“脱欧”对全球油市影响有限

“脱欧”对全球油市影响有限

经过激烈缠斗，英国“脱欧”公投终于在2016年6月24日有了结果：公投统计结果显示，“脱欧”一方在公投中胜出。虽然人们对此结果有心理准备，但结果一出来还是令人感到十分震惊。在23日晚投票刚结束的时候，“留欧”行情一片看好，直到英格兰东北部桑德兰地区出现39%支持“留欧”、61%支持“脱欧”的结果时，反转剧情才开始上演。

这是欧洲一体化60多年历史进程中，首次出现成员国通过全民公投的形式决定正式退出。毫无疑问，这是欧洲一体化进程中的重大挫折。德国外贸协会(BGA)主席伯尔纳表示，英国脱欧对该国、欧洲和德国来说都是一场灾难。“最老牌的民主国家背弃了我们，这令人感到不安。这对欧洲和英国来说，是伤心的一天”。

英国脱欧事件导致全球金融市场震荡，投资资金纷纷流向包括黄金在内的避险产品，国际原油期货价格在欧洲交易时段持续下挫，没有人怀疑“脱欧”将对国际油市产生重大影响。

事实上，脱欧导致的油价下跌只是原油市场暂时的绊脚石，长期来看不会对强劲的市场产生冲击。英国“脱欧”公投结果揭晓当日，尽管布伦特原油价格下跌4.75%，但仍比一季度上涨了80%。随着北美钻机数量连续增加（贝克休斯数据），过去两年原油产量过剩、市场承压的局面正在接近尾声，对原油价格持续走低的悲观情绪逐步淡去。国际能源署（IEA）7月报告显示，5月份，全球原油日供应量同比下降0.6%，这也是2013年以来原油供应量首次出现显著下降。

从资源角度分析，欧洲不是全球原油需求增长的主要地区，北海原油产量在世界总产量中也只占微小份额。因而高盛认为，如果说公投会给油市带来影响，那就是减少全球0.1%，即13万桶原油日需求量。德意志银行估测数字更少，仅为10万桶，而尼日利亚危机曾使石油日供应量减少40万桶。从需求侧看，公投对大宗商品影响十分有限，而从供应侧来讲，美元走强降低生产成本，这已经在6月24日的市场中有所体现。除非经济出现衰退，否则原油市场中期实现再平衡的迹象已经出现。