基于主权贷款的亚投行运行机制研究

张咪

（安徽财经大学　金融学院，安徽　蚌埠　233030）

基于主权贷款的亚投行运行机制研究

张咪

（安徽财经大学金融学院，安徽蚌埠233030）

亚洲基础设施投资银行，通过投资亚洲国家并促进基础设施建设的发展的方式盈利.但是，作为银行机构，就会面临着如何通过其资产负债业务实现其利润最大化的问题.因此，对于收回贷款以及不良贷款率增加等成为亚投行运行机制中必须解决的问题.通过对追求利润的金融机构的主权贷款问题的分析，借鉴IMF的贷款发放，从而得出相应的国家主权交易必须需要相应的国际法来严格制约，同时贷款条件等创新也是保证银行盈利的一大途径的结论.

亚投行；主权贷款交易；IMF贷款

1　引言

亚投行，全名亚洲基础设施投资银行，成立于2014年10月24日，主要由中国、印度、新加坡等21个首批意向创始成员国代表在北京签约.它的建立不仅带动亚洲国家基础建设发展，而且有助于中国参与国际事务，提升国际地位，提高国际话语权，拓宽投资渠道，从而为经济的持续增长奠基.此外，它的成立更是推进“一带一路”建设的重要一步.随着30多年来中国经济的持续增长，中国积累了大量的外汇储备，而如何使得这些外汇储备保值增值是当前之重.亚投行的成立，使得中国通过投资帮助亚洲其他国家进行基础设施建设，解决产能过剩的问题.同时，也为人民币国际化提供了具体的支撑项目，从而避免人民币炒作或是资金空转.因此，亚投行的创立对于中国来说是挑战也是机遇.但是，亚投行既然作为银行机构，就必然会面临着如何通过其资产负债业务实现其利润最大化的问题.亚投行通过投资亚洲国家，促进其基础设施建设的发展的方式盈利.因此，对于如何收回贷款、一旦不良贷款问题严重将采用何种机制担保将成为重点研究的问题.

2　亚投行主权贷款问题的解释

2.1主权贷款的本质分析

主权贷款属于国际贷款，是对外国政府的贷款.有时候，这种贷款存在严重的执行问题.对于主权贷款来说，如果外国债务人有偿付问题时，贷方要收回贷款是很困难的，因为贷方和借方处于不同的国家，依法执行合同的难度很大，强迫外国政府偿还债务是极其困难的.因此，为了保证贷款的安全性，必须通过严格的国际规定来制约，在贷款面临信用风险时保证国家主权的交易.

2.1.1从亚投行的成员国看主权贷款问题

英国成为首个在中国、印度、新加坡等创始成员国的代表在北京签约并共同决定成立亚洲基础设施投资银行之后，申请加入亚投行的主要西方国家，法国、德国和意大利也相继加入亚投行，美国和日本则持否定意见.亚投行到2015年4月1日，已由原先的规模扩大到拥有50个成员国.然而，对于朝鲜的加入，我国表示果断拒绝，外媒称其原因是朝鲜无法就其经济和金融市场状况提供详细的信息.其实，究其本因，朝鲜与其他成员国家相比，缺少的就是自然资源、石油、天然气等.没有这些具体的贷款担保，想加入亚投行是万万不可能的.当然，除此之外包括政治上的一些因素也会产生相关的影响.通过明显的对比，不难看出加入亚投行不是要绝对的条件，也不是没有条件.因为它的形成将与世界银行、国际货币基金组织、亚洲开发银行一样，与国家主权问题有着千丝万缕的联系.

2.1.2从国家主权原则看主权贷款问题

国家主权原则指尊重各国主权或各国相互尊重主权，是处理国与国之间关系的基本原则.作为国家的固有权利的主权，包括对内的最高权，对外的独立权.也就是说，各国在对本国内部以及本国涉外的一切经济事务上，享有完全充分的而不受任何外来因素的干涉的独立自主权利；对境内的一切自然资源，享有永久主权；对境内的外国投资以及跨国公司的活动，享有管理监督权；对境内的外国资产，有收归国有或征用的权利；对世界性经贸大政，享有平等的参与权和决策权等.因此，在主权贷款这一问题上，不得不面临着国家主权交易的问题，这也是经济全球化背景下的大趋势.

2.2如何实现国家主权贷款交易

在经济全球化时代的政治经济实践背景下，实现主权贷款交易面临着很大的障碍.这也源于国家面临主权的完全控制能力的缺失，具体的表现是在主权国家参与国际事务的过程中，大多数国家维护主权的能力都有所削弱，无法完全维护自己的权利和利益.

首先，在国家间相互依存程度加深的情况下，即使是在本国的市场范围内，国家也不太可能绝对保障自己在经济政策和自然资源等方面的绝对独立性.其次，由于联合国在主权问题上的态度取向存在微妙的变化，如果小国和弱国要切实维护自己的主权，面临的因难将更大.再次，部分国家面临强大国家利用体系结构的力量向他们主权的挑战，使得他们处于国际体系政治、经济结构中的劣势地位.冷战结束以来，国际体系结构呈现的一种美国独霸的单极结构，使得美国在国际力量结构中处于明显的上风.其依据明显的经济、政治和军事实力而处于金字塔顶端，可以肆意侵犯别国主权.

如此一来，在主权交易的过程中，谁对主权有着绝对性的控制权成为一大难题，这也将阻碍相关法律制约的明确性和可靠性.亚投行国家主权交易的实现是对亚投行的建立意义和经营环境要求，其必须确保在贷款无法收回的时候，通过主权交易的实现来弥补相应的代价.因此，在贷款的发放前，必须有严格的担保抵押.这种担保必须是主权明晰的自然资源如石油、天然气、金属矿物、煤炭、树木等，或者是其他的有关国家之间利益的转换.否则，一旦有主权交易受阻的情况发生，将对贷款国产生极大的利益损失，并付出严重的代价.

3　亚投行主权贷款问题的国际经验借鉴

历史上有关国家主权交易的问题也是屡见不鲜，这些前车之鉴对亚投行的未来发展趋势有着重大的意义.在这里，可以通过IMF在向主权债务危机国家贷款中的策略来分析关于主权贷款的问题.

3.1IMF解决主权债务危机的法律制约

根据《IMF协定》第3条的规定，对每一会员国将分配以特别提款权表示的份额，每一会员国的认缴额应等于其份额，并在适当的存款机构全部缴付给基金.不难看出，各会员国缴纳的份额是基金的主要资金来源，而缴纳份额的多少决定其可向基金贷款的多少.IMF向国际收支不平衡的会员国提供贷款帮助，不同的贷款机制对贷款利率、期限和最高限额等有不同的规定.

IMF贷款大致分两类：优惠性贷款和非优惠性贷款.所有会员国都可申请非优惠性贷款，而优惠性贷款只有低收入的贫困国家才能申请.在监督方面，IMF就会员国的经济政策形成书面文件，然后并进行全面分析，与会员国进行单边磋商并对某些可能出现的具体问题提出政策建议.《IMF协定》第4条第3节规定的对外汇安排的监督就是一个体现.IMF会员国加入《IMF协定》就意味着其愿意接受IMF所规定的权利和承担相应的义务.

就义务而言，根据条约必守原则，IMF会员国再加入IMF的同时必须践行其承诺，也就是IMF对于各成员的各项要求，如果不履行，该会员国就要承担一定的国家责任.就权利而言，会员国有选择是否完全行使它们权利的自由，如果不行使，只要与这些权利有联系的任何义务能得到履行，这种不行使就与国际法率无关.IMF是具有合作性质的国际金融组织，其宗旨之一就是“在充分保障下，以基金的资金暂时供给会员国，使其有信心利用此机会调整其国际收支的不平衡，而不致采取有害于本国或国际繁荣的措施”，这也是IMF成立的一个重要目的.

3.2IMF在发放贷款上的创新

3.2.1把贷款限额增加一倍，即新的使用IMF资金的年度和累计限额分别为份额的 200%和600%，目的是提高会员国对能够获得充足资金以满足融资需要的信心，而且高于限额的贷款部分仍将在个案基础上按照特殊贷款限额程序提供.

3.2.2调整和简化贷款成本和期限结构，针对低收入国家实行的优惠性贷款安排、简化贷款工具、取消一些极少使用的贷款安排如补偿融资贷款、补充储备贷款和短期流动性贷款机制等.

3.2.3增加常规备用贷款安排（SBA）的灵活性.改革IMF使用最多的解决危机的贷款工具—SBA，目的就是提高其灵活性，并且可以确保没有资格利用FCL的会员国能够将SBA用作危机防范工具.

关于贷款“条件性”的问题，众说纷纭.有学者认为是受援助国是被迫甚至是屈辱地接受了IMF单方面的苛刻条件.尽管成员国可以自己采取适当的措施化解金融危机而不向基金组织贷款，但是从众多国家的实践来看，不接受贷款条件的成本相对较高.因此，从某种角度来说，借款国别无选择地必须接受基金组织提出的条件.况且，对于借款国而言，虽然面对IMF咄咄逼人的条件，但是考虑到一些切身利益而不得不接受.

4　结论

目前，按照亚投行的股份分配，亚洲以外的所有国家股份之和是25%，亚洲国家分配另外的75%，而且这75%的股份是按照亚洲国家的GDP比率来分配的.除中国外其他亚洲创始成员国GDP之和是6万亿美元左右，而中国的GDP是10万亿美元左右.中国只要了一半，高姿态放弃了一部分股份，也就是持股37.5%.因此，中国实质上已经掌握了规则的制定权.亚投行的建立对于中国来说有着极大的战略意义，它是“一带一路”的基础，更是中国向世界霸权主义的一次挑战.然而，中国是否能把握好这一规则制定权，能否让亚投行的建立实现根本的意义，都是值得不断探索的.这一规则的制定将与国家主权交易密不可分，所以一旦没有得到合理合法的结果，将会被世界所诟病.然而，对掌握游戏的规则还是很有把握的，这一战略的实施是具有希望的.

5　政策和建议

当然，不能简单地把亚投行与IMF同等地看待，因为它们的创立背景和经营环境都有极大的不同，而且经济目标也是各不相同的.但是从历史借鉴的角度来看，不得不从IMF对于贷款的相关法律约束以及政策实施中获取经验.

首先，为了保证贷款的安全性，必须通过强有力的法律条文来界定贷款的条件.特别是针对贷款国的实际情况进行专门的要求，这不是特殊化而是公平化和合法化.如同IMF的非优惠性贷款和优惠性贷款，亚投行在贷款时也应该有侧重.针对发展的相对较好的国家，在贷款时可以将条件收紧点；针对发展的相对较慢的国家，在贷款时可以采取贷款补助等方式鼓励其发展.此外，对于一些政局不稳定，战争纠纷严重等国家，必须考虑要不要贷款的问题.

其次，有关国家主权贷款交易的问题，必须明确国家主权原则，不能违背国际法但是必须通过主权担保贷款的收益.IMF中对外汇安排的监督对贷款国来说就是承担的一项义务，而亚投行在贷款上就可以通过对资源的使用权等来作为最后的担保，不仅给贷款国一定的压力使得其通过更好的发展获取还贷的资金，而且为亚投行的长久发展作了保证.

最后，鉴于亚投行是进行基础设施建设投资的，其主要目的是在于投资获利，所以借款国和贷款国之间应该建立和谐关系，采取相应的政策支持其发展也是投资得以回收的一大保证.比如，签订促进双边发展的协定等，发展较好的国家和较慢的国家共同进步，各取所需.总之，只有投资得好，才能收益得好，收益得好，才能发展得好，发展得好，才能实现最终的目标.

〔1〕陈尚文.亚投行，推动亚洲互利共赢［N］.人民日报，2015-1-8（23）.

〔2〕关立新，刘文革.经济全球化时代国家主权的维护与创新［J］.中国青年政治学院学报，2002，21（5）：47-52

〔3〕鄂晓梅.析IMF贷款条件的法律效力［J］.法学评论，2002（5）：36-42.

〔4〕俞士峰.浅析IMF对国际金融危机的救援模式［J］.湖北广播电视大学学报，2008，28（5）：76-77.

F832

A

1673-260X（2016）04-0146-03

2016-01-23

安徽财经大学大学生创新训练项目（201510378231）