注册制背景下上市公司会计信息透明度思考

□文/温慧敏（河北经贸大学　河北·石家庄）



注册制背景下上市公司会计信息透明度思考

□文/温慧敏
（河北经贸大学河北·石家庄）

［提要］注册制体系下，如果忽略或者放松对会计信息尤其是灰色会计信息的监管，中小投资者利益可能会遭到损害，影响到中小投资者的投资热情，所以加强灰色会计信息的监管，提高会计信息透明度，对保护中小股东的权益具有非常重要的意义。

关键词：注册制；会计信息；透明度

收录日期：2016年3月30日

一、注册制

（一）注册制的定义。注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。

（二）注册制的特征。注册制最重要的特征是：在注册制证券发行审核机构只对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性进行形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏，即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，将发行公司股票的良莠留给市场来决定，投资者对于发行人将有更大的话语权。

二、会计信息透明度

（一）会计信息透明度的含义及特征。会计信息透明度是指在满足重要性、实质重于形式、谨慎性原则下，会计主体及时、公开地向信息使用者提供和披露可靠、相关、可理解、可比、完整性会计信息的程度。会计信息透明度至少应该涵盖十个方面的基本特征：可靠性、相关性、可理解性、可比性、及时性、重要性、实质重于形式、谨慎性、完整性、公开性。

（二）会计信息透明度对中小股东权益保护的影响。注册制下，由于证券监管机构只是对发行人是否充分、完整披露了相关信息负责，所以这就对中小投资者的专业知识、信息获取能力、市场分析等提出了较高的要求。但在我国证券市场的实际运行中，中小投资者由于其自身的局限性，经常处于弱势地位。一方面由于中小投资者比较分散，虽然整体数量较大，但实际中很难形成合力在证券市场与大股东等内部人进行博弈；另一方面中小投资者普遍缺乏财务、法律、证券等专业知识和专业判断能力，实际中往往表现为靠经验、盲目跟风等的赌徒心理，这就有可能被虚假信息欺骗，也有可能因专业知识不足而做出误判，导致其权益受损。

三、会计信息透明度的衡量方法

（一）国外衡量方法

1、相关组织建立的评价指标

（1）普华永道的“不透明指数”。2001年1月，普华永道发布了一份关于“不透明指数”的调查报告。该报告对35个国家或地区进行调查，从腐败、法律、财经政策、会计准则与实务、政府管制等五个方面对不透明指数进行评分和排名。该指标能一定程度上体现国家整体会计透明度差异，但由于不是公司水平上的调查，不能区分各国家公司之间的信息透明度情况。

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（2）标准普尔的披露评价体系。标准普尔公司提出的“标准普尔透明度与披露研究报告”评价公司信息透明度指标分为3个层面、98项指标：一是所有权透明度与投资者关系透明度，共28项指标；二是财务透明度、信息披露透明度，共35个指标；三是董事会、管理层结构及程序的披露程度，共35项指标。

2、个别代理变量。Botosan对公司的自愿性信息披露进行了探讨，Owusu-Ansah对强制性披露情况进行了分析，Ayman EH、Wasim KA和Haitham N为了利用约旦的数据资料，研究约旦公司年度报告自愿披露水平和披露水平对股票市场流动性的影响，自建了一种包含62项指标的信息披露指数。在其研究中，该指数被运用于2004年在安曼证券交易所上市的60家约旦非金融类公司的年度报告中。

（二）国内衡量方法

1、相关组织实施的评价指标。自2001年开始，我国深圳证券交易所每年对其上市公司进行信息披露考评。该考评以每一个年度为一个考核期间，以上市公司每一次信息披露情况为考核对象。考察覆盖面广，无论是监管机构强制披露的信息还是上市公司自愿披露的信息都要纳入考评范围。最终，深圳证券交易所将考评结果分为“优秀”、“良好”、“及格”和“不及格”四个等级，在其网站披露。

2、个别代理指标。崔学刚用公司信息披露指数代表会计信息透明度，汪炜、蒋高峰以上市公司信息披露数量作为信息披露透明度的代理指标，南开大学课题组针对公司治理问题自建了一套治理评价体系，该体系包含了一个对信息披露方面的评价模块，该模块主要围绕信息披露的可靠性、完整性和及时性三个方面实施评价，王建峰、张翼和林晓驰的研究中建立了相应的自愿披露评级体系。

四、提高会计信息透明度政策建议

（一）完善上市公司内部治理机制

1、建立内控监督体系。上市公司要从内部控制组织体系、内部控制制度体系、内部控制运行体系、内部控制监督体系、内部控制报告体系等方面入手，以内部控制要素为重点，从健全性、合理性、有效性方面全面考虑，建立内部控制体系外部信息使用者和监管机构负责对上市公司内控建设情况进行定期评价。

（二）加强诚信建设

1、加强上市公司诚信建设。上市公司是资本市场的主体，也是信用体系建设的基础。而会计信息披露问题很多时候是源于上市公司管理层故意遗漏、不如实反映、延迟披露的动机，要抑制或降低这些违规行为发生的概率，第一要务就是要加强上市公司诚信建设。

2、建立信用考核机制。要将诚信建设情况纳入对上市公司各项指标的考核中，尤其是将诚信建设纳入对公司可持续发展能力的考核中。因此，这要求上市公司建立可持续发展能力指标，并充分考虑诚信建设的重要作用。外部监管机构如证券交易所要建立一套全面的信用考核机制，建立对上市公司的信用评级指标体系，用以考察上市公司诚信建设情况，并定期向外部信息使用者提供考核结果。

（三）完善外部监管机制

1、加大政府监管。要加大监管力度，一是要健全监管制度的约束性，提高资本市场主体自律；二是要制定严格的会计信息披露标准，提高会计信息透明度；三是要实现监管手段的现代化，强化市场约束，提高监管的效率；四是要内外监管相结合，在做好外部监管的同时，提高资本市场主体风险意识和内部控制能力，更加注重调动和发挥市场主体积极作用。

2、完善外部审计管理体制。（1）要加强审计质量控制。审计人员要本着客观、公正、科学、合理的态度，强化审计责任，加强内部管理，提高审计执业水平，真正履行约束上市公司及时、完整、真实披露会计信息的责任；（2）要改革审计收费制度。对于审计费用，可以采取从上市公司的税前或税后利润中提取审计准备金，按照公司资产总额的一定比例计提，或者按相似的标准计提。计提的审计准备金用于上交中国证监会，作为上市公司年度审计费用支出。审计准备金由上市公司的监事会负责上交、监督，由中国证监会负责管理，这样就切断了会计师事务所对上市公司的依赖关系，一定程度上提高了会计师事务所的独立性。

主要参考文献：

［1］杨静.从保护中小股东权益谈公司法的完善［J］.中山大学学报论丛，2004. 4.

［2］赵林海.中国上市公司小股东保护：一个公司治理的视角［J］.商业研究，2005. 10.

［3］魏明海.论会计透明度.会计研究，2009. 9.

［4］牛丽君.小议会计信息透明度.科技创新导报，2008. 26.

中图分类号：F23

文献标识码：A