人民币加入SDR的影响和对策研究

吴蕴赟

摘 要：本文就人民币加入SDR将对浙江金融业带来的影响和借此机会浙江省金融业如何应对来进行研究，为浙江省成为“金融强省”的努力过程提供参考。

关键词：人民币；SDR；浙江；金融业

一、背景介绍

2015年12月1日，国际货币基金组织正式宣布接纳人民币成为提别提款权（SDR）的一种，这标志着人民币正式和美元、英镑、欧元和日元并列成为了篮子货币，人民币国际化进程又迈进了一步。也意味着中国在国际金融中的地位得到了认可，也认为是国际货币基金组织对人民币可以自由使用的一种官方的背书，这将会对中国的资本项目开放和目前的金融业带来深远的影响。

浙江省作为金融创新的重要阵地，朝着成为“金融强省”的方向努力，以打造“中小企业金融服务中心”和“民间财富管理中心”为两个切入点，金融产业蓬勃发展，金融发展日趋多元。

二、人民币加入SDR对浙江金融业的影响

（一）促进浙江省的国际投资发展。人民币成为篮子货币，能在境外流通使用，降低我国在国际经济交易中的市场风险，有利于促进我国国际贸易和投资的发展。

跨境人民币业务发展迅速，涉外经济服务能力提升。最近几年，浙江省电子商务跨境人民币结算持续扩大，跨境资金池业务稳步发展。随着人民币加入SDR，浙江跨境人民币政策惠及面将不断扩大，涉外经济服务能力不断提升。

资本项下的投资增长，资本流动性和利用率提升。最近几年，省内贸易融资引致的国外银行贷款流入持续增长，占资本项下流入的32%左右，成为资本金融项下第二大流入项目。对外直接投资同比大幅增长45%左右1，主要与美国经济复苏及阿里巴巴等大型机构的资本运作有关。随着人民币加入SDR，资本流动性和利用率不断提升。

（二）加剧浙江省的金融体系风险。加剧浙江省金融体系不稳定。随着人民币加入SDR，势必会带来利率逐步市场化和汇率的逐步市场化，特别是开放本币对外负债和资本项目可兑换，不成熟的系统会误导资本流入或流出，无法优化资源配置。同时，资本跨国流动过快或数量过大时，资本市场价格会出现波动，浙江金融体系的稳定性会受到影响。

（三）倒逼浙江省的金融监管完善。随着外汇资金的不断流入，市场流动性波动变地剧烈，利率市场化和汇率市场化改革的不断深化，浙江省急需推进金融监管的完善发展。因此，进一步健全金融流动性风险管理体系，建立国际化金融风险应急预案，增强信息流通体系，完善金融抗压测试，提高浙江省金融系统整体的风险应对和预防能力，完善金融监管是极为必要的。

（四）促进浙江省的金融系统多元化。上海自贸区在保证风险可以控制的前提下设立金融试验区，并在区内先行先试一系列的金融改革，其中就包括让一些符合条件的民营资本跟外资金融机构合作开办中外合资的银行。因此，随着人民币加入SDR，上海自贸区对浙江金融系统的辐射将会更加明显。

上海自贸区离岸金融中心建设对外资PE和VC的吸引力很大，将会增加外资PE和VC对于浙江的兴趣，繁荣浙江的私募基金和股权交易。嘉兴南湖区由于对接着上海自贸区，致力于打造“基金小镇”。现在已经有50多家投资管理公司入驻，计划未来5年内，这个小镇会成为聚集130家以上的金融机构，管理超过1000亿元的资本的“金融强镇”。

促进浙江省互联网金融繁荣。国务院对长三角金融圈的定位是上海是国际金融中心，浙江省是金融次中心。浙江省的网络金融发展也是有目共睹。杭州、宁波、金华都被授予了”中国电子商务之都“的称号。阿里巴巴网络金融业务已经走在了全国的前列。人民币加入SDR将有利于互联网金融企业在国际资本市场上的运作，并以此来完成自身的扩大和发展。

三、人民币加入SDR后浙江金融业发展的对策建议

（一）完善金融监管，加强风险意识。省政府做好顶层设计，完善数据反馈和监管制度，稳定浙江省金融系统，规避金融系统风险。可以加强资本项目可自由兑换平台的建设、完善监管体系，抓住这一大好时机，建立起浙江省人民银行、浙江省商务厅和浙江省外汇管理局等部门共同协作的适应浙江省金融发展的监管体系，建设国际收支的风险监测信息监控平台，在出现资本冲击的情况下方便自己采取应急性管制措施，确保浙江金融体系的稳定。

省内商业银行应当加强风险管理意识，强化运营保障措施，规避金融风险，稳定银行发展。浙江省内的商业银行应该时刻注意离岸市场和国内外不同地区监管要求，加强自身的风险管理和内部控制，做好集团并表监管，也要强化境内外分支机构的管理。这不仅能够强化运营，还能规避金融风险。

省内互联网金融可以开展国际金融合作，发挥浙江省互联网电子商务的优势，鼓励信息技术企业和互联网公司参与成立一批互联网金融服务企业，支持网商银行，互联网保险，互联网证券公司落户浙江，打造一批互联网金融集聚区。

（二）促进金融发展，实现多元金融。促进省内商业银行发展。在资产业务上，随着人民币加入SDR，国际地位不断提升，境外企业对人民币的需求会不断增加，人民币将成为贸易融资的重要资金来源，可以利用为境外企业提供贸易融资类服务来成为商业银行新的利润增长点。在负债业务上，人民币加入SDR将有利于人民币债券境外发行，商业银行应当充分利用发行金融债券的便利性优化自身的负债组合。在表外业务上，商业银行在国际结算业务和代理清算业务上的业务量可以逐步提高。同时，商业银行可以进一步参照QFII， QDII的模式，寻求合法合规渠道允许外资投资中国，允许境内人民币投资境外，实现人民币保值增值功能，增加理财投资类业务收入。

促进浙江互联网金融、私募金融和民间金融的发展。同国际清算银行的全球货币5万3000亿美元日周转量， 80万亿美元全球共同基金和30万亿美元的全球官方比起来，各国央行持有的人民币储备，总计大约价值1000亿美元是明显不够的。以保守的算法来说，人民币加入SDR以后，会促进各国央行增持约1000亿美元的人民币，如果央行层面决定向英镑或者日元看齐的化，则需要购进3000亿美元的人民币资产。这对于浙江省蓬勃发展的互联网金融、私募金融和民间金融来说，是一个和外资金融机构合作，完善经营模式，加强内部控制，谋求自身发展的好机会。

（三）开展国际合作，打造 “五大金融”。浙江省金融“十三五”规划将打造“五大金融”（也就是传统金融、私募金融、互联网金融、民间草根金融、浙商总部金融等五大金融），我们可以看出浙江省一直致力于发展金融业。浙江省可以以人民币加入SDR为契机，寻求经济结构改变，改变金融服务业，使得金融发展除了考虑为银行提供金融贷款以外，更侧重引领经济转型。另一个方面，浙江省做为中国互联网金融的发源地和繁荣地，拥有股权交易中心来辅助上海证券交易所和深圳证券交易所，拥有蚂蚁金服，恒生电子等一系列互联网金融的排头兵企业来寻求金融发展突破。浙江省在P2P，私募股权和金融指数发展上都位于全国前列。可以借机深化温州市金融综合改革试验区建设和各类的金融改革专项试点，构建能够推进经济转型升级的科技金融体系。同时，构建地方金融风险防控机制，努力营造健康有序的金融环境，扩大浙江省金融业在国际上的影响力和竞争力，实现浙江金融服务走出去，助力浙江省打造 “五大金融”。

参考文献：

[1] 李婧.人民币国际化的非均衡性及新形势下的战屡[J].东北亚论坛.2013（5）：35-45

[2] 高海虹，余永定. 人民币国际化的含义与条件[J].北京：国际经济评论. 2010（1）：46-24