市场总能存在，财富却会消失

上海航运交易所每年在11、12月之交举办“上海航运交易论坛”，至今已第六届。与其说是盘点即将过去一年的航运业境况，不如更准确地说是展望将要到来一年的航运业形势。论坛在谈航运时，谈些什么呢？前年谈“顶层设计”，去年谈“创新”，今年谈“成本”。总之，在谈航运业的出路。从2008年至今，几乎整个行业的话题都与这个核心有关，并且大家都想获得“必杀技”、“一招鲜”，希望能够一劳永逸地解决问题。但是，令人失望的是，不可能有简单易行且无风险地获得高收益的解决方案。事实上，没有万灵丹，没有谁能包赚不赔，或者从不出现失误。

当我们在谈论航运业时，思维是集中在行业范围之内的，这叫做“问题域”;而航运业之外的领域被称为“问题域外”。问题域外的问题，在考虑行业投资的时候一般是不涉及的，特别是经营范围有着严格规定的国有大中型航运企业。这其实是计划经济模式下养成的行业观、企业观和投资观。资本本来是以逐利为本性，单纯在某个行业内配置资本，会促使企业做投机性的决策，因为在单一的领域，资本无法很好地从时间和空间多维度保证自己的风险获得很好地处置。

一般来说，企业管理资产风险有两条路径：一是，“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，不仅如此，还要进一步细化多样化的投资。因为单纯的“多”，并不是真正的分散风险。如果正相关的资产过于集中，那么所谓的“多”，只是一种虚假的表象，因为这些资产对于风险的反应是一致的，换句话说一荣俱荣一损俱损，此时“多”和“少”并没有什么实质的区别，反而会带来严重的负面影响。所以，应该选择几种负相关或相关程度较低的资产，这是保证在市场波动时，产业的相互对冲可以分散风险，资产会更安全。二是，“不要在同一个地方踏进同一条河流”，不仅如此，还要找到某个节点再踏进同一条河流。企业必须从经济周期与当前时期的关系中寻求资产的分散化。其含义是，企业在不同时期将资金投入航运资产，而且必须确定“这个时刻”与“上个时刻”是不是真的不同——不同时刻，却可能是同一时段。企业必须熟知行业周期性节点和转型发展方向，做到跨越式布局。如果没有这种布局，风险同样无法规避。

航运企业特别要避免通过从众寻求安全感，我们看到太多的跟风和模仿，虽说大多是出于无奈——必须跟上市场的现状才会在现实中有参与游戏的筹码，但是，没有战略性的布局，手中的筹码迟早都会输到别人手中。

经济是一个由历史、社会和行为等关联因素形成的复杂的矩阵，航运业也是如此。人们无法计算市场时机，索罗斯说过：不是因为我们比别人聪明，而是因为我们比别人更自律。市场不会重新来过，变化才是市场的主题。不要妄想能够抓住市场的本质，今天看上去安全的事物，明天也许会成为毒药。糟糕的市场仍然是市场，企业会生生死死。市场依然在运行，它总能运行下来，但是企业的财富可能会一去不复返。