城市基础设施PPP项目风险评价研究*

王娟娟 王婧逸

(中南财经政法大学工商管理学院 湖北 武汉)

城市基础设施PPP项目风险评价研究*

王娟娟 王婧逸

(中南财经政法大学工商管理学院 湖北 武汉)

PPP（Public-Private-Partnerships）模式是公私合作伙伴关系应用于基础设施建设的新的融资模式，实现公私的双赢，逐渐引起政府和私人机构的关注。本文首先了解国内外对PPP项目风险的研究成果，再对我国的基础设施现状以及存在的问题进行分析，进而结合PPP模式对风险进行种类划分。选择层次分析法构建PPP项目风险评价模型，确认各风险因素对项目成功与否的影响程度，并得出项目总体风险隶属度，结合南明河水环境治理PPP项目验证模型的合理性，为解决类似问题提供思路和参考。

PPP融资模式；风险分析；风险评价；层次分析

一、引言

城市基础设施是城市发展的根基，城市基础设施的发展、促进和支持，将进一步促进城市经济的发展、促进科学技术的发展，改善人民的生活条件。

Public-Private-Partnerships可缩写为PPP，一种公私合作伙伴关系的投资模式。施展各自的优势来提供大众服务，共担风险、分享收益。公共部门可以制定对项目产生影响的策略，但是公共部门资金匮乏，缺少有效管理以及资金利用效率低下；私营部门资本充足，管理经验也很丰富，具有很高的创新实力和较强的主动性，但私营部门的风险承担能力较为有限。PPP模式最早是在英国运用，目前被世界上大部分发达国家采用，并广泛地应用于基础设施领域，如公共交通、水利工程、电力能源等。

近年来，PPP融资模式已成功应用于中国，逐渐解决了建设周期长、投融资大、回报周期长等问题，同时分担了PPP项目的风险并且节约了基础设施的建设成本，也发挥了社会闲置资本的最大作用。但是，由于城市基础设施PPP项目具有参与方多、涉及面广、权利与义务关系复杂、技术要求高等特点，因此，其不确定因素要多于传统项目，风险问题也成为项目参与者的焦点。在PPP项目建设中，风险控制程度的高低直接关系到项目的成败，所以需要对风险因素进行有效地识别、分析与控制，以提升项目风险管理水平。

二、城市基础设施PPP模式及其风险管理概述

1.城市基础设施PPP模式含义及特点

Public Private Partnerships简写为PPP，即公私合伙制，PPP融资模式只是描述公私合作关系，并非一种固定的投资模式，具有以下四个方面的特点：一是PPP模式可以促使公共部门转变职能，在这种新型模式下，政府可以从项目的投资者、建设者和监管者转变为公共事业的发起者和管理者，减少了由于政府部门决策失误而使项目收益受损。二是风险分担更加合理化，在PPP模式下，各参与方共同参与项目的可行性分析、项目确认、并采取合适的风险分担方案，从而降低基础设施建设的风险，提高建设效率。三是整合政府部门和私人部门的优势资源，利用民营资本，缓解政府财政压力，降低风险，保障各方利益。四是参与主体多元化。项目各参与方可根据各方的具体情况以及项目的特点，合理分摊PPP项目的投资。对不同的参与主体主体，其目标也有所不同。对于公共部门而言，其目标主要是获得较高的社会认可，提供高质量的公共产品或服务。而私营部门则是通过参与PPP项目，创造收益，获得更多的利润回报。只有充分照顾各投资主体的利益，才能发挥各部门的主观能动性，形成互惠互利目标，提供更好的公共产品。

2.城市基础设施PPP项目风险分析

（1）PPP项目风险的含义及特征。PPP项目的风险是指在项目的整个生命周期，对项目建设程序各阶段产生影响的不确定因素。具有公共事业性质的城市基础设施项目的建设周期长、投资规模大、技术密集、成本高、参与方众多，风险问题自然成为项目成败的关键。

在PPP模式下，项目的风险除具备随机性、客观性和普遍性等一般项目风险的特性外，还具有其他特点：

（2）PPP项目风险的类别划分。影响PPP项目风险的因素多且复杂，可以按照不同角度划分，例如，可以按照风险的影响范围、风险的持续时间、风险因素的不确定性等角度对风险进行划分。本文按照表1对风险进行划分。

表1 PPP项目融资风险分类表

三、案例分析

1.案例简介及评价

贵州省贵阳市南明河为长江流域乌江的支流，被誉为贵阳人民的 母亲河 ，但南明河污染情况触目惊心，黑臭现象突出，市民反映强烈。2012年11月，贵州省贵阳市南明河水环境综合治理工程正式启动，拟采用PPP模式建造此项目。现用上述PPP模式风险评价体系模型对该项目进行风险分析。

统计20位专家的意见，如下表2：

表2 项目风险专家评价等级汇总表

通过二级、三级的模糊综合评价①计算结果比较复杂，过程略。，得出

2.研究结果评析

通过整个风险评价模型可知，整个南明河水环境治理PPP项目的风险综合隶属度为0.568，属于中等偏大，需要关注项目的风险管理。同时由层次分析法的结果可得，对于整个PPP项目，建设风险所占权重最大，在项目建设风险中，技术风险是关键因素，这是由于项目技术特殊性造成的。项目属于水环境治理，首先以治理水体黑臭为主，需要建设污水处理厂，提升沿河景观，然后再以提升水质为核心，开展生态修复工程，为实现南明河长治久清的目标，还需要调整沿河产业结构，所以工程规模巨大，这就必然会加大项目工程的技术风险。

该风险控制模型可以帮助管理者识别各种风险因素并判断各因素的重要程度，关注需要重点控制的风险，提高风险管理效率，避免管理者避重就轻，造成不必要的浪费，甚至导致项目的失败，故需提前做好防范，取得项目成功。

五、结论和展望

现如今城市基础设施的建设还不能满足公众的迫切需要，PPP模式的出现改善了传统投融资模式的局限性，作为一种新型模式受到政府及私人机构的关注。通过引入私人资金，缓解了政府部门的财政压力，提高其管理水平，同时引进先进技术和管理经验，实现了公私到的共赢。

结合南明河水环境治理PPP项目，运用层次分析法对项目风险等级进行划分，并得到各风险影响因素的重要性，通过模糊数学综合评价法，得出项目总体风险隶属度，重点控制关键因素，提高风险管理效率，节约时间，充分利用资源。

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（责任编辑：刘海琳）

国家社科基金青年项目《水权资产价值测度及其证券化研究（16CGL042）》；教育部一般人文青年项目《复杂网络视角下重复合作行为及其对创新绩效的影响研究（14YJC630122）》；湖北社科基金：《湖北农村土地承包经营权流转研究 基于经营权抵押贷款评估的视角（2014033）》。王娟娟，博士、副教授、中南财经政法大学工商管理学院，研究方向：资产评估、绩效评价；王婧逸中南财经政法大学工商管理学院硕士研究生，研究方向：资产评估。