全球低利率隐忧

国际清算银行（BIS）在年度报告中表示：“当前全球利率低迷不仅反映了经济的疲软，而且在一定程度上‘火上浇油。”在BIS看来，就是债务太多、增长太慢、利率过低。不过，《金融时报》的马丁·沃夫表示：“BIS的结论简直胡扯。”

当前的金融界，没有一种经济模型或是理论可以支撑“中央银行有能力操纵实际利率几十年”的结论。同样，我们也没有理由认为“中央银行采取低利率政策就不会导致大规模通货膨胀”。

任何对低利率的解释都必须从“全球储蓄过剩假说”的某个版本开始。经济、人口和社会的变革，提升了全球的储蓄率，导致利率过低。

那么，货币政策在其中扮演了什么角色呢？马丁·沃夫认为，为平衡储蓄与投资，央行需要鼓励信贷。不过事实上，如果出现储蓄过剩、利率下降的压力，已经意味着在世界上的某个地方，信贷/借贷将增加。即便没有央行的鼓励。

未来，全球利率的走向如何呢？

回答这个问题需要综合考虑全球各个主要地区的经济趋势。短期来看，存在一些与储蓄供过于求相悖的现象，如石油输出国的储蓄率正大幅下降。但欧洲地区储蓄增加似乎又在填补这个缺口：西班牙、希腊正在努力降低财政赤字，德国、荷兰的财政运行保持审慎。

这意味着全球更可能保持低利率。部分储蓄有盈余国家的多余资金将被另一些国家吸收，而并不一定出现必然的不均衡。全球经济面临的更大问题可能是投资需求下降。如果在金融环境如此宽松的情况下，实体投资依然疲弱，那就真是一场悲剧了。

[哈佛商学院]

知识转移不能光靠“看”

单纯依靠观察和模仿，一个人很难掌握真正的技巧。哈佛商学院的克里斯多夫·G·梅尔斯给出了一个更好的方案：强制替代学习法。

有些经验教训，我们可以通过观察习得。譬如小时候看到父母碰到热炉子后的反应，意识到厨房的危险性。而很多其他知识，不太可能通过单纯的观察获得。不管实习医生看了多少次外科手术，他都不知道怎么完成心脏搭桥。

在商界，企业往往希望员工通过阅读知识管理数据库或从远处观察同事来快速学习到新的工作知识。“这就好比是复印机。”梅尔斯说，观摩别人做什么，去伪存真，大家都会越来越好。但实际上，这种知识转移有些理想化，公司推崇新进人员“看中学”会导致员工训练不足；只有少数人适合这种知识转移方式。

梅尔斯指出，大多数业务问题都比看起来复杂，“这就意味着，学习过程中必须加入更多互动”。他对每天面对生死的高风险医疗运输行业进行了研究，发现他们获取知识的主要途径不是研究程序手册，而是任务之间非正式的讲故事时间，队员们会讲述一些过去发生的事件。“他们会仔细挖掘过去出任务的细节，反复对问题予以剖析。例如，‘为什么你这样做而不是那样做？这些对话通常都是在很散漫的场合。”梅尔斯说。

而很多使用知识管理系统的公司则青睐更独立的、条理化的培训方式，而非闲散、无组织、无层次的漫谈。他们觉得，“我要把每一样事务都详细写下来，任何想要学的人只要点点鼠标看文件就行了。”这忽略了一个事实：根本没多少人会去用知识管理系统。

梅尔斯指出，在促进员工的学习上，不需要太过正式的流程和场合，而应该创造一种机制和文化。谷歌有规定，所有员工与免费茶歇之间的距离都不要超过150英尺，这就创造了一个大家聚在一起的空间。他说，“谷歌希望借此让工程师获得意外发现，所以创造了很多非正式的歇息场合。”

管理人员不需要特地设计新的办公场所来制造这种巧遇与闲谈，只要观察员工们平常会在哪里聚一起，然后默许这样的聊天或者积极参与其间，并促使其逐渐成为一种长期的鼓励互动的办公室文化。此外，管理者也可以在会议中主动规划出一定的时间，讲讲故事，增进互动。

[麻省理工斯隆管理学院]

共享经济的核心

不过几年光景，共享经济已经给诸多行业笼上阴影。共享经济的关键词虽是“共享”，但数据与分析才是其内核。

共享很吸引人。如果我们能够互相联系，为什么我们要浪费自己不需要、但别人需要的资源？不仅仅因为这种资源互补能够带来货币收益，也因为减少浪费（时间、自然资源等）本身的诱惑力。以旅游和交通为例，我们可以出租房间或汽车来补贴支出，而其他人则可以用更低的价格租到所需的住处与交通工具。于是平台公司应运而生，为供需双方提供交易匹配。

现代信息与通讯技术让人们以很低廉的价格实现便捷的匹配。每个人都可以通过自己的电子设备与任何人建立联系。不过，你真的想要和“任何人”建立联系？也许并非如此。共享经济的秘密武器正是信任与名气。

没有数据，共享就是一场单级游戏；每个参与者都会尽可能最大化自己的利益——当你出租家里的房间，为什么不夸大一下景观与设施以便获得更高的租金呢？当你租了别人的车，何妨在车里抽烟、把坐垫弄脏呢？每个参与者目光短浅地最大化自己利益，共享经济势必快速崩塌。正是数据，把这种单级游戏变成了一场多级互动。随意夸大景观与设施的房东会被曝光，打上“骗子”的永久印记。

如此往复，累积的数据改变了每个共享经济参与者的行为。以eBay为例，买卖双方的反馈形成了彼此的信誉度。此外，有些数据虽然不是每个人都可以看见，如Uber的乘客秘密打分，但大家都知道：我的数据被记录了！

当然，数据无法完全消除共享经济参与者的不良行为：你可以丢弃掉以前声名狼藉的账号，买一个声誉不错的新账号，这花不了多少钱。共享经济的参与者们如何与这些“坏分子”保持泾渭分明的区别？以下建议可作参考：第一，增加数据的透明度，向现存与潜在的客户展示历史交易数据与评论；第二，通过分析技术解剖客户行为，识别与分类客户；第三，想办法展示公司的信誉信息，增加信誉溢出效应。

[伦敦商学院]

页岩油颠覆全球石油规则

BP首席经济学家戴思攀（Spencer Dale）曾在全球能源峰会指出，全球每一桶石油被消耗的同时，石油公司又生产出了两桶。“石油储备耗尽的可能性几乎没有。”戴思攀说，“石油价格不会上涨，因为供给并没有缩减。”

他进一步指出，页岩油工业的崛起将减轻全球石油储备枯竭的恐惧。单单美国一天生产的页岩油就达到450万桶，比2014年增加了160万桶/天。供给大幅增加在去年全球石油价格大跌上“功不可没”。数据显示，2014年，石油价格从115美元/桶降至50美元/桶。

“石油价格会上涨，只是需要时间。”戴思攀说，“目前，全球每天有100万桶石油找不到销路，所以到明年这个时候（2016年11月）石油储备会空前庞大。”

页岩油的开采打乱了全球石油行业的游戏规则。过去，石油是一种不可再生的易枯竭资源，从东方运往西方，供需常常波动，OPEC有时候不得不抑制供给来提升价格（以免石油被过快耗尽）。戴思攀认为，如今，石油行业将出现新的规则：石油不会被耗尽；页岩油的提取和加工会越来越便宜，推动该行业加快崛起；更多西方国家生产石油，并供给东方国家；OPEC依然是行业的核心参与者，但其价格干预作用几乎消失。

“石油市场已经变了，过去的规则将不再适用于这个新世界。”戴思攀说。