马骏：信贷资产质押再贷款并非“中国版QE”

日前央行宣布，扩大信贷资产质押再贷款试点，增加合格抵押品范围，引起市场高度关注。央行研究局首席经济学家马骏10月14日对此明确表示，此举不会对流动性总量产生显著的影响，不可能是“中国版QE”。

马骏表示，过去央行接受的合格质押品只包括国债、央行票据、政策性金融债和高等级企业债券等高等级债券，现在随着央行主动提供流动性数量的增加，央行抵押品框架面临合格质押品结构性不足的问题。而地方法人金融机构持有的高等级债券数量较少，在向央行申请支农、支小再贷款等流动性支持时难以提供足额的合格质押品，对央行通过信贷政策支持再贷款引导其支持“三农”和小微企业形成了制约。将优质信贷资产纳入央行质押品范围有助于解决地方法人金融机构合格质押品相对不足的问题，消除央行向地方法人金融机构提供流动性支持的障碍。

马骏强调，合格优质品范围的扩大不影响央行对银行体系流动性总量的把握，更不意味着央行将大规模投放流动性。首先今年确定的M2增速的预期目标是12%，目前该目标并没有改变。其次，信贷资产质押再贷款只是创造流动性的途径之一，而合格质押品选择范围的变化又只是影响再贷款的许多技术性因素之一。此次扩大合格质押品的选择范围，为地方法人金融机构获得更多的央行流动性支持提供了必要前提。