当前政府融资平台存在的问题及其完善策略

李吴光

摘要：20世纪90年代始，随着城市化进程的加快，基础设施工程建设资金开始跟进不上。与此同时，分税制度改革使得政府财力增长有限，入不敷出在地方政府时有发生。我国《预算法》又规定各地方政府不得直接举债，如此窘境之下，政府融资平台应运而生。恰逢金融体制改革，政府融资平台得以允许建立。外加商业银行一如既往追求高额利润，政府融资平台乘机如星火燎原之势发展起来。但由于缺乏管理，政府融资平台存在诸多亟需解决的问题。

关键词：政府 融资平台 存在问题 完善策略

顾名思义，政府融资平台就是由政府相关部门或机构依法设立的方便融资并用于投资建设的金融平台，这经济实体依法享有独立法人资格。首先，政府融资平台的诞生是我国金融体制改革和城市化建设的创新性产物，但疏于系统规划和规范管理，存在各类问题阻碍其健康发展。就这些问题进行剖析，不难发现原因所在，也就不乏解决之道。

一、当前政府融资平台的现存问题

政府融资平台是顺应城市化建设发展起来的，又推动着城市化建设的步伐。然而由于先天平台不足，后天管理不善，当前政府融资平台存在多类普遍性问题。

（一）依存主体单一，融资风险较大。根据各种调查显示，我国政府多是通过间接方式向外国政府或者国际金融机构借款，有些地方外债超过9成以上。又或者，政府通过成立各类资产管理公司向银行借款，最后由财政还贷。因此，一方面是外债偿还刚性，一方面是政府财政付息负担，外加民间融资手法单，融资成本极高，融资风险很大。

（二）缺乏独立运营，无法全局把控。当前政府融资平台都是通过各商业银行或者相应职能部门所属投资管理公司来融资运作，项目分散性较强，因此无法确切把握时融资总量。政府融资平台所依托的这些机构平台本身就是商业性质极强的单位，政府融资平台又不能很好的在决策和投资主体之间界定好债、权、利的关系，长此以往必然产生利益纠纷，最后无法自保。而一旦产生问题，多是依赖政府解决，这就增加了政府偿还负担，甚至影响政府信誉、影响国际形象。总而言之，缺乏专门独立的政策性金融机构，让政府融资平台无法把控自己的命运，却承担着巨大的偿还和声誉风险。

（三）债务规模庞大，违约风险较高。截止2010年底，政府融资平台产生的债务规模就已经占到当年国内生产总值的1/8，已然超过各地方政府财政收入之和。如此局势不难看出，如果政府无法重新开源，或者后续财政收入并不乐观，依赖财政性收入偿还的政府融资平台必然出现违约风险。

（四）忽视投资审核，投资行为盲目。从当初成立政府融资平台的初衷不难推测，政府融资平台的资金多是用于市政建设。因此，只要项目需要，资金就会被划拨注入。但是，这些项目往往预算不足，导致不得不后续追加资金。这就导致政府融资平台的资金投放变得杂乱无序甚而是被迫投放，根本谈不上投资对比分析或者利益最大化。长此以往，投资资金缺乏系统性，投资项目缺乏审核，投资回报不能最优甚至亏损，都是对偿还负担的增加。

二、当前政府融资平台的问题成因

（一）缺乏法律制约。首先，我国法律已经命令禁止各地方政府向银行借贷的问题。但各地方政府只要成立些诸如资产管理的信托平台，就可以向银行举债，这从侧面反映，国家法律在执行上过于表面化。其次，国家并未出台针对政府融资平台的相关法律法规政策，这就导致平台操作上无约束无章法，最终问题频出。

（二）缺乏监管机制。无论是融资规模还是投资行为，都不难看出，我国政府融资平台操作随意化，缺乏系统性的管理机构。因此，成立统一的专门性、专业性的管理平台势在必行。此外，各类盲目行为的种种迹象也表明，政府融资平台在融资尤其是资金投放管理上，极度缺乏监控监管。所以，成立

个独立于运营体制之外的监管机制，也不乏是促进政府融资平台健康发展的有效方法。

（三）缺乏收入来源。有收入才有偿还可能，稍作观察不难发现，政府曾经可以增加收入的渠道现在都不再景气。此外，政府融资平台单的民间融资，也因为强制集资受到舆论压力而不得不放缓。

三、当前政府融资平台的完善策略

（一）完善法律法规，建立监督机制。既然缺乏法律机制，缺乏监督管理，国家就应该及时在国务院、银监会或央行等层面上制定并发布执行相关融资法规，明确对政府融资平台的债务规模、投融主体、资金运作、流程监管等提出具体要求，做到有法可依、有章可循，有法必依、违法必究。（二）完善法人结构，实行收支预算。依赖于商业机构的操作就是死亡模式，要提高政府融资平台的投融效率，实现融资的独立运营，就要从根本上完善政府融资平台的法人结构。明确债、权、利的关系，专人专事专管。建立资本约束机制，对收支预算进行科学、专业管理。实现公司化运营模式，真正做到自主经营、自负盈亏。（三）扩大融资规模，拓宽融资渠道。现如今，强制集资已经民怨四起，政府融资平台已然不能走过去这条老路。此外，前期政府融资平台的融资偿还也步步紧逼。因此，政府既要短时间内解决偿还问题，又要长期解决投资收入问题。所以，首当其冲还是先扩大债券融资规模，解决偿还的燃眉之急。为保证后续长期稳定的融资及偿还，还要拓宽政府融资渠道，或者增加新的投资工具辅助投资的多样化需求。如此良性循环，才是解决政府融资平台资金问题的根本之道。

四、结束语

政府融资平台的建立，确实在一定程度上解决了市政工程、基础设施建设的资金问题。虽然目前存在债务规模、结构控制、资金运作和规范管理的多类问题，但只要提高警惕、及时解决、不断完善，这一平台依然是支持国家现代化建设的重要保障。