上半年中国CPI同比上涨1.3%

6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%，较5月份同比数据高出0.2个百分点。上半年，全国居民消费价格总水平同比上涨1.3%。今年以来，单月CPI增幅始终低于1.5%，CPI也已经连续10个月在2%之下，远逊于3%的政府控制目标。另一方面，工业通缩压力不减反增， 6月份，PPI同比下降4.8%，跌幅较5月份扩大0.2个百分点。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析说，6月份CPI同比涨幅较5月份扩大0.2个百分点，主要原因是对比基数较低。食品价格上涨1.9%，其中鲜菜和猪肉价格上涨较多，涨幅分别为11.4%和7.0%；蛋、鲜果和羊肉价格则有所下降。

除食品外，非食品价格上涨1.2%，其中挂号诊疗费、家庭服务、学前教育等服务价格涨幅在5.6%~11.3%，烟草受政策性因素影响价格上涨6.7%。

环比看，6月份食品价格下降0.1%，非食品价格上涨0.1%，走势较为平稳。

另一方面，工业品通缩局面并不乐观，6月份PPI环比下降0.4%，降幅较5月份扩大0.3个百分点。余秋梅说，主要原因一是部分工业行业价格由升转降，石油加工、化学原料和化学制品制造、有色金属冶炼和压延加工价格由5月的环比上涨转为6月的分别下降0.2%、0.2%和1.8%；二是黑色金属冶炼和压延加工价格环比下降2.1%，较5月份降幅扩大0.7个百分点。而同比上，6月份PPI同比下降4.8%，同比降幅较5月份扩大0.2个百分点。

财政部财科所原所长贾康说，CPI预期保持平稳，有一个先减后升的走势，总体保持低位运行，但下半年将呈小幅上升的态势，预期全年CPI保持在2%左右。虽然CPI预期会涨，但物价数据依然能够支撑未来货币政策宽松调整的空间。

澳洲银行报告称，过去一个月，由于钢铁和石化品价格下降，大宗商品价格出现大幅下降，这也意味着国内需求疲软。PPI通缩持续也意味着产能过剩仍是经济所面临的严重问题，去杠杆化的过程仍将持续较长的一段时间。该机构认为，未来两个季度的PPI难以转正。

招商证券报告认为，全面降准效果不如以前，央行后期或更为强调利率工具的使用。中国目前持续低迷的PPI及CPI，均给利率工具带来更大调控空间。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，三季度将再次降息，下半年还有两次降准。部分原因在于上述关于经济增长的顾虑，尤其是高于预期的财政负担，主要受土地出让金大幅减少影响。朱海斌说，货币政策操作在金融稳定方面的考量显示出相比定向宽松，未来可能更倾向于采用传统宽松政策，如降息和降准。endprint