渤海租赁：专业化探峰租赁市场

贾天琼

渤海租赁自2012年重整HKAC以来，陆续进入飞机租赁和集装箱租赁市场，目前已成为全球最大的集装箱租赁商和全球第四大飞机租赁商

渤 海租赁股份有限公司（渤海租赁）是中国A股市场唯一的上市租赁企业，以飞机租赁、集装箱租赁、基础设施租赁和高端设备租赁为主要业态。近年来，渤海租赁稳健拓展境内外租赁业务，通过多次并购，成为全球最大的集装箱租赁商和全球第四大飞机租赁商。

国际化倒逼融资租赁专业化，去年，渤海租赁入股渤海人寿保险有限公司（渤海人寿）为第一大股东，参股联讯证券有限责任公司（联讯证券）和上海金融信息科技有限责任公司（点融网），初步构建起以租赁业为基础，多元金融业态共存的大型金融控股集团，并拟更名“渤海金控投资股份有限公司”（渤海金控）。

加码国际租赁业务

2011年10月，渤海租赁在深圳上市后，便积极开拓基础设施以外的租赁业务。2012年7月，渤海租赁收购海航集团持有的海航集团（香港）有限公司100%股权，将后者改组为香港航空租赁有限公司（HKAC），进军国际飞机租赁市场。今年1月，渤海租赁收购完成全球第八大飞机租赁公司Avolon，跻身全球飞机租赁第一梯队。并购Avolon后，渤海租赁的机队年龄更趋年轻化，机型构成也更加合理。

集装箱租赁业务方面，2013年，渤海租赁全股权收购海航集团旗下的全球第六大集装箱租赁公司Seaco，宣告进军集装箱租赁和航运市场；2014年收购全球第八大集装箱租赁公司Cronos80%的股权以及CHC对Cronos的2588万美元债权；去年1月，完成对Seaco与Cronos的整合，成为全球第一大集装箱租赁商。

渤海租赁在海外并购中快速走向世界，截至目前，渤海租赁集装箱规模达370万CEU，占据全球15%多的份额，居全球第一位；飞机拥有量接近500架，机队价值达到220亿美元，位居全球第四位。

截至去年上半年，渤海租赁融资租赁资产规模达到385.37亿元，较年初的322.98亿元，同比增长19.32%。从经营性租赁资产规模来看，渤海租赁集装箱和飞机业务的租赁资产规模分别为228.90亿元和132.75亿元，较年初分别增长57.97%和11.56%。在Avolon融进后，这一规模将进一步增大。

渤海租赁致力于打造中国最为国际化的租赁产业集团，目前渤海租赁运营管理4家境外租赁企业和1家境外资产管理平台。

对此，渤海租赁CEO金川表示，上述举措将加速渤海租赁飞机租赁业务的增长，提高中国在飞机租赁国际市场的话语权。此外，渤海租赁还将投入80亿元定向增资于飞机租赁业务，渤海租赁称，这可撬动近千亿元飞机资产。

近年来，中国融资租赁产业快速发展，由于租赁资产的国际化，中国融资租赁产业也带动实体经济走出国门，走向世界。金川指出，“一带一路”战略将给沿线基础设施建设、民航市场和航运市场带来较大的发展机遇，渤海租赁将因此受益。渤海租赁注册地在“一带一路”的核心区——新疆，并且在天津自贸试验区、前海、横琴新区设立了分支机构，受到融资租赁产业的政策扶持。

通过境外飞机和集装箱租赁业务，渤海租赁在东南亚、南亚和欧洲地区积累了丰富的客户资源，配合其境内基础设施和设备租赁平台的专业化能力，使其在推动中国装备制造业和相关产能输出方面具备得天独厚的优势。未来，渤海租赁将加大对亚欧沿线，尤其是亚洲地区的资源投入，提升沿线客户的信用额度。同时，利用中资银行优先满足“一带一路”项目融资需求的契机，利用在各领域的专业能力和境外的客户资源，以融资租赁的形式推动中国装备和产能“走出去”。

开拓境内箱租市场

当前，中国集装箱租赁市场依然处于懵懂阶段，鲜有大型租赁企业从事相关业务，也缺乏成熟完善的政策背景和业务模式。除渤海租赁外，中资背景的集装箱租赁企业还有原中远集团旗下的上市企业——中远太平洋的子公司Florens，以及改组之后的中海发展。

国际上，位于集装箱租赁规模第一阵营的有Textainer、Triton和TAL。去年年底，Triton与TAL联合发布声明称，双方将合并成立新企业Triton International，双方分别持股55%和45%。这意味着一家掌控着近500万TEU规模、总资产高达87亿美元的全球最大多式联运集装箱租赁企业将横空出世，挑战渤海租赁全球排名第一的地位。

无疑，中国境内市场将成为渤海租赁拓展集装箱租赁业务的重要市场。据悉，渤海租赁增资天津渤海租赁公司34亿元，扩展境内业务，其中在集装箱业务领域投入20亿元，但如何进行业务模式创新以激活中国市场将是重大挑战。

去年，渤海租赁通过旗下集装箱租赁企业在中国成立集装箱租赁团队，并成功与中国北方某大型港口达成一笔集装箱租赁交易。该项目是渤海租赁开拓中国境内集装箱租赁市场迈出的第一步，对于激活中国集装箱租赁市场，建立符合国际通行标准的行业环境具有示范意义。渤海租赁资料显示，去年渤海租赁从事集装箱租赁业务的港口数量同比增长45%，堆场同比增长81%，运营成本同比下降9%～28%。

集装箱租赁作为一项专业化极强的业务，其风险管理工作也较为复杂。渤海租赁通过严密的组织体系、专业的管理团队和客户评级管理系统控制风险发生。渤海租赁内部人士向《航运交易公报》记者表示，在该领域，渤海租赁集装箱业态风控团队是一支十分成熟、高效的团队，由首席风险官领导，以保持该职能部门的独立性和权威性。此外，团队人员需具备在风控领域及集装箱领域的专业知识。目前，风控团队已形成与各业务部门紧密联系的风险内部管理系统；任何一笔业务只要受到风控团队的质疑，则该业务将被叫停。

构建多元金控平台

在“新常态”的经济环境下，渤海租赁试图走一条稳健又不失创新的发展道路，在重点加码飞机和集装箱租赁业务的同时，还推进传统租赁业务与多元金融业务协同并进，初步构建起横跨租赁、保险、证券、互联网金融的产业集团（见图）。

对此，金川向《航运交易公报》记者表示，渤海租赁上述举措是基于传统租赁业务的专业化发展考虑，保险资金、证券资金均可在资本端和业务端与租赁产业完美契合。以渤海租赁庞大的实体资产为后盾，保险、租赁双擎驱动，可直接对接实体经济。此外，互联网金融是全球金融改革的一个重要方向，借助互联网技术提升金融服务的效率，可有力推进金融业发展。渤海租赁投资互联网金融企业，有利于进一步推动多元金融的战略布局，进一步拓宽融资渠道，有利于发挥互联网金融与渤海租赁现有租赁、证券、保险等金融业态的协同效应，借助互联网平台提升渤海租赁的盈利能力和核心竞争力。

为此，渤海租赁拟更名“渤海金控”，推进构建多元金控平台。渤海租赁公告称，日前接到控股股东海航资本集团有限公司（海航资本）通知，海航资本及相关方拟将其持有的飞机租赁资产等相关资产注入渤海租赁，并于2月1日起停牌。当前，海航资本正在进行内部相关资本整合，海航资本作为海航集团核心产业之一，承载着海航集团的金融板块职能。资料显示，海航资本旗下控股租赁、保险、信托、证券、期货、投资银行、银行、互联网金融等金融业态资产。渤海租赁承接海航资本旗下众多金融资产后，有望成为海航集团的资本整合平台。