印度尼西亚旅游业投资环境分析—基于等级评分法

□杨扬　孙磊

（云南财经大学经济研究院云南昆明650221）

印度尼西亚旅游业投资环境分析—基于等级评分法

□杨扬孙磊

（云南财经大学经济研究院云南昆明650221）

随着经济全球化的不断发展，旅游业的跨国经营也得到广泛关注。印度尼西亚作为当前我国出境游的重要目的地，对其旅游业的投资环境研究逐渐提上日程。本文从印尼旅游业发展现状出发，对其投资环境运用经典的等级评分法评得较为理想的76分，并对其有利和不利因素进行简要分析：印尼宽松的外汇政策、外商投资鼓励政策和政府的支持等给旅游业的发展提供了良好的投资环境，而其政局不稳、币值波动等因素也在一定程度上抑制了投资。

投资环境；旅游业；等级评分法

本文DOI编码：10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2015.06.018

投资环境是围绕投资主体、投资活动所提供的众多条件的总和，有社会和自然条件、软条件和硬条件、有形和无形条件、直接和间接条件等。投资环境决定着投资成败和盈亏，作为企业投资决策的第一前提，被政府和企业高度重视。1960年以来，经济学家们尝试使用不同方法和指标体系评估和监测投资环境的优劣。诸如以冷热对比法、等级评分法、层次分析法、网络分析法等为代表的从投资环境正面因素进行分解的方法；以投资障碍分析法、投资风险评估法为代表的负面因素分析法；以灰色评价模型、熵变原理方法、模糊神经网络分析技术为代表的引入数学新分支、“老三论”、“新三论”的新评价工具。

投资环境等级评分法是在冷热对比法的基础上发展起来的，又称为多因素等级评分法。该方法从货币稳定性、政治稳定性、资本抽回、外商股权、对外商的歧视和管制程度、给予关税保护的意愿、当地资金的可供程度、近5年的通货膨胀率8个投资环境因素对目标国家和地区的外商投资环境分类评价，每项指标下又分为很多细化指标，然后计量打分，算术加总，计算出该国投资环境的量化指标，进而对东道国投资环境的整体认识和投资决策判断。

日前，随着中国“走出去”战略的提出和实施，国内学者对旅游业的跨国经营的研究逐渐增多，但具体针对印度尼西亚旅游业投资环境的研究没有系统的运用上述研究方法，仅限于政策文字描述方面。本文系采用经典的等级评分法，对印度尼西亚的投资环境进行简要分析。

1　印尼旅游业发展概述

旅游业即旅游产业，是依托旅游资源和配套设施，专门从事招徕、接待游客并为其提供交通、游览、住宿、餐饮、购物、文娱等6个环节的综合性行业。狭义的旅游业主要指旅行社、酒店、车船公司以及专门从事旅游商品买卖的旅游商业等行业。广义的旅游业除狭义旅游业外，还包括与旅游相关的各行各业。

印尼是世界上最大的、拥有17 000多个岛屿的群岛国家，由于海岸线漫长，岛上的旅游资源相当丰富。由于其独特的地理位置和自然环境，形成了丰富的海洋、火山与湖泊等自然景观，再加上多姿多彩的民族文化，对包括中国在内的世界游客有着巨大的吸引力。其中以赋予“诗之岛”、“天堂岛”之称的巴厘岛最为著名，被联合国教科文组织列为世界文化遗产的中爪哇千年古塔婆罗浮屠佛塔和甫兰班南印度教陵庙群引人入胜，此外，首都雅加达作为印尼各民族文化融合的缩影也是外国游客必游之地。这些年来，印尼一直将旅游业作为其经济发展的重点，并取得了很大成就。仅2013年第一季度，印尼就已接待外国游客190.38万人次，同比增长11.01%。

随着中印两国合作关系的发展，中国游客前往印尼旅游的数量快速增长。2013年从2002年4万人次增长到60.53万人次。鉴于中国游客如此显著的增长速度和增长潜力，印尼旅游部门制定了着力吸引中国游客的目标，着力计划到2015年达到100万人次。为此，印尼政府制定各项政策措施大力促进旅游业成熟发展：首先，加强中国游客主要旅游目的地旅游基础设施建设，特别是交通、景点建设、接待能力等方面建设。其次，落实开通中国主要城市至巴厘岛直飞航班的计划。第三，印尼旅游部门应尽快落实针对中国市场的吸引策略。第四，加快东盟旅游一签通的实现进程。

2　以等级评分法评估印尼投资环境

2.1资本抽回

通常，在印度尼西亚是没有外汇管制的。个人可以自行持有、使用并兑换外汇。但是，从或往海外兑换外汇应当遵守印尼央行，即印尼银行的报告义务。

印尼外汇管理的法律依据包括1999年5月颁布实施的《印度尼西亚银行法》、《外汇流动与汇率制度》以及BI随后出台的一系列外汇管理条例和通知。根据规定，印度尼西亚的居民可以自由拥有和使用外汇，BI有权要求外汇流动活动的参与方报告有关交易信息和数据，居民应当根据规定直接或通过第三方向BI提交信息和数据，内容至少包括交易的金额、类型、目的、参与双方情况等。具体而言，银行和非银行金融机构应当完整、真实、及时地向BI报告其自身或客户开展的外汇交易信息和数据。总资产或年销售额不少于1000亿印尼卢比的公司应当完整、准确、及时地向BI报告未通过银行或非银行金融机构（NBFI）开展的外汇支付有关信息和数据。

除仅对印尼银行的极少数业务进行限制外，印尼在对流入或流出国家的外汇转移方面也没有限制。可以自行持有、使用外汇并进行无限制的海内海外汇款，规定携带超过1亿印尼盾出境的，须从印尼银行取得许可证。

据此分析，资本抽回项目评分为12分。

2.2外商股权

印尼政府对外商股权规定较为宽松，允许外商投资企业以独资方式成立，即外方可拥有100%的股权，但根据相关《外资法》、《投资法》的具体规定，在印尼建设基础设施及医疗卫生服务等方面必须通过采用与印尼合作的方式进行。目前，印尼政府对外商禁止的投资行业有：出租车、公共汽车运输服务、基因培植、木材承包、动态影像生产业等。印度尼西亚允许的外商投资行业有：供应公用饮用水、港口建设和运营，电力、原子能工厂、医疗服务、基础电信等。

2013年12月24日，印尼政府宣布放宽外资在医药业、广告业、电力、机场和高速公路等领域的投资限制。根据新政策，外资在印尼医药业的比重从75%升至85%；广告业的比重升至51%；发电能力在10兆瓦以上的发电厂，外国投资者最多可以拥有100%的股权；机场和陆路运输等之前没有对外资开放的领域，现在比重可达49%；收费公路的最高外资比率为95%。而对于采矿业，印尼政府将采取非常严格的限制措施，新矿业法将将外国投资者持股比例限制在49%以内。武器装备制造领域拒绝外资进入。

据此分析，外商股权评分为8分。

2.3对外商的歧视和管制程度

印尼负责投资审批的主管机构是印尼投资协调委员会（BKPM）以及地方政府。印尼政府对最低投资限额没有限制，仅在《投资条例》明确在合资中外商投资企业的资金比例大于等于5%，超过5%的股份可以通过特定方式转卖给印尼企业或个人。独资形式的外商直接投资企业必须在15年完成转卖。外商直接投资的企业经营期限为30年，已经扩大投资或者对社会发展重要的企业，经批准后可以延长其经营期限。

印尼政府对外商投资领域也存在一定程度的限制。按照投资领域和范围分为鼓励投资领域、有条件开放的投资领域、禁止投资的领域。钢铁、汽车零件、纺织化工等22类行业属于鼓励投资的领域。港口建设和运营、海运、电力业、公用水的处理与供应、医疗、基础电信、定期或非定期的航线等8类行业的投资属于有条件地开放投资领域。外商投资禁止的领域主要是关于国计民生的领域，目前有交通、采矿、传播和武器装备四大领域设限。

据此分析，对外商的歧视和管制程度评分为8分。

2.4货币稳定性

印度尼西亚实行有管理的浮动汇率制度，印度尼西亚中央银行（BI）在适当的时候进行干预以防止汇率过度波动。

经过金融危机后，印尼政府通过对国内外汇市场的干预以保证汇率的相对稳定，货币币值也较为稳定。直到2013年，由于美联储宽松货币政策的退出预期及较严重的经常账户逆差，导致印尼货币大幅贬值，据印尼官方统计，印尼盾2013年全年贬值幅度高达26%。

目前官方公布的人民币兑换印尼卢比的汇率是：1印度尼西亚卢比=0.000 501 1人民币元。但受数据限制，无法准确查询到印尼卢比黑市的兑换价，根据相关新闻报道等渠道得知，印尼卢比的黑市价与官价之间差距约在40%左右，为避免此项评估与事实差距过大，暂且选择12分作为其计分标准。

据此分析，货币稳定性评分为12分。

2.5政治稳定性

印尼是一个总统制共和国，民主改革过渡的时期政治上经历了较大变动。但总的来说，印尼发展逐渐趋于稳定，政府地位稳固，国内安全形势可控。印尼与周边及各主要大国关系平稳发展，地区大国地位不断提高。2014年10月20日亲民总统佐科·维多多宣誓就职以来，印尼国内局势稳定，在新政府的带领下确立了新的基础发展战略。但由于印尼各政党之间以及国内利益集团在改革等问题上立场不一致，再加上政治、经济方面的压力，要建设制度民主、经济繁荣、人民富裕等依旧面临巨大挑战。此外，自从“9.11”恐怖事件发生以来，印尼的发展环境也受到了美国乃至全世界的影响，加之经历了巴厘岛和雅加达万豪酒店恐怖爆炸事件的重创，且现今恐怖主义又不断出现新的发展趋势，对印尼经济的发展和社会安定仍存在重大威胁。

据此分析，政治稳定性评分为10分。

2.6给予关税保护的意愿

印尼税收主要来源于个人和企业所得税两种，均采取自我评估法计算实行累进制。印尼政府对外商投资的税收鼓励措施主要有：（1）进口方面，对于新建或扩大生产规模(超过安装容量30%)用于生产同类产品的外资企业，进口自用的机械设备等资本物资免进口税，原材料给予两年减免税。（2）出口方面，生产出口产品的原材料可退还进口关税。此外还针对地毯、笔、塑料生产、重型设备、电厂变压器、锅炉、汽车零组件、货运汽车、通讯装置、电子产品及零组件、飞机维修、食品、火车零组件、光纤电缆、树脂、碳粉及船舶修理和制造等16项制造业实施退还进口关税的措施。印尼政府于2011年8月开始对特定领域的主要投资者实行免税优惠，免税政策将提供给投资额在1万亿印尼卢比（合1.17亿美元）以上，并投资于基础金属、炼油、石化、可再生能源、机械或电信设备领域的企业，免除其开始商业运行后5～10年的税款。但之前已经享受过减免总投资额30%税款政策的企业无法申请免税，而申请了免税的企业也无法申请减免总投资额30%税款的政策。

据此分析，给予关税保护的意愿评分为6分。

2.7当地资金的可供程度

印度尼西亚的资本市场相对发达，目前已颇具规模。其证券交易所起源于1912年荷兰殖民政府的管理，在两次世界大战期间关闭后于1977年重新开放，并设立金融市场监察局管理交易所的运营，该监管机构被称作资本市场监管局。随后几年，随着经济飞速增长，在印尼买卖活动和市值达到成熟，该交易所在1992年实现私有化，成立了雅加达证券交易所，随后推出了雅加达自动交易系统。2007年9月，其与泗水两家证券交易所合并为金融局辖下的印尼证券交易所。印度尼西亚上市股票主要是例如工业原料和能源等传统行业。金融股占比最大达25.23%。

近年来，印尼资本市场发展势头较快，但外资仍然充当着国内资本市场主角，截至2014年8月，全国资本市场的外资达1825万亿卢比，占资本总额的64.33%。

据此分析，当地资金的可供程度评分为10分。

2.8近五年的通货膨胀率

表1：印度尼西亚2009-2013年的通货膨胀率

平均通货膨胀率为5.59%

资料来源：IMF数据库，印度尼西亚中央统计局。

据此分析，近五年的通货膨胀率评分为10分。

根据上述八大因素分析，印尼最终投资环境评分为12+8+8+ 12+10+6+10+10=76分。可见，印度尼西亚拥有比较良好的投资环境。

3　印尼旅游业投资环境分析

近年来，随着居民生活水平的不断提高，出境游市场规模迅速壮大，发展势头强劲，已经成为我国旅游业发展的新趋势。而旅游业跨国经营作为当前我国对外直接投资的重要组成部分，越来越受到关注。

旅游业跨国经营首要考虑的问题就是目标国旅游业投资环境是否良好。投资环境对旅游业跨国经营的影响可以分为有利和不利两个方面。

3.1有利的投资环境因素分析

跨国旅游首要解决的问题就是资金流动性问题，从目前政策来看，印尼政府允许资本的自由流动，海内外资金可以互通有无，没有严格的外汇管制，且印尼有相对完善的资本交易市场，资本市场的流动性较好，这种宽松的外汇制度和良好的资金流动性对旅游业的发展是极其有利的。

印尼政府对外商投资虽然实行审批制，对投资领域和持股比例也有少许限制。但是，就旅游业而言，2014年5月，印尼旅游与创意经济部明确表示，外国企业只要与印尼当地的企业进行合作，即外国企业投资印尼旅游业的话，就可以持有全部的股权，加之日前印尼旅游业开发投资空间广，印尼旅游业的外商投资环境较好。

旅游业是印尼非油气行业中的第二大创汇行业，因此旅游业的发展得到印尼政府的大力扶持。政府重视旅游业基础设施建设，开辟新航线完善交通网，并致力于旅游景点的开发和饭店的兴建，并加强相关人员的培训，提高服务质量。签证手续不断简化，目前已有64个国家享受落地签证政策，极大地吸引了海外游客。此外，印尼政府还与周边邻国开展旅游合作，形成集群效应，与东盟各国组成旅游圈，各国之间相互交流经验取得共同发展。

3.2不利的投资环境因素分析

一国政局稳定对旅游业的发展意义重大，安定的社会环境有利于吸引更多的消费者。印尼局势在新任领导人的带领下虽然处于相对稳定的状态，但其政党之争并未彻底平息，各党派在国家治理方面存在较大差异，且处于经济转型的重要时期，政治、经济改革面临较大压力。加之受暴恐事件、海啸等自然灾害影响，印尼的政治稳定性还是存在隐患的。因此，印尼政局相对较差的稳定性不利于旅游业投资环境的改善，一定程度上抑制了旅游业跨国经营。

当前，印尼货币印尼卢比币值稳定性较差，受国际市场影响较大。旅游业跨国经营需要相对平稳的金融环境，印尼卢比汇率的大幅波动加大了印尼卢比在国际市场的交易难度。

总体而言，印度尼西亚拥有较理想的旅游业投资环境。宽松的外汇管制，资本自由流动，外商投资旅游业的鼓励政策，较完善的基础设施和不断提高的服务质量都为旅游业跨国经营提供了较好的投资环境。而政治稳定度在新任领导下的不断加强，印尼央行的稳定经济政策也为印尼旅游业投资环境的不断改善提供了很大的契机。

[1]厉新建.中国旅游业跨国经营新论[M].北京:中国经济出版社,2010.

[2]朱延福,张建平.中外投资环境评价方法论的演进述评[J].2012(10).

1004-7026（2015）06-0033-03中国图书分类号：F591

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