加油站成资本争抢香饽饽

文/朱昌海

加油站成资本争抢香饽饽

文/朱昌海

国际油价近期在经历短暂反弹之后，再次陷入跌势。由于供过于求因素长期存在，业内认为，低油价时代仍将持续。

从宏观层面讲，低油价会给我国经济增长注入新活力，保增长压力减小，为消化前期债务和降低债务杠杆提供了空间和时间。

但从微观层面来讲，低油价正在造成原油上下游产业链冰火两重天的境况。由于油价不断走低，已经超出多数油田生产成本，油田纷纷陷入亏损。与之相反的是，油价下跌使得加油站赚得盆满钵满，利润创5年来新高，而高利润也推升了资本进入加油站的热情。高利润大大推升了产业资本进入零售终端的热情。贸易商纷纷向加油站靠拢，抛出收购橄榄枝比比皆是，地炼也在积极拓展终端。

多家油企陷入亏损 油田从盈利大户变赔钱资产

受困于低油价，全球大型油企均遭受不同程度冲击，埃克森美孚、壳牌等油企，2015年四季度利润同比下滑超50%，BP、康菲，以及斯伦贝谢、贝克休斯等油服公司，利润更是陷入不同程度的亏损。中国油企同样未能幸免。2015年中国石油净利润锐减66.9%，首次跌落到千亿元以下；中国石化营收同比下降30%，净利润同比下降47.82%；中国海油业绩报告显示，该公司2015年净利润202.5亿元，较去年同比下降66%。其他油气上市公司发布信息显示，截至2015年12月31日的6个月，光汇石油公司亏损5.2亿港元。中国油气控股发布公告称，初步核算2015年公司经营将由盈利转为亏损，主要是因为对油田资产做减值准备。另外，山东宝莫股份公司公告称，2015年公司净利润同比下降39.7%，主要是油气勘探开发业务受油价下跌冲击，子公司加拿大锐利能源产生较大幅度亏损。该公司2015年10月份参与投标新疆油田区块招标，并成功竞得其中一块，2016年1月份获得勘察许可证。

石油分析师张叶青表示，单纯从事上游生产的公司业绩受冲击较大，一体化或多元化公司还能在其他业务中弥补一部分。目前“三桶油”中，中国海油上游集中度最高，中国石油次之，中国石化最低。随着油田从盈利大户转为赔钱资产，如何减亏增效正成为严峻的课题。

加油站暴利创5年新高 成产业资本争抢香饽饽

与油田亏损相反，自油价进入下降通道后，国内加油站利润就节节攀升，成品油地板价政策出台后，零售利润更达到前所未有的高度。

数据显示，2015年全国油品零售平均利润国标0号柴油1295元/吨，国标93号汽油1105元/吨，调和93号汽油1784元/吨，全国综合利润高达1515元/吨，为2011年以来新高。

“这种利润大大推升了产业资本进入零售终端的热情。”张叶青表示，贸易商纷纷向加油站靠拢，抛出的收购橄榄枝比比皆是，地炼也在积极拓展终端。鉴于昂贵的土地成本和好地段已被先入者圈占，目前新建油站几乎是普通投资者望尘莫及的，市场更多的是并购意向。

例如：广东东莞东长、中山中桂这些贸易商，近期均有求购加油站的兴趣；华东、山东等地贸易商也有收购意向；甚至地炼也有较强意愿进入零售市场。

张叶青认为，在我国目前的成品油价格机制及资源高度垄断的市场格局下，加油站暴利将伴随低油价持续存在，因此，下游投资也将趋向狂热。

除了加油站外，仓储也正在成为投资热门。

业内人士表示，油价低位为原油储备的绝佳时机，也倒逼着原油仓储设施建设进程加快，特别是当油价刚跌入低位时。2015年初之时，一些商业储备库投建的消息不绝于耳，包括华信洋浦石油储备基地、国投孚宝一期132万立方米商业储备库、湛江135万立方米原油商业储备基地。

张叶青还指出，由于低油价使得产业链利润加速从上游向下游转移，产业资本抛弃上游涌向下游的趋势也愈加明显，加油站和油库正受到越来越多的资本宠爱。