还能力等方面信息，综合考虑，以规避风险的原则，进行贷前审查。在贷款的使用过程中，联合体成员之间会商定约束机制，进行定期或不定期的互相考察，掌握企业的运营动态及资金使用情况，从而起到互相监督的贷中监控[9]。如果贷款的企业在贷款期间不能按时归还贷款，并不能给出合理的还款计划，阿里巴巴将接受银行的委托，根据之前借款合同中的约定，对违约企业在网上进行披露，这就使发生不良贷款的企业违约成本大大增加，最大限度地让相关利益者知晓缺少诚信的企业，使骗贷和违约等行为得到了有效的贷后管理措施。企业会员通过阿里巴巴平台了解到国内及国外市场变化，调整生产和生产物资采购，降低了企业的生产成本，增强了企业的竞争力。网络联保的方式不但化解了信贷风险和扩展了中小企业与银行之间的关系网络，而且提升了工作效率。阿里巴巴给中国的中小企业带来新的发展空间,打造了一个通过信息平台和搜索引擎获取商业资讯,通过交易平台进行交流洽谈,通过“诚信通”了解对手的信誉,通过支付宝完成安全支付的有机统一体,这些功能相互促进相辅相成,确立了阿里巴巴显著的

竞争优势。

2.京东商城融资

京东商城的融资服务有B2B和B2C两方面。B2B主要是给供应商提供订单、应收账款、入库单和委托贷款融资服务；融资的过程中，京东担任银行和供应商之间授信的角色，资金由银行来发放。例如京东和中国银行的合作，供应商通过在第三方保险机构投保与京东签订的销售合同、货物单据、保单及京东的确认文件，就可得到中国银行的贷款。供应商将应收账款质押给银行获得融资，银行再以理财产品的方式将应收账款转售给其他供应商来获取理财收益[10]。B2C只要是面向普通用户的推出的保险、理财、黄金和信用交易等融资业务。京东凭借其规模、信用和应收账款为抵押，通过银行的合作，使得供应商获得贷款；京东商城平台上的客户城平台上的客户，能够在消费者下订单后，根据订单金额和消费记录的情况向京东商城申请贷款融资业务。

融资流程：首先，供应商提出融资业务申请，获得融资授信后，确认京东供货准确，京东将通知银行将货款提前打给供应商，在结款日时，京东按时将货款本金还给银行，同时供应商支付给银行年利率为7%的利息。京东的供应商通过支付利息，缩短了回款时间，换来了资金周转效率，以更少的钱做更大的生意；对京东来说，利用自己的信誉做抵押，为平台供应商解决了资金流转问题，稳定现有客户的同时，还可吸引更多的供应商，完善了平台的服务模式；对银行来讲，解决了银行对中小企业贷款的风险，吸引更多客户的同时，也增加了利息收益。

3.阿里巴巴和京东商城融资对比分析

一是模式不同：阿里巴巴是开放平台模式,搭建一个平台、来招商引资，以提供给买卖双方在线交易机会和条件为目标，以在线交易平台规模化收益管理为战略核心的在线零售业态；更加侧重于现金流和信息流，同时在卖家的广告、促销、品牌推广等方面也加大投入，不断促进开放平台的整体参与度、活跃度和购买力，使网站流量和会员数量都得到了显著提升。京东是价值链整合模式，产品流管理是核心，现金流管理的支持，以及信息流管理的资源整合方法的在线零售业态，突出在线零售业产品流管理的系统性建设和京东对自有物流体系建设的长期投入；通过大数据平台和信息与主要供应商、厂商建立信息交换机制的一种库存管理体系。

二是在产品交易方面：阿里巴巴平台本身并不参与产品的买卖交易，而是由满足条件的第三方卖家提供，正是由于阿里平台规模较大，导致单一卖家的范围经济优势不明显，例如快递速度不能进行控制，单一卖家难以获得更大范围的网络效应优势。而京东则通过产业价值链整合，不断建立了范围经济优势。就用户体验方面而言，京东较阿里更有优势。

三是在现金流方面：阿里巴巴利用天猫将优质卖家筛选，经营性现金流入能力显著提升。不但有卖家进场的相关费用，还有在线广告、产品搜索服务和支付宝衍生金融服务，都构成了阿里巴巴的收入来源。而京东商城主要依靠其高效的运营机制来确保经营性现金流，也提供供应链金融增值服务。相比而言，京东价值链整合模式对上下游效率提升更为明显。

总之，不论是阿里巴巴，还是京东商城，利用电子商务平台解决中小企业资金的融资问题，给中小企业提供了更好的发展空间和融资机会，促进了我国经济社会更好的发展，给政府部门和金融部门等机构在如何更好的指导中小企业解决融资瓶颈的难题，指引了一条可探索的融资创新之路，拓宽融资渠道，能为解决中国的中小企业融资难问题提供了非常有益的启发。

四、基于电子商务平台的中小企业融资的优势分析

1.融资成本的降低

电子商务无时间和空间的限制，更方便中小企业找到融资对象，中小企业融资一般具有周期短、频率快、时间急的特点，而传统的银行信贷业务流程复杂，审核时间长，难以及时满足中小企业的资金需求。通过电子商务平台可以与企业互通市场需求信息，同时企业的需求可以马上传递给供应商适时补充供给，实现零库存管理，降低了人力物力和时间的成本。企业通过电子商务平台发

布自己的商品信息，所需费用也降低。

2.融资效率的提高

借助电子商务平台，实现了金融系统与企业交易、资金、物流等网络平台的对接，可以将贷款人的资料和信息通过电子化传递，大大地减少了重复沟通和审核，节约了商业银行线下铺设网点和运营成本的投入，有利于以低成本批量开发客户。企业申请贷款时，可以做到全程网上操作，简化了贷款手续，提供高贷款效率。

3.融资灵活性的增加

通过电子商务平台的信息发布，及时有效地为资金供需双方搭建桥梁实现中小企业、银行和电子商务平台的共赢。对于中小企业来说，融资更便捷，能及时满足自身的融资需求；对于电子商务运营商而言，实现了由基于B2B信息流的服务向资金流服务的有机扩张，拓展了自身服务领域，丰富了商业模式，与我国传统的融资模式相比，电子商务平台下的网络融资的操作会更加的灵活，流程更加简便，并且大多数贷款不需要抵押，能够更好地满足中小企业的小型资金、短的需求，增加了融资的便利。

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F276.3

A

1007-9106（2016）12-0036-05

*本文为甘肃省高等学校科研资助项目“基于电子商务平台的甘肃省中小企业融资问题研究”（项目编号：2014A-69）研究成果之一。

荣飞琼，兰州财经大学副教授，研究方向为电子商务、网络金融。