东鹏私有化回购预计超2亿，预计6月前退市 会回归A股吗？



东鹏私有化回购预计超2亿，预计6月前退市 会回归A股吗？

日前，东鹏控股发出公告，表示根据《公司法》透过协议计划将公司私有化。据知情人士透露，东鹏将斥资超2亿元人民币进行回购，并有望在2016年6月前完成并退市。

据了解，陶瓷行业上市的企业只有寥寥几家，而上市后退市更是少之又少。在春节期间，在香港上市的东鹏控股也发出公告表示要进行私有化。陶瓷行业人士分析，这次的东鹏控股私有化计划是否因为在香港市场的价值被低估而选择退市，还是想私有化后重新在A股上市能获得更多的资金，这还需进一步观察。

每股注销价下限4.48港元 回购市场持有股预计要超2亿元?

据悉，早在2016年1月30日，东鹏控股主席何新明与Max Glory“联席要约方”已接洽公司，建议透过协议计划就私有化提出附带前提条件的可能收购建议，可能收购建议涉及按注销价每股计划股份4.48港元注销价，注销联席要约方及与彼等一致行动人士所持股份以外的股份，并撤销股份于联交所的上市地位，惟须待可能建议可能规定的前提条件及条件获达成后方会作实。

而根据知情行业人士的透露，东鹏控股要回购市场持有股份，若按照每股注销价4.48港元以及按照港元兑人民币是1:0.8407的汇率来计算，预计要花2亿元人民币。

猜想1：东鹏控股港股私有化看原因

据一位港股投资人士介绍，私有化通常由控股股东提出，以纯现金或证券带有现金选择权的方式，向其他小股东全数买入股份，在港股市场上市公司私有化并不新奇。如果私有化成功，上市公司会向港交所申请撤销上市地位。而一些港股上市公司私有化的原因一般主要是因为股价长期低迷所致。“一些上市公司成交量长期低迷，甚至出现破净的情况，严重影响了公司股票的再融资功能，此时大股东可能提出私有化方案”。该投资人士称。

当然，还有另一种情况。香港灏天金融集团投资顾问黄达东表示，有些公司是因为营运问题、业务分散等选择私有化，最终导致上市公司不再具有上市资格，从而在港交所摘牌。而这其中就包括有企业想收购上市公司或大股东想变卖上公司，为了保证资产的完整性，港股上市公司也会选择私有化退市等情况。

一些上市公司可能认为公司估值存在低估，选择低价私有化，再择机重新选择其他交易所上市来提高估值。“各交易所的公司行业估值并不相同，比如港交所的中小盘企业估值要远低于A股市场，而蓝筹股的估值则在香港市场较高”。上述私募机构负责人如是说。

猜想2：东鹏控股私有化的后续进程

进程：

2016年1月30日，公司提出私有化计划

2016年2月1日，公司临时停牌

2016年2月3日，发布私有化邀约的公告并停牌

2016年2月4日，公司股票复牌

根据香港联交所规则，上市公司私有化是指对上市公司拥有控制权的股东(持股30%或以上)或其一致行动人(如其全资子公司)，以终止目标公司的上市地位为目的并购活动，通过下面三种形式：

1)向目标公司的独立股东(控制权股东或其一致行动人以外的少数股东)进行要约收购，使得目标公司的股权不再符合上市要求;

2)或者通过对目标公司进行吸收合并，并将目标公司注销；

3)或者基于资本重组考虑，而通过计划安排注销公众股东所持股份。

方式1：通过附先决条件的要约收购实现私有化

控制权股东或其一致行动人(以下统称收购人或要约人)，可以通过向目标公司的全体独立股东发出收购要约，将上市公司私有化。鉴于该等要约是以终止目标公司的上市地位为目的，因此通常附有一个重要的生效要件：于要约到期日，未登记预受要约的独立股东所持公司股票量低于上市标准所要求的最低公众持股量。

根据香港联交所《主板上市规则》第六章及《创业板上市规则》第九章有关终止上市的规定，以及香港证监会《公司收购及合并守则》规则2的相关规定，H股独立股东批准目标公司终止上市地位的决议需符合如下条件方获通过：

1)出席会议的独立股东所持表决权的75%或以上同意;

2)就该决议所投的反对票不超过全部独立股东(包括未出席会议者)所持表决权的10%;

3)对于未接受要约的独立股东所持股份，收购人有权行使并正在行使强制性收购(Compulsory Acquisition)的权利。

简单理解：

支持的股东数量要超过75%;

反对的股东数量要小于10%。

私有化后再次上市的不确定性

私有化后分众有两条选择道路：一条是保持私有化，另一条是选择A股或者港股上市。目前中概股私有化过程中PPP是一种普遍采用的私有化的模式。所谓PPP策略，即“Public-Private-Public”，指先通过收购在外流通股实现私有化退市，转变企业架构，谋求再次上市。但东鹏控股具体私有化之后的去向不敢预测，但对于东鹏控股私有化完成时间，有知情行业人士综合分析，东鹏控股大概在2016年6月份前能够成功退市。

解读蒙娜丽莎集团2015年度科技工作会议报告

谈中国经济新常态，谈企业转型升级，有一个关键词被重复提起，这就是——创新。在转型升级成为行业主旋律之际，创新驱动成为建筑陶瓷行业实现这一战略目标的最佳选择。而科技创新，作为创新驱动主力军，成为诸多陶瓷企业的关注焦点。

近期，专家云集蒙娜丽莎集团总部雅典学院，召开蒙娜丽莎集团2015年度科技工作会议，共同总结蒙娜丽莎院士工作站“十二五”的科技创新工作，同时规划部署“十三五”的科技创新重要战略。中国工程院副院长，蒙娜丽莎集团院士工作站主任、高级科技专家徐德龙院士莅临本次会议并发表重要讲话。出席会议的还有来自陕西科技大学高力明教授、中国建材研究总院同继锋教授和薛群虎、黄剑锋、吴建青、薛孔宽、刘忠伟、杨嘉伟等众多国内知名专家、教授以及来自省市区科技厅、政府单位陈建敏、梁达明、叶伟锋、李树青、陈敬英、区国彬等局领导与蒙娜丽莎集团的董事、领导、科技研发人员等100多人。

建筑陶瓷行业的发展在某种意义上讲与科技创新的关联度非常大，如技术创新、设备创新、产品创新等，正成为创新驱动的火车头。作为科技主导型企业，蒙娜丽莎集团多年来一直坚持科技创新发展战略，通过搭建平台、建立机制、培育人才等多方面进行工作的开展。本次，蒙娜丽莎集团副总裁刘一军就蒙娜丽莎集团“十二五”期间在自主研发成果、自主知识产权、标准制定、人才培养、产学研联合创新、环保等领域取得的科技创新成果进行了详细的报告。“十二五”期间，蒙娜丽莎集团在产品、设计、应用、研发、工艺、技术、装备、专利、标准、人才等领域均取得了一系列丰硕的成果，尤其是国家认证企业技术中心、省市区三级院士工作站、博士后科研工作站三大创新平台的建立，为蒙娜丽莎注入了强大的创新动力。徐德龙院士在会上更表示：“蒙娜丽莎坚持科技创新走上了一条成功之路”。肯定了蒙娜丽莎坚持科技发展之路的正确性。

“一方面脚踏实地，一方面立志高远，敢为人先，为世界建筑陶瓷做引领者”。徐德龙院士在会上表示对蒙娜丽莎寄予厚望。一个企业自主创新能力越强、掌握的核心关键技术越多，未来的发展后劲与空间就更加广阔。在会议上，徐德龙院士对蒙娜丽莎集团2016年及“十三五”规划更提出新要求，在响应国家创新、协调、绿色、开放的原则下，定位高远，要瞄准世界一流水平，做行业的引领者，把品牌、质量、效益放在第一位，在生产过程中坚持绿色、低碳、循环，把加强原料均质化当大事来进行，并且首度提出“服务型建筑陶瓷业”的概念，指出要做好产品创新、生产过程，促进使建筑陶瓷业向现代制造服务业转变。

在会上蒙娜丽莎集团总裁萧礼标先生对“十三五”期间的战略进行部署，将继续深入实施科技创新驱动发展战略，在新技术、新工艺、新材料、新产品上加大研发力度，并且进行节能减排、清洁生产、循环经济、智能化改造等一系列关键技术的研究与产学研体系的完善、人才队伍建设与创新体系的建立，形成全方位、一体化的科技创新布局。

建筑陶瓷行业经历30多年膨胀式的快速发展，产品同质化现象持续困扰行业，同时在环保压力、房地产发展下行、产能过剩的压力底下，推动陶瓷企业增强核心竞争力，创新品种、提升品质、打造品牌，让“老产业”焕发出“新活力”。蒙娜丽莎集团董事长萧华指出：科技是第一生产力，我们只有牢牢抓住科技兴企这根主线，通过新技术、新工艺、新装备、新材料的不断突破，才能使产业结构优化取得实质性的进展，才能为企业转型升级带来新的活力，才能使企业摆脱困境找到新的出路。

“十三五”期间，将是我国进入创新型国家行列的冲刺阶段。建筑陶瓷企业处于一种迫切的寻求创新与产业突破的状态，蒙娜丽莎集团紧紧依靠科技创新，推动品牌、产品、质量、效益等方面加快成长，促进传统产业改造提升、凤凰涅槃，用科技创新的翅膀使企业走向新高度!

陶瓷全国理事会聚焦