我国中小企业融资状况分析

徐雅薇

(广东工业大学管理学院，广东 广州 510000)



我国中小企业融资状况分析

徐雅薇

(广东工业大学管理学院，广东 广州 510000)

1 我国中小企业融资状况及特点分析

1.1 我国中小企业融资发展状况分析

为深入全面了解我国中小企业融资发展状况,解决好中小企业发展过程中面临的问题,国家十五计划期间,中国人民银行组织所做的《中国中小企业金融制度改革调查》,选择了全国东、中、西部地区有代表性的五个地区的六个城市的1105户中小企业为样本,分别从中小企业的基本情况、发展历史、销售怜理、收回拖欠款、投入情况、投资计划、与资金竹理、与金融机构及信用担保机构的关系等方面,对样本企业进行了入户调查。调查结果表明:中小企业多有自己的核心，产品,以销定产;注意与大客户之间形成长期稳定的合作关系;财务制度不健全(许多企业至今还没有编报现金流量表)；投资欲望适中,但规模扩张普遍伴随着资金紧张的局面;融资渠道单一,主要依靠自筹和银行贷款两种方法:当遭遇资金紧张时,62%的样本企业选择向银行贷款,23%的样本企业选择自筹资金。中小企业获得贷款多以提供资产抵押、特别不动产抵押为首要条件,但审批条件逐渐趋于多元化。

1.2 我国中小企业融资方式特点

我国中小企业融资方式是企业在融资过程中采用的具体形式，按资金取得的来源分为内源性融资和外源性融资。所谓内源性融资是指企业依靠其内部积累筹集的资金,主要是指企业以留存收益部分作为资金来源。内源融资不需要对外支付利息或股息,因此内源性融资的成本要远低于外源性融资。外源融资则指企业通过一定的方式从外部融入的资金,企业由于所处筹资环境不同,其选用的筹资方式也有所不同。我国现有的融资方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券、信贷融资等。

在直接融资方面,由于目前我国的风险投资体系不完善,资金不能及时到位,企业间的信用贷款尚不能完全保证。从市场融资情况来看,因当前我国的证券市场尚处于成长阶段,具有不稳定性,而且政府的监管措施也极为严厉,沪深股市以支持国有企业发展为主线,其融资机会偏向于国有企业。另外,我国企业证券发行采用“规模控制,集中竹理,分级审批”的方法,使得中小企业很难通过公开发行债券的方式直接融资。在这种情况下,企业通过证券市场融资的难度很大,门槛很高,通过资本市场进行债券融资的可能性较小。

2 我国中小企业融资难原因

2.1 我国中小企业融资难旳内部原因

现代的中小企业的内部管理,大多数处于“家族式管理”阶段,家长作风往往决定了企业命运;有的属于承包经营,“搜一把就走”的短期行为普遍存在;有些民营企业家虽然意识到建立现代企业管理制度的重要性,并付诸实践,但由于本身素质、能力等原因,公司内部治理的改革很难进行下去,体制上的缺陷导致中小企业发展滞后。经营机制落后,内部管理混乱,缺乏科学的公司治理结构,种种原因使中小企业面临较大的经营风险,缺乏市场竞争力。公司治理结构的不合理也导致了财务信息透明度不高,财务制度不健全,投资者利益难保证等后果。

2.2 我国中小企业融资难的外部成因分析

发达国家的资本市场在服务对象、入市标准、功能等各方面,体现出多层次性、多样性,这是我国目前的资本市场所不具备的。我国应该对中小企业进行细分,研究各类中小企业的特点,风险以及经营规律,构建多样化的资本市场,为中小企业服务。虽然2004年深圳证券交易所启动了中小企业板块,但对大多数中小企业来说企业上市门檻较高,能够真正实现上市融资的企业少之又少。虽然有人认为这为创业板市场的上市向前迈进了一大步,但距二板市场的设立还有相当的距离。由于中小企业股权不具有流动性,导致一方面股票持有人面临着较高的投资风险,另一方面又使企业不能进行深入的融资。中小企业通过发行债券和向社会募集资金,也是获得资金的两个渠道。但目前政府对企业发行债券进行融资控制较严,要求较高,中小企业一般很难达到标准。市场发行的债券主要是中央企业债券,主要用于国家重点工程建设,以及大规模的技术改造等项目,债券期限较长,利率固定,带有政府垄断性质。1994年之后,中央政府颁布法令,严禁以各种形式向社会募集资金,这就使社会集资的融资途径变成不可能。

3 中小企业融资难的治理对策

综上所述,我国中小企业融资难问题，是亟待解决的重要问题，对待中小企业融资困难这一传统问题,我们不应当拘泥于传统观念的束缚,而应当以现代的观点去分析它,不仅要从国家政策的角度加大倾斜力度,而且也要从企业自身的角度去寻找对策。借鉴国内、国外的良好经验，根据具体的实际情况，拿出可操作的具体措施并加以实施。据此，对改善我国中小企业融资难的状况，从三方面提出了相应的治理方案和对策。因此，想要有效解决我国中小企业融资难，还需中小企业自身、金融机构和政府部门三方共同努力。

3.1 规范企业公司治理结构

公司的运行绩效如何，在很大程度上取决于其治理结构的有效性。公司治理结构规范与否不仅影响投资决策和资金筹措，而且也影响公司的管理效率和内部凝聚力。因此，公司治理结构是企业融资能力的必要条件，中小企业必定要规范公司治理结构。

3.2 强化企业财务管理

企业财务管理是企业管理中最重要的内容之一，而资金管理则是企业财务管理的核心内容，健全的企业财务管理制度是进步企业融资能力的重要前提。我国《小企业会计制度》的颁布和实行，在必定程度上为规范小企业的会计核算和财务管理供给了制度上的保障，各企业应严格遵守，认真实行。

强化资金内部控制，建立资金管理制度。中小企业要发挥资金大效率，就必须加强内部资金的管理，遵循量入为出原则，严格“一支笔”审批制度，严格计划控制，严格作用范围，严格检查分析，减少损失、浪费，使资金管理逐步由“人治”到“法制”转变，达到制度理财的目的。

[1] 张朝云,梁雨著.中小企业融资渠道.北京：北京机械工业出版社，2008年出版.

[2] 陈晓红著.中小企业融资与成长.北京：北京经济科学出版社，2007年出版.

徐雅薇(1991.10-)，湖北黄陂人，研究方向：会计学。

F830.9

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1671-1602(2016)20-0119-01